Le marché des crypto-monnaies a débuté sur les chapeaux de roue en 2025. Le BTC a enregistré une hausse en-dessus de 100 000 $ avant de chuter immédiatement sous 96 000 $. Cependant, les regards des analystes restent tournés vers un possible bull run explosif.
Ainsi, Arthur Hayes, ex-boss de BitMEX lance une prédiction qui fait parler : un sommet en mars suivi d’un sérieux plongeon. À l’aide de signaux de liquidité positif et une pincée d’incertitude politique, il démontre que toutes les pièces sont en place pour un premier trimestre mouvementé.
Arthur Hayes et ses prédictions pour 2025
Arthur Hayes ne se contente pas de prédire, il analyse. Son raisonnement tourne autour de deux éléments : le Reverse Repo Facility (RRP) de la Fed et le Compte Général du Trésor (TGA). En effet, depuis 2022, on assiste à un effondrement massif du RRP (baissé de 2 000 milliards $ à presque zéro en 3 ans), qui a injecté des tonnes de cash dans le marché, en boostant Bitcoin et altcoins.
“Sasa” is an essay where I explain y I think #crypto tops out in mid-Mar and then severely corrects. Until then is time to dance. https://t.co/Apt124sOjp pic.twitter.com/LKQ24GMtpq
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) January 6, 2025
Pendant ce temps, le TGA, une réserve de la trésorerie du gouvernement US, se fait vider à grande vitesse parce que le plafond de la dette bloque toute nouvelle émission d’obligations.
Couplé aux 237 milliards $ supplémentaires attendus via l’ajustement des taux RRP, cela représente une injection totale de 612 milliards $ sur le marché au T1. Pour Hayes, cette abondance de dollars propulsera le marché vers un sommet en mars, mais une fois ces fonds épuisés et le plafond de la dette relevé, un retournement semble inévitable.
La dynamique de la liquidité du dollar et son impact sur le marché crypto
Au cœur des dynamiques actuelles se trouve la bataille autour de la liquidité en dollars. D’un côté, la Fed continue son resserrement quantitatif (QT), retirant 60 milliards $ par mois des marchés, soit une contraction totale de 180 milliards $ au T1. De l’autre, le RRP, devenu moins attractif, pousse les investisseurs à réorienter ces fonds vers des actifs à plus haut rendement.
Enfin, le Trésor américain, privé d’autorisation pour émettre de nouvelles dettes en raison du plafond, puise dans le TGA pour financer ses opérations.
Cette stratégie, temporaire, mais massive, injecte des liquidités qui atteindront leur pic en mars avant de se tarir rapidement une fois un accord trouvé au Congrès. Selon Hayes, cette combinaison crée un terrain fertile pour les cryptos, mais la fête pourrait être de courte durée.
Les altcoins présentent une fenêtre d’opportunité, mais à quel prix ?
Alors que Bitcoin vacille autour des 95 000 $, les altcoins semblent prêts à entrer en scène. Hayes parie sur des niches émergentes comme la science décentralisée (DeSci), avec des tokens comme BIO, VITA et NEURON qui attirent l’attention pour leur potentiel de transformation.
Historiquement, les altcoins bénéficient des périodes d’abondance de liquidités, attirant les investisseurs en quête de gains rapides.
Cependant, ces opportunités viennent avec leur lot d’incertitudes : les politiques monétaires de la Chine, les ajustements imprévisibles de la Banque du Japon et les retards dans les réformes pro-crypto de l’administration Trump.
Aussi, pour Hayes, la prudence reste de mise : il est important de profiter de la vague, mais il ne faut pas non plus s’attarder une fois les premiers signaux de retournement détectés.
Comparaison historique et enseignements pour 2025
Les cycles passés offrent des indices précieux pour anticiper les mouvements à venir. Hayes fait le parallèle avec 2024, où Bitcoin avait atteint un sommet à la mi-mars avant de plonger juste après la date limite des impôts en avril.
Cette dynamique, largement alimentée par des flux de liquidités similaires, semble se répéter en 2025. CryptoQuant soutient cette hypothèse, notant que 36 % des BTC échangés fin 2024 ont été détenus moins d’un mois, un schéma typique des bull runs en fin de cycle.
Pour Hayes, cette configuration indique que le marché atteindra son apogée au T1, avant de basculer vers une correction. La clé, cette fois encore, sera de sortir avant que les liquidités ne s’assèchent et de ne pas s’accrocher à une tendance déjà en train de s’inverser.
Source : CoinMarketCap
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Emmanuel Mounier
Expert en crypto-monnaie
