L’action Alstom a enregistré la plus mauvaise performance du CAC40 hier avec -8,43 %, avant d’ouvrir de nouveau en territoire négatif ce mercredi. Qu’est-ce qui est à l’origine de cette contre-performance ? L’annonce par l’entreprise d’un manque de trésorerie pour les 3 années à venir. Pour autant, faut-il arrêter de vouloir acheter des actions Alstom ?
L’intégration du groupe Bombardier par Alstom (ALO) ne se fera pas sans peine. Elle va peser sur le free cash flow qui passera dans le rouge, entraînant avec le prix de l’action Alstom.
3 Ans d’Incertitudes pour l’Action Alstom
Le rachat par Alstom de Bombardier Transport en janvier 2021 devait coûter 5,5 milliards d’euros : 4,4 milliards pour le rachat, auxquels s’ajoutaient 1,1 milliard pour combler la trésorerie négative.
Cependant, la direction d’Alstom a annoncé ce mardi que les coûts liés à la trésorerie négative de Bombardier allaient être sensiblement plus importants qu’anticipé.
En effet, le rachat de Bombardier impliquait de sécuriser les contrats du groupe. Alstom a été contraint d’effectuer une seconde provision sur ses comptes pour un montant de 632 millions d’euros. Cette provision vient s’ajouter à la précédente de 451 millions. Cette dernière s’étant avérée insuffisante pour faire face aux risques d’exécution des contrats.
Conséquence logique de cette hausse du coût de l’opération de rachat, le free cash flow d’Alstom devrait sombrer en territoire négatif pour les trois années à venir.
Opération de Long Terme pour l’Action Alstom
Le rachat de Bombardier Transport est une opération qui fait sens dans la stratégie de long terme d’Alstom.
Grâce à l’acquisition de Bombardier, Alstom se hisse au rang de deuxième acteur mondial dans les activités ferroviaires, juste derrière le géant chinois CRC.
Outre son nouveau rang, ce rachat permet à Alstom d’étendre son champ d’activité sur les cinq continents en s’attaquant au marché canadien. Comme l’expliquait son PDG, Henri Poupart-Lafarge :
Un rayonnement commercial sans égal dans toutes les géographies – un nouveau leader mondial centré sur la mobilité durable et intelligente”
Si l’action Alstom souffre à court terme de ce choix, la croissance externe liée à cette acquisition est pourtant nécessaire. Elle permet d’assurer le futur de l’entreprise. Alstom se prépare ainsi à faire face aux autres géants de l’industrie. D’autant que les économies d’échelle sont un facteur déterminant de réussite dans l’industrie ferroviaire.
Action Alstom : Une Opportunité à Moyen / Long Terme
Si la journée de cotation de ce mardi a retenu l’attention des investisseurs qui ont sanctionné le titre, la baisse s’inscrit dans un mouvement plus large.
Depuis fin avril, le cours de l’action Alstom connaît un important repli de plus de 18 %. À court terme, la tendance baissière est incontestable, les prix de l’action ayant cassé le support psychologique des 40 € le titre.
Mais pour des investisseurs de plus long terme, le prix de l’action Alstom commence à revenir sur des niveaux d’achat attractifs.
En effet, le support des 37 € l’action a été travaillé à de multiples reprises et pourrait servir de point d’entrer pour investir en bourse sur Alstom. Si les prix devaient temporairement enfoncer ce niveau, les investisseurs auraient alors une opportunité de renforcer leurs positions.
Prévisions et Objectifs sur Alstom
Suite à l’annonce d’Alstom, nous savons que le free cash flow sera un élément crucial à surveiller dans les prochains mois.
En attendant un retour à la normale de la trésorerie d’Alstom, nous pouvons raisonnablement anticiper une évolution de l’action au sein d’un range.
En effet, les prix de l’action pourraient faire des allers-retours entre le support des 37 € et la résistance des 50 € l’action. Soit, une occasion de racheter l’action à chaque fois qu’elle revient sur les 37 € et d’encaisser les plus-value potentielles à chaque retour sur les 50 €.
Un scénario de trading actif pour les plus spéculateurs afin de profiter d’une performance de l’ordre de 35 %.
En revanche, pour les investisseurs de plus long terme, acheter des actions Alstom à proximité des 37 € est une entrée idéal à tenir sur la distance. Le cours de l’action pourrait repartir en forte tendance haussière. Dès que le free cash flow repassera en territoire positif. Mais il faudra être patient.
Depuis le retour sous les 40 € l’action Alstom, l’ensemble des analystes de la place parisienne sont repassés à l’achat. L’objectif du consensus s’étend à 50,46 € l’action à horizon 3 mois.
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Cryptonaute
