Le stablecoin USDR, initialement vanté pour sa stabilité, a connu une chute vertigineuse de 50 % en un temps record. Pourquoi ce dernier a-t-il décroché de 50 % en quelques heures ? Voici quelques éléments de réponse.
Un désancrage inattendu : le contexte du stablecoin USDR
Le stablecoin USDR, ancré sur la blockchain Polygon, incarnait une nouvelle ère dans le monde des crypto-monnaies. Sa singularité résidait dans son adossement à des actifs immobiliers, contrairement aux crypto-monnaies traditionnelles liées aux monnaies conventionnelles. Cette spécificité était censée lui offrir une robustesse inébranlable.
Cependant, sa fiabilité fut mise à rude épreuve à la suite d’un événement surprenant. Sa trésorerie s’est trouvée dépourvue de DAI, élément fondamental pour assurer sa liquidité. Cette déconvenue remet en question sa position dans l’écosystème crypto.
Alors qu’envisagé comme une référence stable, ce bouleversement soulève des interrogations sur sa pérennité. La confiance, pilier des crypto-monnaies, semble ébranlée pour l’USDR. Seul l’avenir déterminera si ce stablecoin peut surmonter ce défi et rétablir sa réputation.
Ainsi, l’USDR a connu une dégringolade spectaculaire de sa valeur, tombant à près de 0,51 $ en quelques heures. Cette baisse brutale trouve son origine dans le manque flagrant de liquidités de sa trésorerie. Tangible DAO, responsable de l’USDR, a fourni des données révélatrices sur cette situation critique.
An update on $USDR
Over a short period of time, all of the liquid $DAI from the $USDR treasury was redeemed.
This lead to an accelerated drawdown in the market cap.
Combined with the lack of DAI for redemptions, panic selling ensued, causing a depeg.
We’re working on…
— Tangible 🏠💙 (@tangibleDAO) October 11, 2023
Ces informations ont indiqué que le Trésor d’USDR ne contenait plus de DAI. En fait, il ne restait qu’un maigre fonds d’assurance, s’élevant à environ 6,2 millions de dollars.
Ce fonds devait garantir une masse monétaire d’USDR évaluée à 45 millions de dollars en temps normal. Cette discordance a accentué les inquiétudes autour de la viabilité de l’USDR, le plaçant sous les projecteurs de la communauté des crypto-monnaies.
La fausse sécurité du token TNGBL
Bien que le Trésor de l’USDR soit également adossé au token TNGBL, cette association n’offrait que peu de garanties. En effet, les statistiques de CoinGecko ont souligné une faiblesse marquante du TNGBL : son volume de transactions sur 24 heures ne dépassait pas 300 000 $. De plus, sa profondeur d’enchère sur UniSwap était inférieure à 5 000 $.
Cette situation illustrait clairement la difficulté de liquidation de montants conséquents. Dans un tel contexte, il n’est guère surprenant de constater que certains traders, voyant la direction prise par le vent, ont préféré vendre leurs USDR contre des USDC, même en acceptant une valeur de quelques centimes par dollar.
Someone swapped 130,000 $USDR for 0.0001 $USDC
REKT pic.twitter.com/YPjcUC4vzS
— Rekt Fencer (@rektfencer) October 11, 2023
La rentabilité est souvent le Saint Graal dans l’univers des investissements. L’USDR, par le biais de son site internet, proposait un rendement attrayant de 16 %. Un tel chiffre, dans le monde de la crypto-monnaie, peut susciter intérêt et confiance.
Toutefois, il est nécessaire de s’interroger sur la pérennité d’un tel rendement, surtout dans un contexte où la trésorerie d’un stablecoin peut être vidée de ses actifs liquides aussi rapidement.
As we’ve all seen, USDR has suffered a serious depeg.
Over a short period of time, all of the liquid DAI from the treasury was redeemed.
This led to an accelerated drawdown in the market cap.
Combined with the lack of DAI for redemptions, and liquidation timeline on real… pic.twitter.com/1sgRPfpIT0
— Tangible 🏠💙 (@tangibleDAO) October 11, 2023
Malgré la situation, Tangible DAO a annoncé continuer de développer leur projet et apprendre de leurs erreurs afin d’avancer dans la bonne direction. Un long communiqué, publié il y a quelques heures résume pleinement l’événement, mais aussi l’avenir du stablecoin en expliquant que Tangible tient à conserver la confiance de ses utilisateurs et ne va pas disparaître de l’industrie.
Sources : CoinDesk / CoinMarketCap
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Emmanuel Mounier
Expert en Crypto-monnaie
