Dans un récent échange public intense, Tether a violemment critiqué Deutsche Bank. Le géant des cryptos n’a pas du tout apprécié le rapport de la banque qui mettait le doute sur la longévité des stablecoins, comme le Tether qui est attaché au dollar, à long terme.
Le rapport, sorti le 7 mai, lance l’idée que les stablecoins pourraient souffrir d’un important crash, un peu comme ce qui s’est passé avec le TerraUSD en 2022.
Le rapport de Deutsche Bank
Pour produire son rapport, la Deutsche Bank a fait un boulot énorme en examinant 334 monnaies “stables” sur une période de 223 ans (depuis l’année 1800).
À l’issue de cette étude, la banque a découvert que la moitié avait tendance à disparaître après seulement 8 à 10 ans tandis que seulement 14 % étaient demeurées stables. Elle a donc utilisé ces résultats pour indiquer que les stablecoins, ceux qui sont censés être calqués sur le dollar, risquent de disparaître aussi.
Ils prennent l’exemple du crash du TerraUSD pour tirer la sonnette d’alarme. Le rapport conclut que, bien que certains stablecoins puissent survivre, la majorité sera probablement victime de turbulences significatives dues aux forces spéculatives et à un manque de transparence opérationnelle.
Deutsche Bank a mis en avant que les stablecoins qui ont réussi partageaient trois caractéristiques essentielles : la crédibilité, le soutien de réserves solides, et des systèmes de contrôle stricts.
Ces observations ont conduit à une critique sévère de la part des analystes qui ont remis en question la stabilité et la transparence des pratiques de Tether, tout en soulignant les défis réglementaires passés qui ont engendré un scepticisme quant à sa fiabilité.
Selon Marion Laboure, stratège principal à Deutsche Bank Research :
Les questions de gouvernance et les forces spéculatives pourraient conduire à un dé-pegging, ce qui soulève des doutes sur la pérennité des stablecoins.
La réponse de Tether au rapport de la banque
Tether n’a pas mis longtemps à répondre au rapport de Deutsche Bank, en critiquant son “manque de clarté et de preuves substantielles”. Ils ont aussi balayé les comparaisons avec le cas de TerraUSD, qu’ils trouvent “trompeuses et non pertinentes”.
Un porte-parole de Tether a dit que le rapport manquait de données concrètes pour soutenir ses affirmations, en se basant plus sur des affirmations vagues que sur une analyse solide.
Tether a également mis en avant ses récentes attestations financières qui montrent plus de 110 milliards de dollars en réserves libellées en monnaie fiduciaire, bien que les critiques soutiennent que cela ne remplace pas un audit financier complet.
En plus, Tether a pointé du doigt les antécédents de Deutsche Bank en matière d’amendes et de pénalités pour souligner ce qu’ils voient comme une ironie dans les critiques de la banque. Le porte-parole de Tether a relevé l’ironie de remettre en question la crédibilité d’une institution financière, surtout quand on parle de Deutsche Bank avec son historique.
Impact sur la crédibilité de Tether
Les stablecoins jouent un rôle clé pour calmer les montagnes russes du marché des crypto-monnaies, parce qu’ils sont liés à des actifs plus stables comme les monnaies traditionnelles ou l’or. Mais il y a toujours des soucis de règles autour de ces tokens.
En 2021, Tether a eu des problèmes légaux et a dû payer une amende de 18,5 millions de dollars tout en se faisant bannir de New York pour avoir prétendument faussé le niveau de soutien de ses réserves.
Malgré ces litiges, Tether domine toujours le marché des stablecoins, avec une valeur qui a souvent dépassé les 100 milliards de dollars, et même battu le Bitcoin en volume d’échange quotidien. Cela montre bien à quel point l’USDT est devenu indispensable pour trader dans le monde des cryptos.
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Emmanuel Mounier
Expert en Crypto-monnaie
