Ethereum a franchi de nouveaux sommets cet été, flirtant avec les 5 000 dollars. Pour beaucoup, ce cap semblait marquer un plafond. Pourtant, selon Standard Chartered, ce n’est que le début d’un cycle plus vaste. La banque britannique affirme qu’Ethereum reste encore “bon marché”, malgré son envolée récente.
L’argument peut surprendre : comment un actif déjà proche de ses records peut-il être considéré comme sous-évalué ? La réponse se trouve dans les chiffres, mais aussi dans la transformation silencieuse que connaît l’écosystème. Derrière la flambée des prix se cache une accumulation massive d’ETH par des entreprises et des fonds, qui change la donne en profondeur.
Les trésoreries d’entreprise et les ETF absorbent l’offre
Depuis juin, près de 5 % de l’offre totale d’Ethereum a été absorbée par des trésoreries d’entreprise et des ETF. Ce phénomène raréfie la liquidité disponible sur le marché. Parmi les plus agressifs acheteurs, on retrouve BitMine Immersion, qui ambitionne à lui seul de posséder 5 % de tous les ETH en circulation.
Un tel niveau de concentration est inédit et constitue, selon Geoffrey Kendrick (responsable des actifs digitaux chez Standard Chartered), un moteur de réévaluation pour tout l’écosystème.
La comparaison avec Bitcoin est frappante : alors que MicroStrategy a fait du BTC sa marque de fabrique, les sociétés centrées sur Ethereum bénéficient en plus du staking. Avec un rendement annuel d’environ 3 %, elles captent non seulement la valeur de l’actif, mais aussi des revenus passifs réguliers. C’est un avantage structurel que Bitcoin ne peut pas offrir par nature.
Cette dynamique pousse certaines firmes comme SharpLink Gaming à aller encore plus loin : l’entreprise a annoncé qu’elle rachèterait ses propres actions si leur valeur tombait en dessous de celle de ses réserves en ETH. En d’autres termes, l’ETH ne soutient pas seulement des bilans, il devient un socle pour la valorisation boursière.
Des perspectives haussières sur plusieurs années
Pour Standard Chartered, l’histoire ne fait que commencer. La banque fixe un objectif à 7 500 dollars d’ici la fin de l’année, et jusqu’à 25 000 dollars à l’horizon 2028. Des chiffres qui paraissent ambitieux, mais qui reposent sur des tendances lourdes :
- Une adoption institutionnelle croissante.
- Une demande accrue pour les ETF.
- Le rôle central d’Ethereum dans les applications de finance décentralisée.
Les analystes insistent aussi sur le contraste entre la perception et la réalité. Beaucoup d’investisseurs voient déjà Ethereum comme « cher » parce qu’il a doublé en moins d’un an. Pourtant, si l’on compare l’afflux de capitaux et la vitesse d’adoption avec d’autres classes d’actifs, la valorisation reste en retrait. En clair, le marché n’aurait pas encore intégré l’ensemble du potentiel d’ETH.
Selon les données de SoSoValue, les ETF ETH au comptant ont enregistré des afflux positifs nets depuis ces 4 derniers jours. Ils sont de plus en plus importants avec un pic hier à 455 millions de dollars.
Et le discours de Standard Chartered ne s’arrête pas à Ethereum. La banque projette également Bitcoin à 200 000 dollars d’ici la fin de l’année et à 500 000 dollars d’ici 2028. Mais ce qui distingue Ethereum, c’est son statut hybride : réserve de valeur d’un côté et actif productif de l’autre grâce au staking.
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Alexandre Franc
Rédacteur
