Une lueur d’espoir pour le marché des cryptos ?

La bataille faisant rage entre les bulls d’un côté et de l’autre les bears semble être un indicateur d’espoir pour le marché des crypto-monnaies. Avec un mois de juin où le Bitcoin s’échangeait à un prix inférieur à son coût de minage et un déclin de 33 % du montant de la TVL pour les plateformes DeFi, la situation peut s’améliorer.

Ainsi, le marché pourrait reprendre du poil de la bête comme le témoignent les signes constatés ces dernières semaines. Tout porte à croire que le sentiment général change petit à petit, donnant lieu à une volonté d’y croire de nouveau pour une majorité des investisseurs.

Le combat perpétuel entre les bulls et les bears

Quand bien même en juin le marché des crypto-monnaies était dans une pente descendante, certains éléments tendent à montrer un renforcement positif qui pourrait grandir dans les semaines à venir. Le constat est notamment visible du côté du Bitcoin ou encore de l’Ethereum qui ont remonté la pente ces derniers jours, notamment via les futures qui ont de nouveau un taux de rendement positif.

Cela atteste définitivement d’un sentiment positif chez les investisseurs spécialisés dans ces produits dérivés. Alors qu’au mois de juin la tendance était plutôt au bear market avec des investisseurs davantage prêts à vendre qu’à racheter, il se pourrait que les bulls puissent revenir en force très prochainement.

Pourtant, en juin, la situation n’était pas brillante avec le Bitcoin s’échangeant à un prix inférieur que son coût de minage, une perte de 33 % de la TVL pour les DeFi ou encore un rendement mensuel de -42,7 % sur les actifs cryptos.

De ce fait, ces dernières semaines, on a pu constater et on le constate toujours, une bataille perpétuelle entre d’un côté ceux qui soutiennent le marché, sont prêts à acheter et croient en une hausse : les bulls ; et de l’autre côté les bears ces investisseurs qui ont une préférence pour vendre leurs actifs dans un contexte délicat et incertain.

Les produits dérivés (futures) peuvent être un indicateur clé

Jusqu’en juin, le marché général des cryptos a connu un fort sentiment baissier suite à divers événements comme la chute de Terra, la baisse record du Bitcoin ou encore des événements majeurs comme la guerre en Ukraine qui ont eu de l’impact sur l’ensemble de l’économie.

Ainsi, un indicateur du sentiment baissier et haussier du marché est l’asymétrie de la volatilité du marché. Plus la fourchette de volatilité est importante, plus le marché est volatilité et inversement si celle-ci est étroite, alors la volatilité est plus faible : cela se traduisant par une plus grande confiance de la part des investisseurs et traders.

En effet, un marché volatile est relativement négatif, car il génère de l’incertitude sur la valeur des actifs qui peuvent doubler comme fondre sur de courtes périodes. La tendance générale amène donc à vendre, provoquant une volatilité encore plus importante.

De ce fait, le 18 juin, les futures Bitcoin avaient un delta-25 de 36 %, un record jamais atteint. Depuis ce pic, l’optimisme général est revenu, ramenant cette valeur à 17 %. C’est un signal fort qui laisse à penser que le marché des cryptos va rebondir dans les prochains mois.

Vers un avenir radieux ?

Le fait que les positions sont tenues sur le long terme pour Bitcoin et Ethereum prouvent que les traders se veulent optimistes concernant la fin de l’année. De ce fait, cela risque d’impacter positivement le cours de ces deux cryptos.

En revanche, il y a toujours des incertitudes, notamment sur les problèmes de liquidité dont plusieurs plateformes font face. Très récemment, des rumeurs ont laissé entendre que Coinbase pourrait être le prochain à être confronté à ce genre de situation, quand bien même le CEO, Brian Armstrong s’est montré rassurant sur l’avenir de la plateforme.

Coinbase grew a ton in 2021 and we're still adjusting to that growth. One of the crazy parts about our industry is that in any given year we might be growing 300-500% or -50%. It makes it incredibly challenging to plan and culturally to absorb so many people during up periods.

— Brian Armstrong - barmstrong.eth (@brian_armstrong) July 12, 2022

De toute évidence, ces problèmes de solvabilité menant à la faillite de plusieurs plateformes n’arrangent pas l’industrie des crypto-monnaies, ébranlant la confiance des investisseurs et aussi la croissance de ce milieu.

Malgré tout, si les traders se veulent confiants et peuvent générer du rendement via les options Bitcoin et Ethereum, alors cela aura un impact positif sur le long terme pour ces actifs, mais aussi globalement pour le marché tout entier.

Le sentiment positif peut-il convaincre les bears ?

Pour la première fois depuis mars 2020, le Bitcoin s’est vendu en dessous de son prix de minage. Cela a eu pour conséquence de marquer les marchés et aussi de faire chuter BTC encore un peu plus.

Pour autant, l’indicateur des pertes et des profits nets non réalisés est une preuve de plus que les bulls peuvent être gagnants sur un tel marché et donc convaincre les investisseurs bears ce qui amènerait à une tendance positive faisant globalement grimper les actifs de nouveau.

Ces dernières semaines, les bulls ont poussé le marché vers le haut avec le retour du Bitcoin au-dessus de la barre des 20 000 $. L’actif s’est même rapproché de son support à 25 000 $ en atteignant les 24 135 $. De la même façon, la très attendue mise à jour The Merge de la part d’Ethereum a permis à cette crypto d’atteindre les 1650 $.

Si le marché a légèrement de nouveau chuté, notamment avec l’annonce de Musk indiquant que sa société vendait l’ensemble de ses Bitcoins, globalement le marché se porte bien mieux ces dernières semaines de juillet que pour l’ensemble du mois de juin. Les investisseurs veulent y croire et dans l’ensemble cela se traduit par un sentiment positif augmentant les valeurs de ces actifs malgré le contexte actuel.

Il va falloir continuer à être attentif et surveiller les différents éléments qui vont probablement déterminer le cours du Bitcoin dans les jours et semaines à venir. Bien entendu, de bonnes ou mauvaises peuvent affecter à tout moment cet actif de manière importante.