Le marché de l’or tokenisé change d’échelle. En parallèle, Tether achète de l’or physique à un rythme presque industriel, tout en renforçant sa domination sur les stablecoins. Ainsi, l’actif le plus traditionnel du monde financier s’invite au cœur de l’ecosytème crypto.
La ruée vers l’or tokenisé et les stablecoins
Le marché des tokens adossés à l’or atteint désormais environ 3,9 milliards de dollars. Ce montant reste modeste face aux milliers de milliards de dollars du marché de l’or physique. Cependant, la progression impressionne, car ce segment a été multiplié par près de 50 depuis 2021.
En effet, deux tokens dominent largement ce secteur : Tether Gold (XAUT) autour de 2,1 milliards de dollars et Paxos Gold (PAXG) avec environ 1,3 milliard de dollars. À eux deux, ils concentrent la quasi-totalité de la capitalisation des tokens or.
Cette montée en puissance intervient alors que les stablecoins repartent franchement à la hausse après le krach de début octobre. Des données on-chain montrent que les principaux émetteurs, dont les sociétés derrière l’USDT et l’USDC, ont créé plus de 13,25 milliards de dollars de nouveaux stablecoins depuis cet épisode. De ce fait, la liquidité on-chain s’est nettement renforcée en quelques semaines.
Ethereum reste au centre du jeu. Depuis janvier 2020, l’offre de stablecoins sur ce réseau a été multipliée par plus de 65. Aujourd’hui, Ethereum héberge environ 167,3 milliards de dollars de stablecoins, soit près de 55% d’un marché global estimé à un peu plus de 304 milliards de dollars. Cela en fait la blockchain de référence, aussi bien pour les stablecoins que pour les actifs du monde réel tokenisés, dont l’or.
L’or tokenisé sert désormais à bien plus qu’une simple exposition au prix du métal. Des protocoles de finance décentralisées (DeFi) permettent de l’utiliser comme collatéral pour emprunter, prêter ou accéder à d’autres services.
À plus grande échelle, certains analystes estiment que le marché des actifs réels tokenisés pourrait atteindre 2000 milliards de dollars d’ici 2028. Ils anticipent qu’Ethereum continuera de capter la majorité de cette activité grâce à son avance sur les stablecoins, l’or tokenisé et les autres formes de RWA.
Tether, de leader des stablecoins à géant de l’or
Pendant que l’or tokenisé gagne du terrain on-chain, Tether mène en parallèle une stratégie agressive d’achat d’or physique. Malgré un cadre réglementaire de plus en plus strict aux États-Unis avec le GENIUS Act, et en Europe avec MiCA, la société n’a pas ralenti. Au contraire, son stablecoin USDT revendique désormais environ 500 millions d’utilisateurs dans le monde.
En parallèle, Tether diversifie ses investissements : minage de Bitcoin, intelligence artificielle, agroalimentaire. De plus, l’entreprise se positionne parmi les plus gros détenteurs de BTC, avec un portefeuille estimé à plus de 87 000 bitcoins, soit un peu plus de 8 milliards de dollars aux prix actuels.
Mais le mouvement le plus frappant concerne l’or. Un rapport récent indique que Tether accumule plus d’une tonne de métal jaune par semaine depuis le début de l’année. Cela représenterait plus de 120 millions de dollars d’achats hebdomadaires, soit autour de 4 milliards de dollars engagés en quelques mois.
Crypto is joining the global gold rush:
Tether’s gold holdings hit a record $12.9 billion in September.
This equates to 104 tonnes of physical gold.
The value of its gold holdings has DOUBLED since the beginning of the year, while physical reserves have also doubled since Q2… pic.twitter.com/J3nUBnE6I4
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) November 12, 2025
Les réserves d’or de Tether ont atteint un record d’environ 12,9 milliards de dollars en septembre, ce qui correspond à 104 tonnes d’or physique. La valeur de ce stock a doublé depuis le début de l’année, et la quantité d’or détenue a également doublé depuis le deuxième trimestre 2024.
Au total, les réserves de Tether s’élèvent à près de 181,2 milliards de dollars. Plus de 60% restent investis dans les bons du Trésor américain, mais les métaux précieux représentent déjà 7,13% du total, devant Bitcoin et ses 5,44%. En revanche, cette répartition montre clairement une volonté de réduire la dépendance exclusive au dollar américain.
Selon certains analystes, Tether “est en train de devenir l’un des plus gros détenteurs d’or au monde”. Cette stratégie d’accumulation vise notamment à se protéger des risques géopolitiques et macroéconomiques liés au système financier traditionnel.
Source : Kobeissi Letter
Sur le même sujet :
- Uniswap relance la hype des ICO ?
- Paradex : un trader détaille comment il a abusé l’API pour une somme à 5 chiffres
- Marché en turbulence : les 3 cryptos qui résistent le mieux en ce moment
Partager
