L’année 2026 marque une divergence notoire entre le Bitcoin et l’or. Alors qu’auparavant, les deux actifs avaient pris l’habitude d’évoluer main dans la main, les marchés donnent désormais un signal déroutant.
En effet, l’or empile les records pendant que le Bitcoin avance à pas comptés, alors même que l’instabilité politique et monétaire domine l’actualité. Cette divergence pousse les investisseurs à se demander si l’or et le Bitcoin peuvent progresser ensemble à nouveau.
L’or redevient la boussole dans un monde sous pression
Depuis le début du mois de janvier, l’or a clairement repris le rôle de refuge numéro un chez les investisseurs. Le métal jaune évolue au-delà des 5 000 $ l’once et enchaîne les sommets.
Sa popularité est portée par un mélange explosif d’incertitudes politiques, de tensions géopolitiques et de doutes sur les finances publiques américaines. Les banques centrales achètent de l’or comme rarement auparavant et les investisseurs cherchent avant tout à protéger leur capital.
Mais l’élément nouveau qui amplifie ce mouvement haussier est l’or tokenisé. Il change la vitesse du marché, dans la mesure où des actifs comme Pax Gold et Tether Gold, négociables 24h sur 24, permettent une réaction immédiate aux chocs macroéconomiques.
Les prix sont passés rapidement de la zone des 4 600 $ à plus de 5 000 $. Les retraits massifs de XAUT et de PAXG depuis les plateformes, pour plus de 14 millions de dollars en quelques jours, montrent une stratégie claire de conservation.
Pour beaucoup d’investisseurs crypto, l’or tokenisé devient une couverture rapide, accessible sans quitter l’écosystème blockchain.
Le Bitcoin ralentit malgré un narratif toujours intact
De son côté, le Bitcoin traverse une phase plus compliquée. Après avoir flirté avec les 98 000 $ en janvier, il évolue désormais autour de la zone des 88 000 à 89 000 $. La baisse dépasse les 10 %, ce qui alimente naturellement le doute. Pourtant, le problème ne vient pas d’un effondrement des fondamentaux.
Le frein principal reste lié aux flux de capitaux, car les ETF Bitcoin ont enregistré des sorties importantes au cours des dernières semaines selon les analystes de Crypto Quant. Elles ont réduit la pression acheteuse et rendu le marché plus fragile à court terme.
+$6B Out, Zero Profit: The Psychological Line for Bitcoin ETF Investors
“This zone acts as a psychological pivot: holding above realized price reinforces conviction & stabilizes flows, while sustained trading below it tends to accelerate redemptions.” – By @MorenoDV_ pic.twitter.com/OZ8A60qPhq
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) January 28, 2026
Dans un environnement dominé par la prudence, les capitaux préfèrent se garer sur des actifs perçus comme plus stables. Le secteur crypto, en plus, s’est largement désendetté, ce qui limite les rebonds rapides observés lors des cycles précédents.
S’ajoutent des débats de fond autour de la sécurité à long terme, notamment face aux avancées de l’informatique quantique, ainsi qu’une concurrence accrue avec près de 20 000 crypto-monnaies en circulation. Malgré cela, le Bitcoin reste autour de 89 889 $ sur les dernières 24 heures, avec une légère hausse de 1,2 %, signe que le marché n’a pas totalement abandonné la thèse haussière.
Le ratio Bitcoin or suggère une rotation plutôt qu’un échec
Le ratio Bitcoin par rapport à l’or apporte une lecture plus nuancée sur la situation. Actuellement proche de 17, il se situe dans le bas de sa fourchette historique, loin des niveaux de 30 à 35 observés lors des phases de forte prise de risque.
Cette situation traduit surtout un recentrage vers des actifs défensifs. Pour l’analyste de Wall Street, Tom Lee, la phase haussière du BTC se déclenchera une fois que l’or et l’argent seront stabilisés.
🔥TOM LEE: "Gold and silver are sucking oxygen out of everything."
"As long as gold and silver are rising then there's a FOMO into buying that instead of crypto."
"When gold and silver take a break then that would lead to a Bitcoin $BTC and Ethereum $ETH surge afterwards." pic.twitter.com/R0d5FCZDFL
— Coin Bureau (@coinbureau) January 27, 2026
Historiquement, des niveaux similaires ont souvent précédé des phases de rattrapage du Bitcoin. L’or capte aujourd’hui la peur immédiate, liée au chaos politique et monétaire, tandis que le Bitcoin a tendance à performer lorsque cette peur se transforme en inquiétude sur la dépréciation des monnaies et que l’appétit pour le risque revient.
Cette analyse laisse entrevoir une hausse possible des deux actifs, mais probablement pas au même moment.
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Emmanuel Mounier
Expert en crypto-monnaie
