Alors que les introductions en bourse traditionnelles sur le Nasdaq et le NYSE peinent à séduire les investisseurs, les listings de crypto-monnaies sur les plateformes d’échange centralisées (CEX) semblent offrir des rendements spectaculaires.
Listing crypto : Une performance qui dépasse les standards des marchés traditionnels
Les données collectées par CoinMarketCap sur une période de 180 jours montrent que les tokens listés sur sept grandes plateformes (Binance, Bybit, Coinbase, OKX, Bitget, Gate, KuCoin) ont généré un rendement moyen de +80 % dès leur introduction, contre environ +51 % sur le Nasdaq et +54 % sur le NYSE pour les IPO classiques.
En volume, 68 % des listings crypto ont enregistré un ROI positif, alors que ce taux tombe à 51 % pour le Nasdaq.
Ce différentiel de performance s’explique par l’effet de liquidité immédiate qu’apportent les plateformes d’échange, le faible flottant initial de certains jetons et la concentration de la demande.
Les investisseurs sautent sur l’occasion et tout est fait pour créer un impact rapide, quitte à brûler les étapes.
Un mécanisme de cotation qui amplifie les effets spéculatifs
Selon les analyses réalisées sur le marché crypto, chaque fois qu’un token arrive sur un CEX, on observe une hausse moyenne de +54 %, bien que la frénésie soit souvent de courte durée.
Une chute de 52 % suit rapidement, portée par des ventes massives une fois la hype retombée. L’effet FOMO fait le boulot impliquant achat impulsif, pression haussière, puis repli brutal.
Pour 37 % des projets, le sommet est atteint dès le premier jour, sans jamais être dépassé ensuite.
La cotation devient un événement en soi, qui déclenche un cycle de hausse artificielle suivi d’un retour à la réalité. Le marché s’emballe, puis corrige, presque systématiquement.
Les CEX comme vecteurs de rendements et de désillusions
La plateforme Binance affiche les plus gros décollages avec +87 % de croissance en moyenne au listing, alors que 98 % des tokens finissent sous leur pic initial, parfois avec des pertes de 70 %.
Bybit suit de près, tandis que Coinbase reste plus modéré. Moins d’euphorie, mais aussi moins de casse.
Le processus d’inscription des tokens reste flou, malgré le poids de ces plateformes. Même CZ a reconnu que le système avait ses failles. Certaines rumeurs parlent de frais de cotation énormes, bien qu’elles soient catégoriquement niées officiellement.
Last lastly, as an observer, I think the Binance listing process is a bit broken. They announce, then list 4 hours later. The notice period is necessary, but in those 4 hours, the token prices go high on DEXes, and then people sell on CEX…
Not sure if there is a solution for…
— CZ 🔶 BNB (@cz_binance) February 9, 2025
Dans ce contexte, la plateforme crypto sur laquelle un projet est listé devient un facteur déterminant, capable de booster ou de plomber la suite.
Une alternative aux IPO, mais fondée sur un modèle instable
Une IPO classique, c’est lent, encadré, ultra-régulé. Dans la crypto, tout va beaucoup plus vite. Un projet monte en buzz, pousse son token sur X et divers réseaux sociaux, et en quelques semaines, il se retrouve sur une CEX avec une visibilité mondiale. Pas de contrôle sérieux, peu d’obligations, beaucoup d’émotions.
Contrairement aux bourses traditionnelles qui cherchent une croissance étalée, les listings crypto misent tout sur l’explosion immédiate.
Le problème, c’est que cette vitesse crée de la fragilité. Sans cadre clair, sans régulation solide, les projets surfent sur l’adrénaline du lancement… puis souvent, tout redescend aussi vite.
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Emmanuel Mounier
Expert en crypto-monnaie
