Un nouvel acteur fait son entrée dans le paysage des stablecoins européens : EURAU, un jeton indexé sur l’euro, lancé ce 31 juillet 2025. Soutenu par Deutsche Bank, ce stablecoin s’inscrit dans un contexte de montée en puissance des monnaies numériques stables libellées en euro, encore largement dominées par les équivalents en dollar. Retour sur les enjeux de ce lancement et sur les ambitions du consortium européen à l’origine d’EURAU.
Un trio solide à la manœuvre
EURAU est le fruit d’une collaboration stratégique entre DWS, la branche de gestion d’actifs de Deutsche Bank, Flow Traders, un spécialiste du trading haute fréquence, et Galaxy Digital, société d’investissement dirigée par Mike Novogratz.
Les trois entités ont cofondé AllUnity, une structure dédiée au développement de ce stablecoin européen. EURAU est émis en conformité avec le règlement MiCA (Markets in Crypto-Assets), récemment entré en vigueur dans l’Union européenne, et supervisé par le BaFin, l’autorité allemande de régulation financière. Lancé en tant que token ERC-20, EURAU circule pour l’instant uniquement sur la blockchain Ethereum, mais l’objectif est de le rendre disponible sur d’autres réseaux d’ici fin 2025.
Un lancement réglementé et stratégique
La plateforme Bullish Europe, enregistrée à Francfort et régulée par le BaFin, est la première à proposer EURAU à l’échange. Bien que dotée de quatre licences depuis fin 2024, Bullish n’a pas encore obtenu sa licence MiCA, mais affiche clairement son intention de s’imposer à l’échelle européenne.
Le lancement d’EURAU s’accompagne d’un large écosystème d’acteurs européens du secteur crypto, parmi lesquels BitGo (conservation), Metzler Bank, Tradevest Group, DLT Finance, Fireblocks, V-Bank, 21X, Hacken, Softstack et OAK Security. Cette architecture partenariale robuste vise à rassurer les investisseurs institutionnels et à offrir des standards de sécurité et de conformité élevés.
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🇪🇺🌍 Today, we proudly announce the launch of #EURAU – Germany’s first fully-reserved, MiCAR-compliant EURO stablecoin. pic.twitter.com/MamdAjP7XN— AllUnity (@AllUnityStable) July 31, 2025
Un marché euro encore marginal
Malgré cette avancée notable, le marché des stablecoins libellés en euro reste embryonnaire : il représente seulement 0,2 % du marché mondial des stablecoins, estimé à près de 273 milliards de dollars selon CoinGecko. Le contraste est saisissant face à la domination des stablecoins en dollar, notamment l’USDT (Tether), qui pèse à lui seul 163,7 milliards de dollars.
Aujourd’hui, la capitalisation totale des stablecoins euro oscille entre 484 et 587 millions de dollars. Un chiffre en forte croissance, près de 60 % d’augmentation depuis décembre 2024, selon Crypto.com, mais encore très loin de pouvoir menacer l’hégémonie du dollar.
Des ambitions européennes face à la suprématie américaine
Cette disproportion inquiète de plus en plus les autorités monétaires européennes. Jürgen Schaaf, conseiller de la Banque centrale européenne, a récemment appelé à une coordination internationale dans la régulation des stablecoins, pour éviter une dollarisation de l’économie numérique.
Il pointe notamment les différences d’approche entre les États-Unis — plus souples mais fragmentés — et l’Union européenne, qui impose désormais un cadre clair via MiCA. EURAU se présente donc comme un outil stratégique : il ne s’agit pas seulement d’un produit financier de plus, mais d’un symbole de souveraineté monétaire numérique européenne.
Son succès dépendra de son adoption réelle sur les marchés, mais aussi de la capacité des institutions européennes à promouvoir des usages concrets et massifs de l’euro numérique dans l’écosystème crypto. Avec le lancement d’EURAU, l’Europe amorce un tournant important.
Si la route reste longue pour rattraper le retard face aux stablecoins en dollar, l’encadrement juridique, l’implication d’acteurs bancaires majeurs et la dynamique de croissance pourraient permettre à l’euro de (re)trouver une place crédible dans l’économie crypto. Le défi ne sera pas uniquement technologique ou réglementaire : il sera surtout culturel et politique.
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Alexandre Druot
Éditeur web
