Dogecoin (DOGE) fait enfin son entrée officielle dans la cour des grands de Wall Street. Deux ETF lui ouvrent les portes de la Bourse américaine, du jamais-vu pour un memecoin. Cependant, les premiers chiffres montrent un enthousiasme bien plus modéré que prévu, surtout face à XRP et Solana.
Un lancement historique, mais une réalité plus froide
Lundi, l’ETF GDOG de Grayscale a commencé à se négocier sur NYSE Arca. Le produit offre une exposition directe à Dogecoin, la dixième cryptomonnaie mondiale par capitalisation. En apparence, il s’agit d’une consécration pour un actif né comme une blague sur Internet en 2013. En effet, Dogecoin rejoint ainsi le club très fermé des cryptomonnaies disposant d’un ETF aux États-Unis.
The first spot Dogecoin ETF* in US launches today from Grayscale, ticker $GDOG (sounds like a late '80s one hit wonder rapper). Fee is 35bps but is waived to 0.00% for first 1b or until 3mo. Day One volume predictions welcome. I'm going with $12m. *33 Act pic.twitter.com/QbdLLxejhr
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) November 24, 2025
La réalité du marché est toutefois plus froide : à peine 1,4 million de dollars de volume pour la première journée. Un analyste de Bloomberg imaginait pourtant jusqu’à 12 millions de dollars de volume pour ce baptême du feu.
Par conséquent, le lancement reste « correct » pour un ETF classique, mais décevant pour un premier produit dédié à Dogecoin. La comparaison avec les autres altcoins cotés en ETF est brutale. L’ETF spot sur XRP a généré environ 58 millions de dollars de volume dès sa première séance. De son côté, le produit BSOL de Bitwise, adossé à Solana, a réalisé près de 57 millions de dollars dès le jour un.
Dogecoin arrive donc en Bourse avec une notoriété énorme, mais une traction institutionnelle nettement plus faible. Malgré tout, le token a réagi positivement au lancement de GDOG, avec une hausse d’environ 2% autour de 0,15 dollar.
Ce rebond reste pourtant très modeste, car Dogecoin se situe encore à environ 79% sous son sommet de 2021. Le contexte de marché n’aide pas non plus, puisque le token a perdu plus de 24% sur le dernier mois.
Sur le plan structurel, GDOG se distingue surtout de l’ETF DOJE déjà coté aux États-Unis. DOJE s’appuie sur un ETF européen et sur des dérivés. À l’inverse, GDOG détient directement les DOGE dans un véhicule régulé au titre du Securities Act de 1933.
BWOW, produits à levier et nouvel âge pour Dogecoin
La concurrence ne va pas tarder, car BWOW arrive à son tour avec l’ETF de Bitwise sur NYSE Arca. L’autorité de cotation a validé son enregistrement, et le lancement est attendu dès cette semaine.
Comme GDOG, BWOW doit offrir une exposition directe à Dogecoin, avec Coinbase Custody comme prestataire pour la conservation. Ainsi, les investisseurs disposeront rapidement de deux produits concurrents sur le même actif, ce qui devrait renforcer la liquidité.
Cette bataille arrive dans un environnement déjà très animé pour les ETF sur les altcoins, où chaque émetteur tente de capter l’attention. Bitwise a déjà marqué les esprits avec BSOL, un ETF lié au staking de Solana, qui a connu un démarrage spectaculaire.
En parallèle, le segment des ETF XRP connaît une véritable explosion, portée par plusieurs produits et par l’arrivée récente de Grayscale. Les volumes combinés sur ces ETF XRP ont récemment frôlé les 88 millions de dollars, avec plus de 600 millions d’actifs sous gestion.
Dogecoin doit donc se battre pour exister face à ces mastodontes, malgré une communauté toujours très active. De plus, les émetteurs ne se contentent plus des simples ETF et explorent désormais des produits plus risqués.
La semaine dernière, 21Shares a lancé TXXD, un ETF 2x long Dogecoin destiné aux traders les plus agressifs. Ce produit vise à offrir environ deux fois la performance quotidienne du token. De ce fait, il amplifie à la fois les gains et les pertes.
En définitive, Dogecoin continue sa mue d’icône de l’Internet en actif financier structuré, mais le verdict appartiendra aux volumes des prochains mois.
Source : SosoValue
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