L’ambiance sur le marché crypto est morose, et elle pourrait se prolonger. Pour les stratèges de Morgan Stanley, le marché crypto quitte l’euphorie et entre en phase de récolte. Ils recommandent de prendre des profits avant un possible retour de la volatilité.
Les cryptos chutent comme les feuilles des arbres
Les analystes comparent le cycle de Bitcoin aux saisons. L’hiver correspond à l’accumulation, le printemps relance la tendance et l’été consacre l’expansion. Dans ce schéma simplifié, l’automne invite donc à sécuriser les gains de l’année. Ou a encaisser ses pertes avant qu’elles ne s’approfondissent…
« Nous sommes dans la saison d’automne », indique Denny Galindo, chez Morgan Stanley Wealth Management. « L’automne sert à récolter. C’est le moment de prendre ses gains. » Cette lecture repose sur les cycles historiques et sur un momentum qui ralentit. Les sommets de marché crypto se sont tous produits lors du dernier trimestre de l’année.
Les pros “supercycle” ne l’entendent pas de cette oreille, mais à l’instant T, nous sommes obligés de traiter ce cycle comme les autres. D’autant plus si ses performances ont été portées par les ETF et les sociétés de trésorerie. Certaines d’entre elles commencent à montrer des signes d’épuisement de leur modèle.
🚨 Morgan Stanley says Bitcoin is in its “fall season.”
Strategist Denny Galindo described the current phase as the time to “harvest gains” before a possible crypto winter, citing Bitcoin’s historic three-up, one-down cycle pattern. pic.twitter.com/LTkcFvxX85
— Satoshi Club (@esatoshiclub) November 12, 2025
Les flux ETF restent positifs mais moins explosifs que cet été. Les investisseurs réduisent globalement le levier et le sentiment flirte avec la peur, malgré un marché au plus haut. Ces signaux plaident pour la prudence.
Les stratèges de Morgan Stanley insistent sur la gestion du risque, priorité absolue en ces temps troubles. Ils suggèrent logiquement de prendre des profits. Cela permet aussi d’être prêt (et capitalisé) en cas de formidable opportunité dans les semaines à venir.
Ils n’annoncent pas la fin du cycle, juste une respiration et l’entrée dans une phase moins lisible pour les traders. Le contexte macro économique incertain renforce ce biais. Les taux élevés pèsent encore sur l’appétit pour le risque, les risques d’inflation reviennent et le gouvernement américain est toujours fermé.
Pourtant la liquidité globale s’amplifie lentement mais sûrement. La prochaine baisse des taux directeurs pourrait soutenir le risque. Prendre des profits ne signifie pas fuir, l’objectif est de transformer une partie des gains en marge de manœuvre. D’autant que la période actuelle pourrait s’éterniser.
Après l’automne vient l’hiver ?
La « saison d’automne » pourrait être longue d’après Morgan Stanley, qui rappelle qu’elle s’étend souvent sur plusieurs mois. Il n’est pas à exclure non plus qu’elle précède un hiver de correction…
Pour autant côté fondamentaux, l’industrie crypto s’est grandement renforcée ces dernières années. Le hashrate de Bitcoin est au plus haut, les ETF BTC sont les meilleurs lancements d’ETF de l’histoire après un an, les institutionnels font désormais partie intégrante de la demande pour Bitcoin. Morgan Stanley vient d’ailleurs de prendre le train en marche.
JUST IN: $8 trillion Morgan Stanley can now recommend Bitcoin to all wealth management clients. pic.twitter.com/ZtAQ1EF1vb
— Bitcoin Junkies (@BTCjunkies) October 15, 2025
Les analystes rappellent que l’entrée dans la « saison d’automne » ne garantit pas immédiatement un marché baissier, mais elle signale un ralentissement. Les indicateurs techniques renforcent ce point, CryptoQuant note que la moyenne mobile 365 jours de Bitcoin a été franchie à la baisse début novembre, ce qui constitue un signal négatif à moyen terme.
Parallèlement, l’afflux de liquidités via ETF, les stablecoins ou les DAT plafonne selon Wintermute. Concrètement, les signaux à surveiller restent classiques. Une perte prolongée de momentum des ETF serait le dernier clou dans le cercueil.
Loin, des incertitudes macro économique, la prévente de Maxi Doge évolue dans sa propre catégorie. La version stéroïdée du Doge a déjà levé près de 3 millions de dollars, et le rythme devrait s’accélérer si le marché crypto repart de l’avant. De plus, le projet semble avoir les atouts pour séduire une vaste communauté.
Cet article ne représente en aucun cas un conseil en investissement. Les informations fournies ici ne doivent pas être utilisées comme base pour prendre des décisions financières. Les investissements en crypto-monnaie comportent des risques et peuvent entraîner des pertes importantes. Il convient d’investir uniquement ce que vous pouvez vous permettre de perdre et d’effectuer vos propres recherches avant de prendre toute décision d’investissement.
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