Les réserves d’Ethereum sur les plateformes d’échange sont tombées à leur niveau le plus bas depuis 2016. Le réservoir se vide alors même que la demande s’intensifie.
Cela signifie qu’il y a moins de liquidité immédiate disponible à la vente. Mais c’est surtout un signal puissant qui signale que les détenteurs préfèrent retirer leurs ETH pour les mettre en staking ou tout simplement les garder bien à l’abri. Une stratégie de conservation qui change les règles du jeu.
Une fuite silencieuse des échanges
Les balances d’Ethereum sur les échanges fondent peu à peu, un peu comme neige au soleil. Selon les données de Glassnode, il ne reste plus que 14,8 millions d’ETH disponibles sur les plateformes centralisées. C’est un plancher qui n’avait pas été atteint depuis 9 ans.
Mais pourquoi ce retrait massif ? Parce que les investisseurs ne veulent plus rester passifs. Ces derniers préfèrent placer leurs jetons vers le système de staking pour générer des rendements. Certains préfèrent même opter pour la finance décentralisée afin de capter davantage de valeur.
D’autres, plus prudents, choisissent la voie du “cold storage” en conservant leurs précieux ETH sur leurs portefeuilles physiques. Ainsi, l’offre liquide diminue, et chaque ETH disponible devient un peu plus précieux.
Les grands acteurs institutionnels sont aussi entrés dans la danse. Des trésoreries d’entreprise accumulent massivement, et certaines détiennent déjà plus de 2 % de l’offre totale.
Les ETF au comptant sur ETH absorbent, eux aussi, des quantités gigantesques de capitaux. Ils réunissent près de 6,75 millions d’ETH qui sont désormais verrouillés pour un total de presque 28 milliards de dollars. En additionnant le tout, environ 10 % de tout l’Ethereum existant est déjà dans les mains de structures institutionnelles.
Les conséquences d’une rareté organisée
Quand les réserves baissent, deux scénarios se dessinent. Il pourrait y avoir une pression à la hausse sur le prix, étant donné qu’il y aurait moins d’offre disponible. Dans le second cas, les marchés pourraient devenir plus fragiles puisque la liquidité se réduirait et que les variations pourraient devenir plus brusques. C’est un équilibre instable qui peut faire pencher la balance à tout moment.
Les analystes parlent déjà d’un “Wall Street glow-up” pour Ethereum. L’expression peut prêter à sourire, mais l’idée est claire : ETH est en train de devenir un actif institutionnel au même titre que l’or ou le pétrole. Cela signifie que les cycles d’Ethereum seront de plus en plus dictés par de gros capitaux avec une logique de rendement stable sur le long terme.
@ethereum is getting the Wall Street glow-up. Treasuries are stacking ETH, exchange supply hits 9-year low, and Tom Lee’s calling US$10K to US$15K by year-end. BitMine holds 2.4M ETH. @btcmarkets
— Rachael (@Rachael_M_Lucas) September 24, 2025
Pour autant, le marché n’est pas à l’abri des secousses. Le prix d’ETH a récemment reculé de plus de 11 %, preuve que même la rareté ne suffit pas à protéger contre la volatilité du secteur. Mais cette baisse pourrait bien n’être que temporaire.
Ainsi, on se retrouve avec une tendance qui se fait de plus en plus forte. Les investisseurs considèrent qu’ETH n’est pas à vendre, mais qu’il faut le conserver à tout prix dans l’espoir de rendements futurs qui feront rougir ceux du S&P 500.
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Alexandre Franc
Rédacteur
