Michael Saylor, le dirigeant de Strategy, a annoncé une pause stratégique dans les achats de BTC, tandis que l’entreprise publiait des résultats financiers solides au deuxième trimestre.
Une pause dans une accumulation agressive de BTC
L’entreprise Strategy, anciennement connue sous le nom de MicroStrategy, vient de mettre en pause ses achats hebdomadaires de Bitcoin, une première depuis trois mois. Cette interruption, observée entre le 30 juin et le 6 juillet, survient peu après la publication de ses résultats financiers du deuxième trimestre.
Michael Saylor, cofondateur et président exécutif de Strategy, a confirmé dimanche la pause en partageant une mise à jour sur le portefeuille de l’entreprise accompagnée d’un commentaire révélateur :
« Certaines semaines, il faut juste HODL ».
À ce jour, Strategy détient 597 325 BTC, soit plus de 65 milliards de dollars au cours actuel. Acquis à un prix moyen de 70 982 $ par unité, ce portefeuille représente près de 2,8 % de l’offre totale de bitcoins, et affiche une plus-value latente de 22,6 milliards de dollars.
La pause dans les achats de Bitcoin s’inscrit dans une phase de réajustement stratégique. Strategy a récemment revu son approche de financement, en réduisant sa dépendance aux ventes d’actions ordinaires MSTR pour privilégier l’émission de titres préférentiels perpétuels tels que STRK, STRF et STRD.
Au cours du second trimestre, Strategy a levé 6,8 milliards de dollars via ces instruments financiers. Chacun propose des rendements fixes entre 8 % et 10 %, avec des modalités de conversion variées. Ces leviers alimentent le plan ambitieux « 42/42 », récemment élargi à 84 milliards de dollars pour financer des acquisitions de BTC jusqu’en 2027.
Ajustement stratégique ou anticipation d’un crash crypto ?
Les résultats financiers publiés lundi révèlent une plus-value latente de 14,05 milliards de dollars sur les actifs numériques, contre une perte de 5,91 milliards au T1.
Cependant, cette valorisation s’accompagne d’une charge fiscale différée de 4,04 milliards, et d’une valeur comptable des actifs numériques de 64,36 milliards, avec une dette fiscale associée de 6,31 milliards.
Strategy a également contracté un prêt de 31,1 millions de dollars au T2 pour financer un achat d’actif, signe que l’entreprise continue à investir malgré la pause.
Some weeks you just need to HODL. pic.twitter.com/rVcFQkFoG0
— Michael Saylor (@saylor) July 6, 2025
Bien que Strategy reste le leader des entreprises à trésorerie Bitcoin, la pression s’intensifie. D’autres sociétés comme Metaplanet (Japon), Trump Media ou GameStop ont rejoint la tendance, tandis que le modèle de Saylor fait débat.
Le fonds Franklin Templeton alerte sur un risque de boucle de rétroaction négative, et le cabinet Pomerantz a récemment lancé un recours collectif pour des déclarations jugées trompeuses.
En effet, si le marché des cryptomonnaies se retournait, cela mettrait Strategy dans une position difficile. Un crash crypto majeur pourrait même menacer son avenir.
Malgré cela, l’action MSTR affiche +34,6 % depuis le début de l’année, contre +16,9 % pour le BTC. Le marché continue donc de valoriser la stratégie de Saylor au-delà de la simple détention de bitcoins.
Source : Coingecko
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