Dans cette période d’incertitude, les analystes ne savent pas si Ethereum pourra tenir le niveau des 1 200 $. Du côté du marché traditionnel, le S&P 500 se rapproche de son support critique des 3 900 points. La corrélation du marché crypto avec le marché des actions ne profite pas a l’ETH et les données sur les produits dérivés de ce dernier laissent entrevoir une continuité de baisse.
Le niveau des 1300 $ difficile à franchir
Après une hausse du marché, observé majoritairement sur Bitcoin, Ehtereum et le top 10 du marché, c’est au tour d’un rallye baissier de faire surface. L’ETH avait progressé de 11,3 % entre le 28 novembre et le 5 décembre, atteignant un top provisoire sur les 1300 $ (avant de subir une baisse de 4,6 %). Le niveau des 1 300 $ fait office de résistance depuis vingt-six jours, il n’est donc pas étonnant de voir Ethereum corriger sous ce niveau actuellement et dans les jours à venir.
À l’heure actuelle, l’ETH s’échange autour des 1223 $, soit 12% au-dessus de son plus bas des 1070 $ atteints le 22 novembre. Ne pas franchir la résistance des 1300 $ est un échec pour les investisseurs et les traders. La reprise de la tendance haussière d’ETH sur le court terme devra donc encore attendre.
Le sentiment haussier s’est grandement détérioré sur le marché après que trois membres du Sénat américain auraient demandé des informations à la Silvergate Bank concernant sa relation avec FTX. Les législateurs ont posé des questions à la banque après des rapports suggérant que Silvergate a facilité le transfert de fonds de clients FTX à Alameda. Les législateurs ont donné à la banque américaine jusqu’au 19 décembre pour donner une réponse.
Le 5 décembre, NBC News a rapporté que Silvergate se disait victime de FTX et d’Alameda Research, qui ont “apparemment abusé des actifs des clients et commis d’autres erreurs de jugement”. Alors que les news négatives s’enchainent, le Financial Times a rapporté hier que le Trésor britannique est en train de finaliser certaines directives visant à restreindre les ventes de crypto-monnaies depuis l’étranger.
Un bon nombre de personnes craignent que l’ETH perde le support de 1 200 $. Mais d’après le trader CashMontee, l’indice boursier S&P 500 sera la clé. Il souligne que pour l’instant le “marché est trop haussier”.
nah market too bullish I think. As long as spx stays up so does crypto. Monthly level at 1205 that i think will be tagged after but we didn't take enough liquidity on eth yet to fall back down but of course could be wrong
— CashMonty.lens (@CashMontee) December 5, 2022
Un sentiment baissier observé sur les futures d’ETH
Généralement, les traders particuliers évitent les contrats à terme (futures) en raison de leur différence de prix par rapport au marché spot (au comptant). En revanche, les traders professionnels préfèrent ces instruments, car ils évitent les fluctuations des taux de financement (funding rate).
La prime annualisée des futures à deux mois devrait se négocier entre +4% et +8% sur un marché haussier afin de couvrir les coûts et les risques associés. Néanmoins, lorsque les contrats à terme s’échangent avec une décote par rapport aux marchés spot réguliers, cela montre un manque de confiance de la part des acheteurs à effet de levier. C’est un réel indicateur baissier.
Le graphique ci-dessus montre que les traders de produits dérivés restent baissiers, car la prime des contrats à terme d’ETH est négative.
Les traders d’options n’ont pas peur de la baisse
Le delta de 25% du Skew est un signe lorsque les market makers et les bureaux d’arbitrage facturent trop cher une protection contre la hausse ou la baisse. Le Skew est le terme employé pour désigner la différence de volatilité implicite (VI) entre les Calls et les Puts d’une même échéance.
En marché baissier, les traders d’options accordent plus de chances à une baisse des prix, ce qui fait dépasser l’indicateur skew au-delà des 10 %. À l’inverse, les marchés haussiers ont tendance à faire passer l’indicateur skew en dessous de -10 %, ce qui signifie que les options de vente (short) sont décotées.
L’asymétrie du delta s’est stabilisée la semaine dernière, ce qui indique que les traders d’options sont plus à l’aise avec les risques de baisse. Avec un delta à 60 jours qui s’élève à 12 %, les baleines et les market makers ont un sentiment neutre sur Ethereum. Les marchés des options et des contrats à terme indiquent que les traders professionnels s’attendent à un nouveau test des 1 200 $.
Alors que les crypto-monnaies sont toujours plus corrélées au marché des actions, la réponse pourrait bien se cacher dans l’avenir de la macroéconomie mondiale. Il sera donc intéressant d’observer le marché après les événements suivant :
- le produit intérieur brut (PIB) de la zone euro et du Canada le 7 décembre ;
- l’indice des prix à la consommation (IPC) des États-Unis le 13 décembre ;
Et plus généralement suivre :
- les futures annonces de la SEC et de Jerome Powell sur l’inflation ;
- l’évolution de la régulation des crypto-monnaies dans le monde.
Actuellement, les chances sont en faveur d’une baisse sur ETH car les news impliquent la possibilité d’une réglementation plus stricte sur le marché crypto.
Pour en savoir plus sur Ethereum retrouvez notre article :
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Charles Ledoux
