Il suffit parfois d’une phrase choc pour réveiller les marchés. Lors de cette semaine, le co-PDG de Kraken, Arjun Sethi, a lâché un pavé dans la mare. Selon lui, “99 % des cryptomonnaies tomberont à zéro”. Cette déclaration a été faite lors de la conférence Brainstorm Tech organisée par Fortune. Et elle a immédiatement fait réagir.
Les investisseurs y voient une piqûre de rappel douloureuse, pendant que les maximalistes Bitcoin jubilent. Derrière cette formulation radicale se cache une analyse plus fine. Certes, le secteur regorge de projets sans avenir. Mais l’écosystème crypto dans son ensemble n’est pas condamné.
Le marché crypto est en phase de bulle
Lors de son interview, Sethi n’a pas mâché ses mots. Il admet que l’industrie vit “dans des bulles permanentes, trimestre après trimestre”. En d’autres termes, le cycle des cryptos alterne entre emballements irrationnels et corrections brutales.
Rien de nouveau pour ceux qui suivent Bitcoin depuis 2009 : chaque envolée spectaculaire a été suivie d’une chute, puis d’une renaissance encore plus forte.
Ce que pointe le co-PDG de Kraken, c’est la fragilité de milliers de tokens lancés à la hâte. Beaucoup surfent sur une mode éphémère, sans technologie solide ni communauté durable. Dans ces conditions, leur chute est quasi inévitable.
Barry Silbert (à gauche de l’image), le fondateur de Digital Currency Group, a suivi Sethi dans ses propos :
Il y a énormément de déchets dans la crypto, et 99 % finiront à zéro.
La phrase est cinglante, mais elle reflète une logique simple : toutes les start-up d’un secteur innovant ne survivent pas. L’histoire d’Internet en est la preuve.
Le grand ménage des cryptos arrive ?
Le paradoxe, c’est que ce pessimisme affiché coexiste avec un optimisme profond. Ni Sethi ni Silbert ne croient à la mort de la crypto. Ils croient plutôt à un grand ménage. Comme cela a été le cas dans la bulle Internet des années 2000, où des centaines de sociétés se sont effondrées. Les survivants ont bâti des empires comme NVIDIA, Microsoft, Apple ou Amazon.
Aujourd’hui, Bitcoin et Ethereum jouent ce rôle d’anciens devenus incontournables. Mais derrière eux, quelques projets émergent avec des cas d’usage concrets et des modèles économiques robustes. La différence entre les “jetons qui tombent à zéro” et les grands gagnants de long terme se fera sur l’innovation, la gouvernance et la capacité à attirer des capitaux institutionnels.
Il faut aussi souligner le contexte : l’administration Trump a favorisé les IPO crypto et ouvert la porte à plus de régulation pro-marché. Cette reconnaissance institutionnelle attire des milliards de dollars, mais elle amplifie aussi la bulle.
La phrase “99 % tomberont à zéro” n’est pas une prédiction gravée dans le marbre, mais un signal.Tout miser sur la prochaine étoile montante n’est pas une stratégie, c’est une loterie. Construire un portefeuille solide demande de distinguer les projets qui résisteront au temps de ceux qui ne sont que des feux de paille.
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Alexandre Franc
Rédacteur
