Malgré un nettoyage historique de positions à effet de levier, des analystes estiment « qu’Uptober » n’est pas compromis. La vague de liquidations, la plus grosse jamais enregistrée en cryptos, n’a pas suffi à casser la tendance saisonnière ni l’appétit pour les ETF Bitcoin.
En toile de fond, des flux ETF toujours robustes et moins de levier dans la machine plaident pour une continuation haussière.
Après le choc des liquidations, Uptober est toujours là
Au plus fort de la panique, le marché a effacé près de 20 milliards de dollars en cryptomonnaies. La cascade de liquidations a surpassé les précédents épisodes (FTX, mars 2020) tant par son ampleur que sa vitesse. Plusieurs facteurs ont convergé : un levier (endettement) élevé sur les dérivés, une annonce offensive de Trump à destination de la Chine… Le ravivement des tensions commerciales est venu déclencher le mouvement.
Pour autant, Uptober n’est pas forcément remis en cause à l’instant T. La photo pourrait même être totalement contre-intuitive : cette purge du levier pourrait assainir le mouvement d’ensemble, porté par une saisonnalité favorable et des flux institutionnels toujours présents.
Bitcoin https://t.co/ZpuRXVDNhQ pic.twitter.com/wsZ3rxK7RK
— Timothy Peterson (@nsquaredvalue) October 13, 2025
Dans les jours qui ont suivi, Bitcoin a reconquis des niveaux clés après un test de la zone des 110 000 $ et la capitulation des positions les plus fragiles. La remise à zéro des financements et le « deleveraging » sont tout compte fait salutaires. Une hausse plus pilotée par les achats au comptant que par le levier serait nettement plus saine pour l’ensemble de l’écosystème.
Cet évènement pourrait finalement se matérialiser d’une façon simple : reculer pour mieux sauter. Aucun signe structurel n’indique un changement «d’Uptober » en «d’Uptobear ». Le rallye a de quoi se prolonger.
Même chahutés, les flux liés aux ETF sont une béquille non négligeable. ils restent une porte d’entrée pour les trésoreries et les gérants de fonds qui en retour fournissent une demande structurelle. Cette demande est plus stable que durant les cycles passés, et cela impacte positivement les prix de BTC.
Tant que les flux entrants nets persistent, la structure de marché conserve un biais haussier malgré les récentes secousses. Les prochains jours seront décisifs pour réévaluer la thèse «d’Uptober ». A deux semaines de la fin du mois, l’espoir reste permis.
Une semaine décisive
Côté technique, la zone des 110 000 $ a servi de support. La reconquête durable des 115 000 enverrait un signal court terme positif à l’ensemble du marché.
À l’inverse, un retour sous ce niveau de support 110 000 $ rouvrirait le scénario d’une jambe baissière à l’attaque des 103 000 $. Les contrats dérivés ont joué un rôle majeur dans la dégringolade de la semaine dernière. Le funding (financement de positions à effet de levier) est redevenu neutre, l’open interest est revenu dans des sphères raisonnables.
Après un tel « flush », l’idéal pour un redémarrage haussier est une reprise graduelle, portée par les achats spot. Les institutionnels ont mis la main à la poche via les ETF au comptant. Les traders d’options surveillent aussi la volatilité implicite : si elle recule plus vite que la volatilité réalisée, c’est souvent le signe d’un marché qui reprice le risque au lieu de le subir.
Other YouTubers talk about this yet?
Probably not.
QT is stopping soon and that means the money supply is going from contraction to… well it's only a matter of time…
Powell is preparing the printing presses.
Here we go. pic.twitter.com/264T6zx0m1
— David Quintieri (@themoneygps) October 15, 2025
Sur un niveau plus macroéconomique, pas de changement majeur à noter. L’épisode a montré une fois de plus la sensibilité du marché aux annonces géopolitiques et commerciales. Si l’environnement se stabilise et que l’appétit pour le risque s’améliore, « Uptober » garde de la crédibilité.
D’autant plus à la lecture de la dernière déclaration du président de la Fed Jerome Powell. Il a en effet affirmé que la Réserve Fédérale « pourrait » mettre fin au « Quantitative Tightening ». Le « QT » vise à réduire le bilan de la banque centrale américaine en retirant des liquidités du marché.
Or, Bitcoin et les cryptomonnaies ont besoin de cette liquidité. La fin de ce programme monétaire serait un indicateur haussier de plus. En définitive, Uptober reste un scénario probable à condition que la digestion du levier se poursuive et que les flux ETF tiennent. La volatilité n’a pas dit son dernier mot, mais la tendance haussière de fond subsiste.
Sur le même sujet :
- Le stratège du flash crash frappe à nouveau : Bitcoin Hyper fait bouger les lignes
- Une réaction en chaîne pourrait propulser le prix d’Ethereum à 21 000$
- Pourquoi Sorare migre sur Solana sans renier Ethereum
Partager
