Depuis le début de l’année, Bitcoin semble intouchable. Chaque semaine, il est porté par un flux d’argent institutionnel constant et par un optimisme presque contagieux.
Benjamin Cowen, une analyste chevronné et entrepreneur crypto, met en garde sur cette tendance. Si le bull run actuel mène Bitcoin à de nouveaux sommets, la correction qui suivra pourrait être d’une violence redoutable. Il parle d’une chute qui irait jusqu’à 70 %. C’est une annonce qui fait trembler même les mains les plus solides.
Les cycles passés de Bitcoin racontent une histoire inquiétante
Cowen ne cherche pas à prédire l’avenir par magie, mais il s’appuie sur ce que les marchés ont déjà montré durant le passé. Au cours des 3 derniers cycles baissiers, Bitcoin a perdu 94 %, 87 % et 77 % de sa valeur gagnée lors de ses envolées précédentes.
Pour lui, rien n’indique que cette mécanique a disparu. Si l’actif atteint 250 000 dollars, comme le prédisent les plus optimistes, une correction de 70 % l’amènerait vers les 75 000 dollars. Selon lui, l’histoire, se répète toujours, mais avec d’autres facteurs et d’autres excuses.
Il insiste aussi sur la psychologie des foules : au sommet, personne ne reconnaît qu’un actif y est arrivé. Les investisseurs se persuadent toujours que cette fois-ci, Bitcoin ne cessera de grimper.
Dans ces cas-là, les réseaux sociaux s’enflamment et les prédictions deviennent extravagantes. Et pendant ce temps, ceux qui parlent de prudence passent pour des rabat-joie. Mais une fois l’air euphorique dissipé, les marchés rappellent leur loi : tout ce qui monte trop vite finit tôt ou tard par redescendre brutalement.
Le Bitcoin suscite à la fois la peur de la chute de prix et le FOMO
Face à cette vision, d’autres figures majeures du secteur préfèrent garder leur optimisme. Michael Saylor affirme que “l’hiver crypto ne reviendra pas”. Il est convaincu que la rareté et l’adoption institutionnelle protègent Bitcoin contre de telles chutes. Arthur Hayes, lui, admet la volatilité de BTC. Mais il la voit comme une étape dans un mouvement haussier de fond.
Winter is not coming back. pic.twitter.com/KMs2L4tU5o
— Michael Saylor (@saylor) August 3, 2025
Cowen ne nie pas qu’un nouveau rallye massif puisse avoir lieu d’ici la fin de l’année. Mais pour lui, le risque est de confondre croissance à long terme et emballement spéculatif à court terme. Dans son scénario, Ethereum pourrait même finir par surperformer Bitcoin en fin de cycle. Il profite de ses cas d’usage concrets et de son rôle central dans la finance décentralisée.
Au fond, le message est clair : l’optimisme est aveugle, mais la correction ne s’encombre pas de sentiments. Savoir profiter du sommet sans ignorer la pente qui suit, voilà le défi des investisseurs crypto. Ceux qui l’oublient risquent d’apprendre une fois encore que dans la crypto, les gains se méritent, mais les pertes se paient au prix fort.
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Alexandre Franc
Rédacteur
