L’émergence du restaking sur la blockchain Ethereum représente une évolution significative dans le monde de la finance décentralisée (DeFi). Il a le potentiel de remodeler profondément les mécanismes de rémunération et la sécurité des validateurs.
Cependant, en dépit de son rôle croissant et de son importance dans l’infrastructure de réseau, le restaking porte en lui des complexités et des défis qui pourraient compromettre la stabilité financière et la sécurité des utilisateurs.
L’ascension du restaking dans l’écosystème DeFi
Le restaking sur Ethereum a vite su s’imposer comme un acteur clé de la finance décentralisée (DeFi). Aujourd’hui il se positionne juste après le staking classique en termes de valeur totale bloquée (TVL). Avec un TVL de 12,4 milliards de dollars, le protocole EigenLayer joue un rôle central dans le domaine, faisant du restaking le deuxième plus grand domaine DeFi de la blockchain.
Ce protocole avant-gardiste donne aux validateurs la chance d’accroître leurs gains en s’impliquant plus dans le réseau, indiquant un changement important dans la distribution et la sécurisation des récompenses sur Ethereum.
Les plateformes de restaking liquide, en collaboration avec EigenLayer, apportent un vent de nouveauté dans le DeFi en offrant des tokens de restaking liquide (LRT) contre une participation.
Ces tokens échangeables améliorent la liquidité et donnent une liberté inédite aux validateurs pour gérer leurs biens. Ce développement marque une évolution vers une méthode de staking sur Ethereum plus variée et peut-être plus rentable.
Quels sont les risques apportés par le restaking aux utilisateurs ?
Au-delà de ses nombreux avantages, l’univers du restaking vient également avec son lot de défis. Dans un rapport publié récemment, Coinbase souligne plusieurs soucis majeurs, y compris les risques financiers et de sécurité liés aux méthodes de restaking.
Coinbase Research: Restaking has become the second largest DeFi sector on Ethereum. EigenLayer’s restaking protocol is poised to become the bedrock for a wide range of new services and middleware on Ethereum, which could generate a meaningful source of ETH rewards for validators…
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) April 3, 2024
Selon la plateforme d’échange, il est fort probable que les stratégies de staking soient floues et que les actifs de base connaissent des instabilités temporaires. Cela aurait pour effet de présenter des risques qui pourraient compromettre la solidité et la fiabilité du domaine.
Ces complications posent de sérieuses questions sur la pérennité et la sûreté des investissements dans le restaking, en particulier quand les tactiques utilisées manquent de transparence et de prédictibilité.
Ainsi, les tokens de restaking liquide (LRT), en particulier, sont une source de préoccupation, selon Coinbase. Bien que ces tokens procurent des avantages en matière de liquidité et d’accès aux récompenses, ils apportent aussi un niveau de risque additionnel. Le rapport indique que l’utilisation de ces tokens peut mener à des stratégies de staking peu claires et à des instabilités des actifs de base, ce qui rend l’évaluation des risques difficile.
En conséquence, la recherche de gains élevés pourrait pousser les émetteurs de LRT à adopter des approches de restaking trop agressives, augmentant les dangers financiers et de sécurité pour les participants.
Le marché crypto reste confiant quant au potentiel du restaking
Malgré les difficultés et obstacles liés au restaking, Coinbase reste positif quant à son potentiel innovant au cœur de l’écosystème Ethereum. Le restaking ne booste pas seulement l’utilité et l’efficacité du système de preuve d’enjeu d’Ethereum, mais il ouvre également la voie à de nouvelles propositions DeFi.
Ce contexte encourage une culture d’innovation ouverte, propice au développement de nouveaux services et solutions basés sur une infrastructure de staking plus souple et avantageuse.
L’investissement dans le restaking, en dépit de ses risques, montre la croyance en ses bénéfices futurs pour l’écosystème Ethereum, qui devraient finalement l’emporter sur les difficultés présentes.
Finalement, le rapport de Coinbase met l’accent sur la nécessité de progresser prudemment dans ce domaine en évolution, privilégiant des récompenses proportionnelles au risque plutôt que la maximisation des gains. Cette stratégie de prudence est essentielle pour conserver la confiance dans le restaking comme option durable sur le long terme.
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Emmanuel Mounier
Expert en Crypto-monnaie
