Si 2022 n’est pas encore terminée, nous pouvons déjà annoncer que l’année n’aura pas été un grand cru pour le marché des cryptos. Pour le Bitcoin comme pour l’ensemble du marché, la semaine à venir pourrait être d’une importance capitale. Le trader MisterSpred parle même de cette semaine comme la plus importante de l’année. Une formule reprise par de nombreux observateurs. Quoi qu’il en soit, cette nouvelle semaine pourrait être marquée par le retour de la volatilité. Voici pourquoi avec ces 5 éléments à suivre cette semaine.
Les chiffres sur l’inflation américaine
C’est l’évènement macro majeur de la semaine. Demain, serons publiés les chiffres sur l’inflation américaine. En recul depuis plusieurs mois, ces chiffres revêtent une importance cruciale. Et il est important que la baisse perdure. Lors de la publication des chiffres d’octobre, l’inflation glissante sur 12 mois s’établissait à 7,7 %. Pour le mois de novembre, les marchés anticipent une continuité de la baisse à 7,6 %.
Si ces chiffres sont particulièrement importants, c’est parce que d’eux, dépend directement l’ajustement de la politique monétaire de la FED. Et en ce mois de décembre, les échéances sont extrêmement rapprochées. Car à la publication des chiffres sur l’inflation répondra la réunion de la FED programmée dès le lendemain. Une réunion au cours de laquelle l’entité dirigée par Jérôme Powell décidera d’une nouvelle augmentation de taux.
Lors de la dernière réunion du FOMC, les taux d’intérêt directeurs ont grimpé de 50 points de base après 4 hausses consécutives de 75 points de base. Pour demain, les marchés s’attendent donc à ce que la hausse soit également cantonnée à 50 points de base. C’est en tout cas l’hypothèse défendue par 72,3 % des acteurs économiques interrogés, comme le suggère le diagramme ci-dessous :
Si les marchés s’attendent à une nouvelle hausse de 50 points de base, il est cependant intéressant de constater que la proportion est en baisse. Il y a un mois, elle atteignait les 80 %. La société de trading QCP Capital parle même de la publication de ces chiffres comme :
La plus importante publication de l’indice des prix à la consommation de tous les temps.
De la volatilité, mais dans quel sens ?
Pour la plupart des observateurs, il apparait évident que cette semaine sera volatile pour Bitcoin. Mais aussi pour l’ensemble du marché crypto. Néanmoins, beaucoup ne semblent pas s’accorder sur la direction que pourrait prendre la mère des cryptomonnaies.
Selon Matthew Dixon, PDG de la plateforme Evai, Bitcoin devrait annuler à court-moyen terme les pertes essuyées par l’effondrement de FTX. Et retrouver de facto un niveau proche des 20 000 dollars. D’autres suiveurs du marché considèrent toujours que Bitcoin pourrait continuer sa chute jusqu’au seuil des 10 000 dollars.
L’investissement en crypto-monnaies est proposé par eToro (Europe) Ltd en tant que PSAN, enregistré auprès de l’AMF. Les crypto-monnaies sont très volatiles. Pas de protection des consommateurs.
Le dollar US reprend du poil de la bête !
Selon le trader crypto Bluntz, cet élément pourrait aussi jouer sur le cours du Bitcoin d’ici à la fin de l’année. Pour justifier son propos, le trader évoque l’indice du dollar américain (DXY), un indice qui compare la valeur du dollar US à un panier de devises étrangères. Lorsque l’indice augmente, cela signifie que le dollar américain gagne en force par rapport aux devises. Et nous sommes actuellement dans ce cas de figure.
Pour le marché crypto, le regain du dollar n’est pas forcément une bonne nouvelle. Dans un récent post, le crypto trader suivi par plus de 200 000 abonnés sur Twitter évoquait sa prévision à court terme sur le Bitcoin :
Mon instinct me dit que nous sommes en route vers un nouveau plus bas inférieur à 15 000 dollars pour le BTC, que j’achèterai volontiers.
Dans un autre post, il évoquait que ce seuil pourrait être atteint lors du premier trimestre 2023. Le trader Doctor Profit évoque lui aussi cet indicateur DXY. En notant que celui-ci était désormais entré dans une zone clé et que les signaux à court terme risquaient bien d’être déterminants pour établir un trend à plus long terme :
La mère de toutes les décisions est à venir, attendez-vous à une énorme volatilité la semaine prochaine. Le mouvement du DXY décidera du sort de la crypto et du marché boursier.Le DXY n’a pas encore récupéré sa moyenne mobile (MA) à 200 jours. Cependant, la perte de celle-ci a récemment été décrite comme une “extinction des feux” pour le dollar américain.
Le ratio ISSR au plus haut !
Pour comprendre l’évolution du cours du Bitcoin dans les prochains jours, il faudra aussi se pencher sur le ratio ISSR (Illiquid Supply Shock Ratio). Celui-ci mesure l’illiquidité autour du Bitcoin, c’est-à-dire la proportion de tokens BTC qui sont retirés de la vente par leurs possesseurs. Un élément qui contribue à créer des pressions acheteuses plus fortes puisque l’offre à la vente diminue.
Pour la faire simple, lorsque l’ISSR est haut, cela a tendance à être positif pour le cours du Bitcoin. Encore faut-il que le volumes d’échanges continuent d’être au rendez-vous. Hier, cet indicateur atteignait un niveau qu’il n’avait plus atteint depuis août 2014. Les prochains jours pourraient s’avérer décisif pour voir si la tendance perdure.
Les ventes de BTC par les mineurs
Dans l’équation et la détermination du cours du Bitcoin on entend souvent que le rôle des mineurs reste central. Beaucoup craignent ou craignaient que le marché soit inondé de nouveaux Bitcoin par des mineurs soucieux de rester à flot.
Un avis que ne semble pas nécessairement partager l’ancien PDG de BitMEX, Arthur Hayes. Dans un billet de blog publié ce week-end, l’ancien dirigeant a tenu à préciser le fond de sa pensée en nuançant le rôle que jouent les mineurs sur le cours du Bitcoin.
Même si les mineurs vendaient tous les Bitcoins qu’ils produisent chaque jour, cela aurait un impact mineur sur les marchés.
Selon Hayes, le marché a donc largement la capacité d’absorber cette pression vendeuse potentielle. Rappelons que depuis le dernier halving Bitcoin de 2020, les mineurs sont récompensés à hauteur de 6,25 BTC par bloc miné. En considérant un nouveau bloc toutes les 10 minutes, cela équivaut à 900 nouveaux Bitcoin chaque jour. Au cours actuel du BTC, cela représente plus de 15 millions de dollars. Bien maigre face au volume de vente journalier qui dépasse fréquemment les 15 milliards de dollars.
Ajouté à cela, Hayes considère que la majeure partie des ventes par les mineurs avaient probablement déjà eu lieu. Une croyance qui semble se confirmer par les données de Glassnode qui tendent à montrer que la variation de l’offre (sur 30 jours glissants) provenant des mineurs est en baisse. En réponse à l’article de Hayes, d’autres observateurs ont également apporté leurs lumières. C’est notamment le cas de Jaran Mellerud qui considère que les craintes d’une pression vendeuse de la part des mineurs sont largement sur-évaluées.
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Charles Ledoux
