En 2025, pas moins de 154 entreprises cotées ont levé près de 98,4 milliards de dollars pour investir dans le Bitcoin. Les réserves détenues sur les plateformes d’échanges sont tombées à des plus bas historiques, confirmant que de plus en plus de coins sont transférés dans des coffres froids ou des wallets à long terme. Résultat : la liquidité diminue, et chaque mouvement de prix devient plus sensible.
Les chiffres qui font trembler le marché
Depuis le dernier halving d’avril 2024, les mineurs ne produisent plus que 450 BTC par jour. Or, les chiffres publiés par River Research révèlent une situation inédite : les entreprises achètent en moyenne 1 755 BTC par jour, soit quatre fois plus que l’offre nouvelle générée par le réseau. En ajoutant les ETF et les gouvernements, l’absorption totale dépasse les 3 200 BTC quotidiens.
Cette répartition montre une tendance claire : Bitcoin n’est plus seulement une affaire de particuliers ou de traders. Il est devenu un actif recherché par les grandes institutions, qui y voient un outil de diversification, de sécurisation et parfois même de communication financière.
Les géants de l’accumulation
Impossible de parler d’accumulation sans évoquer Michael Saylor et sa société Strategy. À elle seule, l’entreprise détient environ 632 457 BTC, consolidant son statut de plus gros acteur corporatif du secteur. Au deuxième trimestre 2025, l’ensemble des entreprises cotées ont ajouté 159 107 BTC à leurs bilans, portant leur trésor collectif à environ 1,3 million de BTC.
Les ETFs ne sont pas en reste. BlackRock, Fidelity ou encore Ark Invest ont ouvert la voie à une demande massive et régulière, venant amplifier l’effet de rareté. Leur poids grandissant sur le marché crée une dynamique nouvelle, où chaque afflux de capitaux institutionnels se traduit par une pression haussière quasi automatique sur le prix du Bitcoin.
Un halving… avant l’heure ?
En théorie, les halvings programmés tous les quatre ans réduisent l’offre de Bitcoin et créent une pression haussière. Mais l’absorption actuelle par les institutions agit comme un « halving synthétique » : l’offre disponible chute alors même que la demande explose. Cela accentue l’effet de rareté bien plus tôt que prévu.
Concrètement, cela signifie que les prix pourraient monter plus vite et plus fort que lors des cycles précédents. Toutefois, une liquidité réduite implique aussi une volatilité accrue : les hausses peuvent être spectaculaires, mais les corrections brutales également. Le marché devient ainsi plus imprévisible, car moins amorti par une offre abondante.
Pénurie ou bulle : quel avenir pour le roi des cryptos ?
Si la tendance actuelle se poursuit, l’effet de pénurie ne fera que s’intensifier. Le scénario haussier paraît évident : moins de Bitcoin disponibles, plus de capitaux qui affluent, donc des prix appelés à grimper. Certains analystes estiment que ce déséquilibre entre offre et demande pourrait soutenir un cycle haussier prolongé.
Cependant, plusieurs inconnues demeurent. La régulation pourrait freiner l’appétit des entreprises, en particulier si les autorités estiment que cette dynamique crée un risque pour la stabilité financière. De plus, un retournement brutal du marché ou une chute de confiance pourrait transformer ce qui est perçu comme une réserve de valeur en bombe à retardement.
Jamais l’écart entre production et achats n’avait été aussi important dans l’histoire de Bitcoin. Les entreprises, les ETF et même les gouvernements aspirent l’offre bien plus vite que les mineurs ne la produisent. Cela crée un effet de rareté qui rappelle l’or… mais accéléré par l’adoption institutionnelle.
La question est simple : assistons-nous à la naissance d’une nouvelle ère pour Bitcoin, ou à une bulle alimentée par l’enthousiasme des géants de la finance ? Une chose est certaine : la pénurie commence, et elle redessine l’avenir du marché.
Source : River Research
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Matthieu Dumas
