Découvrez comment analyser les différents graphiques du Bitcoin et ses cycles pour prédire le bull et le bear market.
Le Bitcoin, “une classe d’actif sans précédent”
Checkmate est un analyste on-chain réputé dans l’industrie et est notamment le fondateur de _checkonchain, une société d’analyse qui aide l’industrie “à naviguer sur la volatilité du Bitcoin”.
En effet, le Bitcoin est malgré tout un actif très volatil lorsqu’il est comparé au dollar. Malgré qu’il performe bien mieux que ce dernier sur le long-terme, ces fluctuations poussent les investisseurs à vendre leur position lorsqu’un bear market intervient.
“La forte volatilité du Bitcoin rend difficile pour les investisseurs de conserver leurs avoirs, même s’ils comprennent les fondamentaux solides de la crypto-monnaie.”déclare Checkmate.
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Le taux de croissance annuel composé (Compound annual growth rate CAGR)
En somme, ce taux de croissance compare le rendement du Bitcoin (en orange) sur les quatre prochaines années à celui des actifs traditionnels. En d’autres termes, cela permet de se rendre compte des performances du Bitcoin en ayant un graphique des rendements potentiels générés si l’on avait investi tous nos profits à la fin de chaque année pendant quatre ans.
Dans le contexte où le Bitcoin reste un actif volatil, cela permet de le comparer à la performance des autres actifs sur le long-terme, permettant ainsi de consolider notre position.
“Il surperforme l’or. Il surperforme les stocks. Bitcoin se démarque vraiment de manière assez significative. Maintenant, bien sûr, il passe par des fluctuations volatiles à la hausse et à la baisse et quatre ans constituent évidemment le cycle naturel du Bitcoin. Bitcoin récompense donc essentiellement les gens qui prennent ce risque.”
En effet, ce que ce graphique nous indique, c’est que même à un taux de rendement minimal enregistré sur les quatre dernières années, les profits d’investissements long-terme sur le Bitcoin surperforment n’importe quel autre actif traditionnel.
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— _Checkmate 🟠🔑⚡☢️🛢️ (@_Checkmatey_) April 26, 2024
Avant donc d’analyser les cycles et de prédire les bulls markets, il est donc essentiel de se rappeler que la volatilité ne change rien au fait que le Bitcoin reste de loin le meilleur actif sur lequel investir sur le long terme. Il est donc bon de se rappeler que la volatilité n’influe en rien sur ce caractère essentiel.
“Je pense que c’est juste une de ces choses où les chiffres deviennent indéniables. Même au plus bas du bear market, la croissance composée était d’environ 30%, en ce moment, nous atteignons 72%. Une seule année peut faire une très grande différence.”
Bull market drawdowns
Le graphique Drawdowns est en quelque sorte une mesure de la volatilité. En effet, elle indique toutes les pertes enregistrées par les portefeuilles Bitcoin en représentant le pourcentage entre le sommet et le plus bas enregistré par le portefeuille.
Ce n’est donc pas vraiment une mesure des pertes à proprement parler, puisqu’elle ne prend pas en compte le prix d’achat et de revente du BTC. Mais donc un pourcentage des sommets (hauts et bas) enregistrés par les investisseurs.
Don't make me tap the sign.
Timeline is particularly bearish given the weak sauce performance by the #Bitcoin bears so far… pic.twitter.com/OmfKYt2XOR
— _Checkmate 🟠🔑⚡☢️🛢️ (@_Checkmatey_) April 27, 2024
Le graphique Drawdowns permet donc de mesurer la capacité émotionnelle des investisseurs à gérer les fluctuations des prix. Simplement, puisqu’il permet d’observer à quel point un actif a chuté du prix et comment et en combien de temps il aura su rebondir.
“Pendant la majeure partie de 2023, nous avons à peine eu une correction de 20 %. Presque tout le monde était en train de vendre sur le marché. Mon instinct, mon intuition était qu’il y avait quelqu’un qui était juste là, absorbant patiemment les jetons. Et je pense que plus j’y regarde, plus je trouve de données pour vraiment justifier cette position.”
Pour justifier et bien analyser le graphique de drawdowns, Checkmate utilise également un concept qu’il a intitulé “top heaviness” qui représente le pourcentage de l’offre qui se situe dans le profit.
“Au lieu de regarder le prix et les baisses, je regarde le pourcentage de l’offre en profit. Et donc, les drawdowns correspondent au nombre de jetons qui sont passés du profit à la perte. Désormais, j’utilise ce nouveau concept appelé « lourdeur maximale » (Top Heaviness). Ainsi, là où nous en sommes dans le cycle dépend généralement du nombre de personnes qui ont récemment acheté leurs jetons.
Ainsi, au sommet d’un marché, dans un bull run, trop de gens achètent trop de jetons et à un prix trop élevé. Et puis le marché subit une correction. Ce n’est pas seulement une correction normale. Une grande partie de l’offre devient sujette à la panique. Et c’est ce qui précipite alors ce genre de cascade de ventes.”
Par exemple, selon Checkmate et cette méthode, nous serions en plein milieu de bull run, car cette “cascade de vente” n’a pas encore eu lieu. De plus, il ajoute qu’un retour à 58 000 dollars pourrait bien la provoquer.
“À court terme, le prix d’environ 58 000 $ serait le niveau auquel il pourrait entrer en jeu. Mais à ce stade, cela semble remarquablement sain. Donc, en attendant des preuves supplémentaires et contraires, il semble vraiment que nous n’ayons pas encore eu ce type d’achat excessif au sommet.” conclut-il.
Sources : The Bitcoin Layer, Checkmate
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Charles Ledoux
