Deux géants se disputent une pépite. Coinbase et Mastercard négocient séparément le rachat de BVNK, avec un prix évoqué entre 1,5 et 2,5 milliards de dollars. Si l’opération aboutit, elle deviendra la plus grosse acquisition jamais vue dans l’industrie des stablecoins.
Qui raflera BVNK ? Enjeu stratégique et prix
Le timing n’a rien d’un hasard. Le marché dépasse désormais les 300 milliards de dollars et, surtout, il se structure. Ainsi, les acteurs traditionnels accélèrent, pendant que les plateformes crypto cherchent des relais de croissance au-delà du trading.
Nombre de stablecoins en circulation – DeFi Llama
Les discussions seraient avancées. D’un côté, Coinbase apparaît en pole position. De l’autre, Mastercard reste dans la course et pousse ses pions. Cependant, rien n’est signé à ce stade, ce qui laisse la porte ouverte à une surenchère de dernière minute.
Le ticket proposé situe BVNK dans une tout autre ligue. En octobre 2024, Stripe a déboursé 1,1 milliard de dollars pour s’offrir Bridge, une plateforme de paiements en stablecoins. Par conséquent, un deal à 2 milliards placerait BVNK tout en haut de la hiérarchie.
L’écart intrigue, mais il s’explique. La startup londonienne, fondée en 2021, fournit une infrastructure de paiements en stablecoins pour des entreprises et revendique plus de 20 milliards de dollars traités par an. De plus, son carnet de clients compte Worldpay, Flywire et dLocal, trois poids lourds du paiement.
La trajectoire reste particulièrement rapide. En décembre dernier, BVNK a levé 50 millions de dollars pour une valorisation autour de 750 millions. Ainsi, l’offre actuelle multiplierait cette valeur par deux à trois. Le mouvement reflète l’appétit des institutions. Notamment, Citi Ventures a pris une participation stratégique, ce qui valide la thèse d’un usage professionnel des stablecoins à grande échelle.
Enfin, l’opération deviendrait un signal puissant pour la concurrence. Les intégrations techniques de BVNK s’imbriquent bien avec un exchange listé comme Coinbase.
Stablecoins, de la niche au système : ce que change ce deal
Le contexte réglementaire bascule. En juillet, le GENIUS Act aux États-Unis a posé un cadre de base pour les stablecoins adossés au dollar. Par conséquent, l’incertitude diminue et les acteurs institutionnels sortent du bois. En juin, l’émetteur de l’USDC, Circle, est entré en bourse, et son titre a bondi après ses premiers jours de cotation. Ces jalons rassurent les conseils d’administration, qui valident désormais des acquisitions à dix chiffres.
Le jeu concurrentiel s’intensifie aussi hors de la sphère crypto. En juin, la rumeur d’initiatives de géants sur les stablecoins a fait grincer les marchés des réseaux de paiement. Dès lors, un rachat de BVNK par Mastercard vaudrait signal stratégique : les réseaux historiques prennent la technologie au sérieux et veulent la contrôler plutôt que la subir.
Côté usage, la dynamique change d’échelle. Les stablecoins ne servent plus seulement de monnaie de conversion pour les traders cryptos. Ils glissent, pas à pas, dans les transferts internationaux et la gestion de trésorerie. Ainsi, certains analystes projettent un marché à 2000 milliards de dollars dans les prochaines années, avec jusqu’à 17% des transactions d’ici 2030. Ce chiffre paraît ambitieux ; toutefois, la trajectoire récente lui donne de la consistance.
Reste une question : qui intégrera le mieux BVNK ? En somme, BVNK est devenue la pièce que tout le monde veut sur l’échiquier. Et ce coup pourrait redessiner, à court terme, la frontière entre la finance traditionnelle et l’infrastructure crypto.
Source : X (Twitter)
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