Le cours de l’euro dollar (EUR/USD) reste ancré dans une dynamique de reprise haussière depuis le début du mois d’avril, après avoir formé un solide support technique à 1.17$. La surperformance des valeurs cycliques européennes sur le marché actions et la volonté affichée de la Réserve Fédérale des Etats-Unis (FED) de garder le contrôle du change du dollar US sur le Forex en sont les deux sources principales.

La FED confirme le soutien monétaire expansionniste sur longue période

C’était l’un des enjeux principaux de la dernière décision de politique monétaire de la Banque Centrale américaine, à savoir les perspectives de politique monétaire. Le marché s’interroge sur la préparation d’un programme de resserrement monétaire à partir de l’année 2022, alors que la reprise économique s’accélère. L’immunité collective contre la Covid est attendue d’ici la fin de l’été dans les grandes économies occidentales, la réouverture totale des économies fait craindre une résurgence du risque d’inflation.

Mais la FED de Jérôme Powell, ainsi que la Secrétaire au Trésor Janet Yellen, n’envisagent pas l’envolée du régime des prix à moyen terme, la courbe des taux d’intérêt ne devrait donc pas se pentifier aux Etats-Unis dans l’immédiat. D’ailleurs, les taux d’intérêt du marché restent en attente, in fine, c’est le dollar US face à un panier de devises qui demeure en tendance baissière.

Le taux EUR/USD soutenu par le dollar US faible et les taux d’intérêt réels stabilisés

L’analyse technique du taux eur usd décrit toujours une configuration de renversement haussier en construction ces dernières semaines. Le taux de change de l’Euro est soutenu par la rotation sectorielle du marché actions en faveur des valeurs cycliques européennes, ainsi qu’un processus de rattrapage dans le degré de reprise économique de la Zone Euro vis-à-vis des Etats-Unis.

En restant objectif, c’est la FED et sa politique monétaire ultra-expansionniste qui reste le socle de la tendance haussière du cours de l’euro dollar. Sur le plan chartiste, tant que la zone 1.1980$/1.20$ fait support, la probabilité de tendre vers la résistance à 1.23$ est dominante. Mais l’analyse technique n’est qu’un modèle de probabilités, la rupture du support sur la base d’une clôture hebdomadaire invaliderait cette vue de marché. Enfin, le juge de paix fondamental sera la publication du rapport NFP aux Etats-Unis, le vendredi 07 mai à 14h30.

Graphique qui expose les bougies japonaises hebdomadaires et journalières du cours de l’euro dollar