Si l’affaire autour de FTX a éclipsé le marché crypto en ce début de semaine, celui-ci connaît un rebond suite à la publication des chiffres sur l’inflation américaine. Avec une inflation à 7,7 % pour octobre, la hausse des prix ralentie pour un cinquième mois consécutif. Mieux, les chiffres officiels sont meilleurs que les prévisions. Ces éléments pourraient pousser la FED à adopter une démarche de ralentissement de la hausse des taux d’intérêt directeurs.
7,7 % d’inflation en octobre !
Si l’inflation reste forte, elle recule. Alors que les prévisions tablaient sur un consensus à 8,0 %, les chiffres officiels font état d’une hausse de “seulement 7,7 %” entre le mois d’octobre 2021 et octobre 2022. Le graphique suivant reprend l’évolution de l’inflation américaine sur les 12 derniers mois. Il s’agit pour chaque mois d’un niveau calculé sur 12 mois glissants :
Le rehaussement des taux d’intérêt par la FED semble donc porter ses fruits. En effet, l’inflation mensuelle continue de décroitre avec un cinquième mois de recul consécutif. Mais plus que la baisse, c’est l’ampleur de celle-ci qui pousse à l’optimisme. En effet, entre juillet et septembre 2022, celle-ci n’avait reculé que de 0,3 point. Soit près de deux fois moins qu’entre septembre et le mois d’octobre (-0,5 point).
La FED pourrait ralentir sa politique de hausse des taux !
Sur les marchés à risque, les taux d’intérêt élevés sont l’ennemi de l’investissement puisqu’ils font fuir les capitaux. Pour les investisseurs, cela tombe mal, car c’est la politique et la ligne directrice voulue par la FED et les banques centrales du monde entier depuis quelques mois. L’objectif derrière cette posture ? Juguler l’inflation américaine qui a atteint plus de 10 % il y a quelques semaines aux États-Unis. Du jamais vu depuis plus de 40 ans.
Les taux d’intérêts directeurs de la FED sont actuellement de 375 à 400 points de base. Lors de la prochaine réunion prévue le 14 décembre prochain, la banque centrale américaine va à nouveau rehausser les taux. Le marché anticipe une nouvelle hausse des taux de 50 points de base. Comme l’illustre le diagramme ci-dessous, plus de 80 % des agents économiques anticipent une telle hausse. Ils sont 20 % à opter pour une nouvelle augmentation de 75 points de base, comme ce fût le cas lors de la dernière réunion du FOMC.
Mais ce qu’il est important de noter c’est que ces chiffres ont largement évolué avec la publication de ceux sur l’inflation. Hier, ils n’étaient que 56 % à anticiper une hausse de 50 points de base contre 44 % pour une hausse de 75 points de base. Si la FED venait à ralentir sa politique de hausse des taux, cela pourrait signifier qu’elle considère que le pire est désormais derrière du point de vue de l’inflation.
Les marchés à risque en profitent !
Sur les marchés actions, la nouvelle fait des heureux. Notamment sur les places new-yorkaises. Le Nasdaq 100 affiche une hausse proche des 6 % depuis l’ouverture. Même constat autour du S&P 500 et sa progression de 4,25 %. En Europe, l’effet inflation US se fait aussi bien ressentir. À la publication des chiffres, le DAX et le CAC 40 ont bondi. Le premier nommé affiche une progression de 2,65 % sur la séance tandis que l’indice boursier français de référence est en hausse de 1,45 % à 6 524 points.
Après avoir connu un début de semaine très compliqué, le marché crypto accueille aussi très favorablement cette accalmie en pleine tempête. À l’heure où nous écrivons ces lignes, le marché crypto flirte à nouveau avec le seuil des 900 milliards de dollars. Alors qu’il marquait un point bas en dessous de 15 700 dollars cette nuit, Bitcoin retrouve un peu de couleurs pour s’échanger contre 17 700 $. Même constat pour Ethereum qui est passé d’un creux sous les 1 100 dollars à plus de 1 300 dollars sur la séance. Une tendance que l’on retrouve aussi sur les principaux altcoins comme BNB, Cardano et même Solana, en proie à de grandes difficultés depuis l’éclatement de l’affaire FTX.
Entre l’affaire FTX et la publication de ces chiffres encourageants, le marché crypto affiche une très forte volatilité depuis le début de semaine. Celles et ceux qui considéraient, à juste titre, que le marché était un peu ennuyeux depuis plusieurs semaines sont aujourd’hui bien servis !
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Charles Ledoux
