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Correction ou retour à la normale pour les tokens de la DeFi ? En septembre, 93% des 250 principaux crypto-actifs enregistrent un recul. Dans le domaine de la finance décentralisée, cette baisse se situe dans une fourchette de 15 à 85%.
Est-ce la fin de l’euphorie ? En août, le marché de la DeFi entrait dans une phase de très forte activité. Celle-ci se caractérisait par une envolée brutale du cours d’un certain nombre de tokens. Et cette augmentation ne découlait pas nécessairement de l’intérêt des protocoles DeFi.
Il semble qu’une parenthèse soit en passe de se refermer, sans cependant traduire un désintérêt à l’égard de ces jetons et services. Ainsi, selon les données de CoinMetrics, en l’espace d’une semaine, 72% des 250 principaux crypto-actifs s’affichaient en baisse.
Démonstration des limites des jetons de gouvernance ?
Sur une période d’un mois, la tendance est encore plus significative. En septembre, ce sont en effet 93% de ces tokens qui enregistrent un net déclin. Et les indicateurs de Messari relatifs aux protocoles DeFi soulignent que ce recul affecte particulièrement ces derniers.
Les principaux jetons de ce secteur, à de rares exceptions, sont tous en perte de vitesse sur un mois. La chute est variable cependant et se situe dans une fourchette allant de -15% à -85%. Pour Curve, par exemple, le plongeon sur 30 jours est de 78%.
Les autres protocoles DeFi populaires comme Balancer (-53%), Synthetix (-34%) et AAVE (-29%) limitent certes les dégâts en comparaison, sans échapper néanmoins à cette tendance. Faut-il y voir cependant un désaveu pour la finance décentralisée ?
Pas nécessairement, non. Le succès d’Uniswap et de ses pools de liquidités peut d’ailleurs en témoigner. Leur montant dépasse en effet désormais les 2 milliards de dollars en crypto-monnaies. Cette réussite s’explique en grande partie par le lancement d’un token de gouvernance, UNI, mais pas seulement.
La valeur totale des liquidités de la DeFi à 11 milliards de $
L’intérêt de ces jetons et leur réelle valeur en tant qu’instrument d’une gouvernance décentralisée tendent toutefois à montrer leur limite. Dans le cas d’Uniswap, par exemple, seul Binance détient suffisamment d’UNI pour réellement influer sur cette gouvernance.
Néanmoins, et si les jetons enregistrent une baisse importante, le total des liquidités déposées sur les protocoles DeFi continue lui de croître. Le 30 septembre à 8h, il était d’un peu plus de 11 milliards de dollars. Le 1er août, ce chiffre était de 4 milliards.
Plus que la cotation des tokens de gouvernance, c’est sans doute d’abord la valeur totale des crypto-actifs déposés qui constitue le principal indicateur de l’adoption de la DeFi et de sa croissance.
Pour DeFiWorld, ces corrections sont d’ailleurs tout à fait normales. Elles ne seraient pas non plus étrangères à celles observées en 2016.
« Nous évoluons dans des bulles et des cycles de 4 ans. Alors que tout le monde ne fait que penser à ce qui se passe aujourd’hui, cette semaine ou ce mois, vous devriez faire un zoom arrière et réfléchir à la direction que nous prenons réellement. La tendance à long terme est claire : c’est à la hausse » analyse-t-il.
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