Bitcoin n’a jamais été qu’une affaire de chiffres. Mais parfois, un simple pourcentage suffit à bouleverser la perception du marché. Selon un rapport récent, près de 28 % de l’offre totale de BTC pourrait être bloquée d’ici 2025.
C’est une donnée vertigineuse qui révèle un détail inquiétant. Plus d’un quart d’un actif dont la quantité est déjà limitée à 21 millions d’unités est d’ores et déjà inaccessible. Et quand la rareté se conjugue avec une circulation de plus en plus figée, les esprits s’échauffent et les prédictions de prix vont bon train.
Les particuliers vendent, les institutionnels accumulent
Le rapport de Fidelity met en avant deux profils de détenteurs qui façonnent cette illiquidité grandissante. D’un côté, on retrouve les “anciens” qui correspondent à des portefeuilles qui dorment depuis plus de 7 ans. De l’autre, les entreprises publiques qui accumulent des milliers de BTC dans leurs trésoreries depuis peu.
Ensemble, ces acteurs pourraient détenir plus de 6 millions de bitcoins d’ici la fin de 2025. Ce n’est plus un simple détail statistique, mais bien une menace concrète qui réduit drastiquement la part disponible de BTC pour le marché.
Imaginez la scène : une salle comble, mais où un quart des sièges est vide et verrouillé à jamais. Voilà ce que cette situation représente pour le marché. Moins de liquidité et plus de tension. Cela fait entrer le marché dans une dynamique où chaque mouvement de capitaux peut déclencher des ondes de choc disproportionnées.
Ce phénomène n’est pas isolé. Depuis 2024, l’adoption de Bitcoin par les trésoreries d’entreprises s’accélère. BlackRock, MicroStrategy, ou encore Fidelity Custody semblent multiplier les achats afin de gagner la course à l’adoption. Leur stratégie n’est pas spéculative, mais structurelle. Résultat : une partie de l’offre devient intouchable pour les années à venir.
New research piece from analyst Zack Wainwright where he digs deeper on bitcoin's increasingly illiquid supply.
One interesting aspect is the analysis of what public company accumulation could do to supply in the future.
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— Chris Kuiper, CFA (@ChrisJKuiper) September 15, 2025
Bitcoin est condamné à devenir une ressource précieuse
L’impact de cette rareté programmée est double. D’abord, elle agit comme un socle. Quand les spéculateurs paniquent et vendent, les réserves illiquides ne bougent pas. Cela créer un plancher invisible qui ne cesse de grossir.
Ensuite, elle intensifie l’effet de levier psychologique : chaque investisseur comprend que l’accès au Bitcoin se réduit. Et cette conscience collective alimente la demande.
Fidelity anticipe même qu’à l’horizon 2032, plus de 40 % du BTC en circulation sera illiquide. Autrement dit, Bitcoin deviendrait un actif où la part négociable ressemble davantage à un filet d’eau qu’à une rivière abondante.
C’est une mutation profonde, qui rapproche l’actif du comportement d’un bien de réserve absolu. Il est comparable à l’or, mais en version numérique et programmable.
Le prix du Bitcoin reste influencé par des facteurs externes comme la macroéconomie, les taux d’intérêt de la Fed et les rotations de capitaux vers les altcoins.
Mais en dernier lieu, son principe tourne toujours autour d’une équation simple : une rareté qui est additionnée à la demande. Quand plus d’un tiers de l’offre s’efface du marché, le potentiel de pression haussière se renforce mécaniquement.
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Alexandre Franc
Rédacteur
