Selon les dernières analyses de Santiment, la dynamique autour d’Ethereum pourrait s’inverser plus vite que prévu. Les rendements offerts par les stablecoins restent étonnamment bas, un signal souvent interprété comme la preuve que le marché crypto n’a pas encore atteint un niveau d’excès ou de surchauffe. ETH pourrait ainsi bientôt tenter un retour sur la zone clé des 3 200 $.
Un mois difficile, mais les fondamentaux de marché sains
ETH a reculé de plus de 21 % sur 30 jours, subissant de plein fouet l’après-coup de la liquidation massive de 19 milliards de dollars survenue le 10 octobre. Un krash survenu par l’annonce de tarifs douaniers de 100 % sur les produits chinois par le président Trump. Le mouvement a entraîné une vague de prise de bénéfices, puis de panique, touchant toutes les capitalisations, des blue chips aux altcoins les plus résistants.
Pourtant, selon Santiment, rien dans les données actuelles n’indique une fin de cycle. Au contraire, quelques signaux pointent vers une phase de stabilisation voire de reprise.
Les rendements des stablecoins restent calmes
Dans son rapport du week-end, Santiment met en avant un indicateur clé. Les données sur les rendements offerts par les stablecoins sur les plateformes de lending sont intéressantes. En effet, le rendement moyen USDT/USDC/DAI oscille en moyenne entre 3,9 % et 4,5 % sur les principales plateformes. Quant au seuil de surchauffe historique, il affiche 10 % et plus.
Ce paramètre est souvent utilisé pour mesurer la tension sur les marchés crypto. En effet, lorsque les rendements explosent, cela traduit généralement une forte demande d’effet de levier, donc une spéculation excessive. C’est le type de contexte qui précède les grands sommets puis des corrections brutales. Or, aujourd’hui, nous en sommes très loin.
Pour Santiment, ces rendements « calmes » indiquent qu’Ether aurait encore de la marge pour progresser avant qu’un pic spéculatif ne se forme.
ETH pourrait reprendre 7 % et viser 3 200 $ à court terme
Sur la base des conditions actuelles, Santiment estime qu’ETH pourrait remonter vers la zone de 3 200 $, son principal niveau de résistance court terme. Cela représenterait une hausse de plus de 6% par rapport au prix observé au moment de la publication, autour de 3 000 $.
Les arguments en faveur d’un rebond ne manquent pas. En effet, l’analyste crypto Matthew Hyland a souligné samedi dans un article publié sur X que « le graphique hebdomadaire ETH-BTC est sur le point de basculer vers une tendance haussière pour la première fois depuis juillet 2020 ». Les ETF spot ETH quant à eux ont enregistré 312,6 millions de dollars d’entrées nettes en une semaine, après trois semaines de sorties intenses. Un signe que la demande institutionnelle revient.
Décembre est un mois historiquement favorable pour ETH
Depuis 2013, Ether affiche une performance moyenne de +6,85 % en décembre, selon CoinGlass. Même si 2025 a déjà cassé certains modèles saisonniers (notamment un mois de novembre inhabituellement faible pour Bitcoin), la saisonnalité reste un repère suivi par de nombreux traders.
Les données de Santiment montrent un marché qui souffre, mais qui n’est ni en excès, ni en surchauffe. Soit deux conditions nécessaires pour un véritable sommet de cycle. Les faibles rendements sur les stablecoins, combinés aux signaux techniques sur ETH/BTC et au retour des flux institutionnels vers les ETF Ether, laissent penser qu’un rebond vers 3 200 $ est plausible à court terme.
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