La Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a de nouveau choisi de temporiser face à la multiplication des projets d’ETF liés aux cryptomonnaies. L’autorité de régulation a repoussé plusieurs décisions attendues, dont celle concernant l’ETF Bitcoin et Ethereum porté par Truth Social, la société de médias et de technologie de Donald Trump.
Prévue initialement plus tôt dans l’année, l’échéance a été déplacée au 8 octobre, après un délai supplémentaire de 45 jours. Ce report n’est pas isolé : d’autres projets impliquant le XRP, le Dogecoin, le Litecoin ou encore une demande relative au staking d’Ethereum ont également vu leurs calendriers repoussés.
Un calendrier allongé pour Truth Social et les fonds XRP
Le projet d’ETF de Truth Social vise à offrir aux investisseurs une exposition directe aux performances du Bitcoin et de l’Ethereum, les deux principales cryptomonnaies en termes de capitalisation.
Son examen, désormais attendu pour le 8 octobre, pourrait constituer un signal fort sur la manière dont les autorités américaines envisagent l’avenir des produits financiers adossés aux actifs numériques. Mais cette décision s’inscrit dans un ensemble plus large de reports.
En effet, la SEC a également prolongé ses délais pour plusieurs propositions de fonds basés sur le XRP. Ces demandes proviennent de gestionnaires reconnus tels que Grayscale, Bitwise, CoinShares, Canary Capital et 21Shares.
De même, un ETF Dogecoin porté par Grayscale, un fonds Litecoin de CoinShares, ainsi qu’une proposition visant à intégrer une option de staking au sein de l’ETF Ethereum de 21Shares, sont toujours en attente d’un feu vert. Ces reports s’ajoutent à ceux déjà annoncés concernant des projets liés au Solana, déposés notamment par Bitwise, 21Shares et VanEck.
Cette accumulation traduit une situation inédite pour le régulateur, confronté à une véritable avalanche de propositions. Les premiers ETF spot Bitcoin et Ethereum ont en effet attiré un intérêt massif de la part des investisseurs et ouvert la voie à une multiplication d’initiatives cherchant à étendre ce modèle à d’autres cryptomonnaies.
Des retards qui préparent une possible vague d’approbations
Si ces délais peuvent être interprétés comme un frein temporaire, ils pourraient aussi annoncer une phase de décisions plus rapides et groupées dans les prochains mois. Deux grandes plateformes d’échanges, Cboe BZX et NYSE Arca, ont en effet soumis à la SEC des propositions visant à modifier leurs standards de cotation.
Ces amendements permettraient d’accélérer considérablement le processus d’approbation, en réduisant le recours à la lourde procédure prévue par la règle 19b-4, qui peut actuellement s’étendre sur 240 jours.
Dans ce contexte, il n’est pas exclu que la SEC choisisse d’attendre l’issue de ces révisions réglementaires avant de valider un ensemble de dossiers. Si ces ajustements réglementaires sont validés, certaines demandes pourraient bénéficier d’une approbation quasi automatique, sans passer par un examen détaillé dossier par dossier. Cela ouvrirait potentiellement la voie à une série d’autorisations dès l’automne.
L’administration américaine actuelle, pro-crypto, crée en effet un environnement plus favorable. Dans le même temps, les grandes institutions financières, longtemps prudentes vis-à-vis des cryptomonnaies, s’y intéressent désormais de plus en plus.
Ainsi les perspectives demeurent encourageantes pour l’arrivée de nouveaux ETF crypto aux États-Unis. Le cas particulier de l’ETF proposé par Truth Social, mêlant à la fois enjeux économiques et considérations politiques, sera observé de près dans les mois à venir.
Les prochains mois permettront de savoir si Donald Trump et d’autres acteurs majeurs du secteur parviendront à franchir l’étape décisive de l’approbation réglementaire et à inscrire durablement ces produits sur les marchés boursiers américains.
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