Le Bitcoin s’échange désormais autour de 60 619 $, soit 12,6 % sous son cours de clôture du soir de l’élection américaine du 5 novembre 2024, fixé à 69 355 $. En d’autres termes, l’intégralité des gains engendrés par le « Trump Trade » a été effacée – et même au-delà.
La première cryptomonnaie mondiale a également brièvement franchi à la baisse la barre des 60 000 $ pour la première fois depuis 2024, avant de se stabiliser légèrement au-dessus. Le signal est sans ambiguïté : le régime haussier post-électoral est terminé.
Du sommet à 126 080 $ à l’effacement complet : anatomie d’une correction brutale
Le Bitcoin avait pourtant tenu toutes ses promesses dans un premier temps. Dès le lendemain de la réélection de Donald Trump, l’actif franchissait 75 000 $ pour la première fois de son histoire. La dynamique s’est ensuite poursuivie tout au long de 2025, portée par l’afflux massif de capitaux institutionnels via les ETF Bitcoin spot – dont les encours sont passés de 37 milliards de dollars en janvier 2025 à un pic de plus de 62 milliards – et par la vague des trésoreries d’actifs numériques initiée par Strategy de Michael Saylor. Le sommet historique de 126 080 $ a été atteint en octobre 2025.
Depuis ce pic, le Bitcoin a cédé près de 52 % de sa valeur. La chute a débuté par une cascade de liquidations record – 19 milliards de dollars en quelques jours – qui a fait plonger le cours de 121 000 $ à 106 000 $ en un temps très court. L’actif n’a jamais retrouvé ses marques : il terminait 2025 autour de 88 000 $, avant d’accélérer à la baisse tout au long du premier semestre 2026.
La détérioration s’est ensuite amplifiée sous l’effet conjugué des sorties institutionnelles – plus de 1,5 milliard de dollars de décollecte nette sur les ETF Bitcoin en janvier 2026 seul, selon les données de Farside – et d’un contexte géopolitique dégradé lié au conflit iranien, qui a ravivé les anticipations de hausse des taux et pesé sur l’ensemble des actifs à risque. Pour suivre l’évolution des flux ETF et le comportement des baleines pendant cette période de correction, les signaux sont restés largement négatifs.
Le revirement de Saylor et la rotation vers l’IA : un changement de sentiment qui va au-delà du technique
L’épisode le plus symbolique de ce retournement reste la vente par Michael Saylor – celui-là même qui conseillait de « vendre un rein » plutôt que de lâcher ses Bitcoin – de 32 BTC issus de la trésorerie de Strategy pour environ 2,5 millions de dollars fin mai 2026. Sans se prononcer sur l’impact de cette cession sur les marchés, Saylor a lui-même décrit ce qu’il qualifie de rotation « historique » des capitaux depuis les cryptomonnaies vers l’intelligence artificielle, matérialisée par plus de 4 milliards de dollars de sorties des ETF crypto en moins d’un mois.
Cette rotation révèle quelque chose de plus profond qu’une simple correction technique : deux grands récits spéculatifs – Bitcoin comme réserve de valeur et IA comme moteur de productivité – se disputent désormais les mêmes flux de capitaux. Dans ce contexte, le TRUMP token, lancé sur le réseau Solana par Donald Trump lui-même juste avant son investiture, illustre parfaitement la volatilité des narratifs : sa capitalisation a fondu de 14 milliards à 1,5 milliard de dollars.
Sur le plan réglementaire, le cadre crypto promu par l’administration Trump avance à un rythme « délibéré » : le GENIUS Act sur les stablecoins a bien été signé, mais le Clarity Act, la grande loi de régulation attendue par l’industrie, n’a franchi qu’un vote en commission en mai et reste loin d’être adopté. Les promesses du « never let crypto down » de Trump peinent à se traduire en catalyseurs concrets dans un environnement macro hostile.
Les observateurs surveillent désormais deux variables : la stabilisation – ou non – des flux ETF comme indicateur de la conviction institutionnelle résiduelle, et la dynamique de l’arbitrage Bitcoin/IA dans les portefeuilles. Tant que ces deux vecteurs restent défavorables, la zone des 60 000 $ constitue le véritable test de résistance pour l’actif.
Les crypto-actifs représentent un investissement risqué. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. Les informations présentées ont une vocation informative et analytique uniquement. Tout investissement en cryptomonnaies comporte des risques de perte en capital pouvant être totaux. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Consultez un conseiller financier indépendant avant toute décision d’investissement.
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