Découvrez les deux tendances on-chain à suivre de près pendant cette période de consolidation. A quand l’explosion ?
Le graphique MVRV Z-Score pour évaluer si nous sommes proches de la fin ou non
La question que se posent tous les traders actuellement est : sommes-nous proches de la fin du bull run ou pouvons-nous espérer qu’il dure encore jusqu’en 2025 ? Et surtout, si bull run explosif il y a, quand pourra-t-il intervenir ?
Dans cette optique, deux graphiques on-chain sont à surveiller de près. Le premier étant le graphique MVRV Z-Score.
Pour faire simple, imaginons que l’industrie crypto est un supermarché et que la période de bull market et d’explosivité vers le haut est une promotion et un déstockage du magasin. En effet, lorsque le cours augmente de manière explosive, comme cela s’est produit en fin de semaine dernière avec un pic de 71k dollars pour le BTC, les investisseurs de détails se ruent vers les jetons “en promotion”.
Le MVRV Z-Score consiste à évaluer quand et à quel point les stocks du magasin ont été dévalisés. Le MVRV Z-Score se situe entre 0 et 7. Plus le ratio est supérieur à 1, plus les stocks du magasin ont été dévalisés. En somme, le MVRV permet d’évaluer la tendance du marché et l’excitation des investisseurs. Le MVRV compare le prix du BTC à son realized cap, donc son prix d’achat.
Pour revenir à notre analogie, le supermarché annonce sa promotion. Les clients vont donc tous venir à l’ouverture des portes et vont acheter tous les produits les moins chers et les plus attractifs selon eux. Les produits avec les meilleures promotions. À la fin de la journée, ne restera que les produits les plus chers dans le magasin. Le MVRV calcule donc le prix moyen d’achat des clients avec le prix moyen des articles restants dans les rayons. Ceci indique donc quand le magasin atteint son pic d’achat et quand il devra réapprovisionner ses rayons.
C’est pourquoi ce graphique est essentiel dans cette optique de déterminer quand le bull run prendra fin. Car quand le magasin aura été vidé de ses stocks, ce sont les baleines et les LTH qui vont venir revendre leurs avoirs pour remplir les rayons.
“Les investisseurs devront commencer à s’inquiéter de la fin du marché haussier lorsque le Z-Score 30DMA MVRV dépassera 5 et qu’une barre “Strong Bull” apparaîtra. Même dans ce cas, il pourrait encore s’écouler six mois avant la fin.”déclare l’expert analyste Axel sur X.
Actuellement, nous sommes à un ratio d’environ 2,5 sur le 30DMA MVRV Z-Score, qui représente le MVRV sur une moyenne de 30 jours.
Phase d’euphorie
Alors, deuxième question : qu’est-ce qui peut pousser cette augmentation du ratio au-dessus de 5 ? Tout simplement une campagne marketing excessive du magasin sur son déstockage.
Et cette phase correspond à la phase d’euphorie dans l’industrie crypto. Il est tout uniquement possible d’observer le graphique de “l’euphoria Zone” sur checkonchain.
“Bitcoin qui franchit un nouvel ATH a historiquement représenté un point de transition du bull run enthousiaste au bull run euphorique.
Cela coïncide également avec le fait que le ratio MVRV dépasse 1 écart-type, mais nous l’atteignons rarement du premier coup.”
Il faudra donc avoir les yeux rivés sur cette courbe d’euphorie. Alors qu’une première a été aperçue en mars dernier, la seconde pourrait intervenir prochainement. Puis, une fois que le MVRV aura dépassé un chiffre de 5, attention, les baleines pourraient venir profiter du déstockage pour revendre bien plus cher au magasin. Et le cours du BTC pourra chuter massivement après le prochain ATH.
“L’euphorie est très différente, les détenteurs à long terme prennent beaucoup plus de profits. Elle a beaucoup de caractéristiques différentes, les zones vertes regardent simplement le moment où nous établissons régulièrement de nouveaux sommets historiques.
Cela signifie également que les gens commencent à prendre des bénéfices, donc c’est une bonne ancre de base pour comprendre la raison pour laquelle Bitcoin se cogne la tête et ne passe pas immédiatement à un million. Parce que les gens vendent parce que leur portefeuille est suffisamment vert pour qu’ils commencent à retirer leurs actifs.”déclare checkmate.
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Charles Ledoux
