Alors que l’introduction en bourse de SpaceX fait l’effet d’une bombe dans la finance traditionnelle, un coin discret de l’univers crypto raconte une tout autre histoire. Sur la plateforme décentralisée Hyperliquid, un contrat perpétuel lié aux actions SpaceX s’est effondré de près de 27 % en l’espace de trois semaines, refroidissant nettement l’enthousiasme des premiers jours.
Le contrat SPCX, baromètre inattendu de l’IPO du siècle
Avec une valorisation autour de 1 800 milliards de dollars et un prix d’introduction fixé à 135 dollars par action, l’IPO de SpaceX s’annonce comme la plus grande de l’histoire. Mais avant même que les premières actions ne s’échangent sur les marchés traditionnels, c’est sur Hyperliquid que le prix se découvre en temps réel.
Le contrat perpétuel coté sous le ticker SPCX, avec un effet de levier de cinq fois, représente aujourd’hui la référence la plus active pour anticiper le comportement boursier de la société d’Elon Musk. Lancé à environ 216 dollars à la mi-mai, il a brièvement atteint 230 dollars avant d’entamer une chute continue pour s’établir autour de 157 dollars.
Une prime de premier jour divisée par quatre en quelques semaines
Le recul du SPCX ne signifie pas que les traders parient contre SpaceX. Le contrat reste en effet au-dessus du prix d’introduction de 135 dollars, ce qui implique toujours une anticipation de hausse dès le premier jour de cotation. Mais la prime implicite est passée de 60 % en mai à seulement 16 % au moment de la publication de cet article.
Ce dégonflement progressif traduit un recalibrage des attentes plutôt qu’un retournement de sentiment. Les investisseurs semblent simplement ramener leurs anticipations vers des niveaux plus réalistes, après l’euphorie initiale qui avait poussé le contrat à des niveaux difficilement justifiables.
Plusieurs facteurs expliquent cette correction. D’abord, le marché crypto traverse lui-même une phase de faiblesse, avec un bitcoin qui reste loin de ses sommets de janvier. Ensuite, certains investisseurs pourraient vendre leurs positions sur Hyperliquid pour libérer des liquidités et participer à l’IPO officielle, dont la demande dépasse les 250 milliards de dollars pour une levée de seulement 75 milliards.
Il est important de rappeler que le SPCX est un dérivé réglé en cash : il ne confère aucun droit sur les actions SpaceX, aucune allocation, et expose ses détenteurs à des pertes réelles avant même que le titre ne soit officiellement coté. C’est précisément ce qui en fait un signal de marché si singulier.
Comment participer à l’IPO SpaceX en tant qu’investisseur particulier
Ce qui rend cette introduction en bourse véritablement historique, c’est la part réservée aux particuliers. 30 % des actions émises seront accessibles aux investisseurs retail, soit plus de 20 milliards de dollars de titres, contre les 5 à 10 % habituellement alloués lors des IPO classiques.
SpaceX a désigné cinq courtiers officiels pour distribuer ces actions aux particuliers : Robinhood, SoFi, E*Trade, Fidelity Investments et Charles Schwab. La procédure est relativement simple : il faut d’abord ouvrir un compte éligible sur l’une de ces plateformes, puis soumettre une indication d’intérêt avant la clôture de la période de souscription.
Les conditions d’accès varient selon le courtier. Fidelity permet de participer avec un solde minimum de 2 000 dollars sur un compte de courtage retail, ce qui est particulièrement accessible pour une IPO de cette envergure. Charles Schwab, en revanche, exige au moins 100 000 dollars en compte. Robinhood et SoFi visent quant à eux un public plus large, sans seuil aussi élevé.
Une fois l’indication d’intérêt soumise, les investisseurs doivent confirmer leur ordre le soir de la tarification, prévue dans la nuit du 11 juin. L’allocation est ensuite communiquée le lendemain matin, avant l’ouverture des marchés à 9h30 EST. Recevoir une confirmation ne garantit pas d’obtenir le nombre d’actions demandé : en cas de forte demande, les allocations sont réparties de façon proportionnelle ou selon un système de distribution fixe.
Pour ceux qui passeraient à côté de l’IPO, les actions seront librement négociables sur le Nasdaq dès le vendredi 12 juin sous le ticker SPCX. Les détenteurs d’ETF indiciels pourraient également se retrouver indirectement exposés à SpaceX si le titre est rapidement intégré aux principaux indices. Une chose reste à garder en tête : malgré la frénésie autour de cette introduction, les IPO de cette ampleur s’accompagnent souvent d’une volatilité importante dans les premières séances, et l’euphorie des débuts ne préjuge en rien de la trajectoire à long terme.
L’alternative eToro : la simplicité au service des investisseurs pour l’après-IPO
Bien que la plateforme ne figure pas parmi les cinq courtiers sélectionnés pour la phase de souscription initiale, eToro s’impose comme une option incontournable pour les investisseurs particuliers qui souhaitent se positionner sur SpaceX dès son ouverture sur le Nasdaq le 12 juin. Reconnue pour son interface intuitive et son accessibilité, la plateforme permet de négocier des actions sans commission, un atout majeur pour naviguer dans la volatilité des premiers jours de cotation.
Au-delà de la simple exécution d’ordres, eToro se distingue par son ADN de trading social. Les utilisateurs pourront suivre en temps réel les analyses de traders chevronnés, échanger des stratégies sur le fil d’actualité dédié au ticker SPCX, ou même utiliser la fonctionnalité phare de CopyTrading pour répliquer automatiquement les portefeuilles d’investisseurs spécialisés dans la tech et l’aérospatial. Pour ceux qui redoutent les barrières à l’entrée des courtiers traditionnels ou les tickets d’entrée trop élevés, eToro offre une porte d’entrée fluide, moderne et sécurisée pour prendre part à l’aventure SpaceX.
Les crypto-actifs représentent un investissement risqué.
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