L’ether a brièvement glissé sous 4000 dollars, ravivant la nervosité du marché. Pourtant, les signaux on-chain racontent une histoire plus nuancée. Car, tandis que les liquidations s’enchaînent, de gros porteurs renforcent discrètement leurs positions.
Une liquidation géante révèle l’excès de levier
La séance a viré au cauchemar pour une « baleine » d’ETH. Son adresse 0xa523 a vu une liquidation forcée de 9152 ETH sur l’exchange décentralisée Hyperliquid. Ainsi, la position , n’a pas résisté au décrochage. La perte cumulée dépasse 45 millions de dollars et le solde du wallet est retombé sous 500 000 dollars.
Cette claque illustre, en effet, le risque d’un levier trop agressif lorsque les supports cèdent.
This whale, already down $45.3 million, was just liquidated on a $36.4 million $ETH long position when $ETH went under $4000.
When will it end… pic.twitter.com/I7pmcrjBfP
— Grey BTC (@greybtc) September 25, 2025
Le timing a aggravé le choc. Pendant les heures asiatiques, l’ether a touché un plus bas proche de 3983 dollars. Par conséquent, les liquidations se sont emballées sur l’ensemble du marché. En quelques heures, environ 100 millions de positions à effet de levier ont sauté, dont l’écrasante majorité du côté acheteur.
De plus, la pression vendeuse s’est nourrie de facteurs macro: crainte d’un blocage budgétaire américain et incertitudes monétaires. C’est pourquoi la cassure du seuil psychologique a déclenché un enchaînement technique, puis émotionnel.
Le marché avait tenté de s’arc-bouter au-dessus de 4200 dollars. Toutefois, la rupture de cette zone a libéré un vrai « air pocket ». Les altcoins ont, eux aussi, essuyé des dégagements importants. En conséquence, l’effet domino a rappelé que le bull market ne pardonne pas les sur-expositions à court terme.
Des flux ETF timides, mais une offre qui se raréfie
Concernant les ETFs, la dynamique déçoit. Les ETFs sur ether affichent des inflows en baisse ce mois-ci, bien loin des pics précédents. Le contraste est net: les entrées nettes ne totalisent qu’une fraction des montants observés en août. Ainsi, malgré une politique monétaire légèrement plus accommodante récemment, le discours de la banque centrale reste prudent. En conséquence, la « réouverture du robinet » n’a pas suffi à propulser un rally durable.
Pourtant, les mouvements on-chain envoient des signaux inverses. Plus de 420 000 ETH ont été retirés des exchanges cette semaine. De plus, les soldes sur les plateformes (Binance, Kraken etc) sont tombés à un plus bas de neuf ans. En clair, les investisseurs privilégient le custody et le staking plutôt que le trading court terme. Ce mouvement, s’il persiste, peut créer une tension d’offre. En revanche, il n’implique pas un rebond immédiat: l’horizon de ces acheteurs est souvent long.
En attendant, la feuille de route de court terme reste simple. D’abord, reconquérir 4200 dollars avec conviction. Ensuite, réintégrer la zone 4200 et 4500 dollars. Toutefois, le marché exigera des preuves: une amélioration des flux sur les ETFs et des signaux macro moins anxiogènes.
À moyen terme, l’offre sur les exchanges se tarit et les mains fortes s’organisent. C’est pourquoi l’ether peut rester chahuté tout en préparant, silencieusement, le terrain d’une prochaine jambe haussière. La prudence s’impose, mais l’histoire ne s’arrête pas à une mèche sous 4000 dollars.
Source : Lookonchain
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