Fred Ehrsam, cofondateur de Coinbase, a vendu près de 100 000 actions COIN en décembre, pour un montant de 13,2 millions de dollars. La manœuvre interpelle car le fonds d’investissement ARK vient d’en faire de même, alors que l’action vient d’inscrire plus haut sur plus haut. Une prise de bénéfices stratégique ?
Ehrsam vend 97 836 titres, après en avoir vendu près de 300 000 sur les trois derniers mois
La vente, totalisant 97 836 actions, représente une valeur marchande substantielle (13,2 millions de dollars), mais à bien y regarder, elle ne constitue qu’une fraction des avoirs totaux de F. Ehrsam en titres Coinbase. Pour les resituer dans leur contexte, ces ventes font partie d’un plan de trading préétabli mis en place le 21 août.
Les règles américaines sur les sociétés cotées prévoient en effet que les actionnaires souhaitant céder des actions en informent le régulateur à l’avance. Ce type de plan, exigé par la fameuse règle 10b5-1(c) de la SEC, vise à s’assurer que les vendeurs ne se débarrassent pas de leurs titres en réaction à des informations privilégiées de court terme (“insider trading”).
🚨Coinbase Co-Founder sells another $13M in shares as the major insider selling continues pic.twitter.com/WvNK3lH3iK
— Insider Tracker (@TrackInsiders_) December 11, 2023
On notera que Ehrsam, 35 ans, a en réalité été très actif ces trois derniers mois. Ses différentes déclarations auprès du gendarme des marchés indiquent qu’il a réalisé par quatre fois des ventes d’actions Coinbase (COIN). En tout 293 508 actions Coinbase (COIN) cédées, pour un montant brut total de 36,9 millions de dollars. Avec la vente évoquée dans cet article, ce sont donc près de 400 000 actions vendues en l’espace de quelques semaines.
Malgré ces cessions, Ehrsam conserve une participation importante dans la bourse crypto qu’il a cofondée avec Brian Armstrong :
- 841 170 actions, via sa propre fiducie,
- 4 515 596 actions, via la société de capital-risque Paradigm, qu’il a également cofondée, et qui est aujourd’hui l’une des plus influentes sociétés de capital-risque de l’écosystème web3,
Cette répartition d’actifs suggère donc une stratégie de diversification et de prise de bénéfices calculée, plutôt qu’un retrait massif. La vente d’Ehrsam suit celle d’ARK Invest, qui a également cédé une part significative de ses actions COIN.
Coinbase a connu dix-huit mois de montagnes russes en termes de valorisation boursière. En janvier, elle touchait le fond en frôlant les 30 dollars. Puis dans le sillage du Bitcoin (+130% sur l’année), le rebond des actions Coinbase a été impressionnant, particulièrement en novembre (+62%) où le titre a réalisé un rallye remarquable.
🔎 Un boulevard s’ouvre pour Coinbase après l’éviction de Binance
Le 21 novembre dernier, Binance a conclu un accord avec les autorités américaines, en réglant une amende record de 4,3 milliards de dollars, et en acceptant de ne plus jamais proposer aux résidents US les produits les plus spéculatifs de sa plateforme mondiale, dont les fameux contrats à terme Bitcoin.
Avant cela, le 15 août dernier, Coinbase obtenait une licence FCM délivrée par la CFTC, une victoire administrative rare pour laquelle la bourse crypto se battait depuis … septembre 2021. Aujourd’hui, Coinbase est donc la première et la seule entreprise crypto à proposer aux clients US le trading crypto au comptant traditionnel ET le trading des produits à terme.
Sources : Document F. Ehrsam / SEC, Document F. Ehrsam / SEC
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David Rajaonary
