Avec le changement réglementaire qui s’opère aux États-Unis, le changement de présidence au sein de la SEC et la nouvelle administration Trump pro-crypto, Ripple parvient à regagner la confiance des investisseurs. Sortant progressivement de l’arc juridique de ces dernières années, l’entreprise semble ouverte à une phase d’expansion majeure, ce qui se témoigne notamment à travers des propositions pour racheter des acteurs cryptos.
Ripple fait une proposition pour acheter Circle
Voici l’annonce majeure ayant eu lieu dans l’industrie crypto le mercredi 30 avril : l’entreprise Ripple a fait une offre d’achat de Circle. D’après les informations en notre disposition, l’offre fut d’un montant de 4 à 5 milliards de dollars. Considérée comme trop faible par le second émetteur de stablecoin du marché, celle-ci a été rejetée dans la foulée. Ripple travaillerait actuellement sur la réalisation d’une seconde offre, ce qui témoigne de sa réelle intention d’acquérir l’entreprise.
Circle préparant son entrée en bourse, l’entreprise est plutôt tournée vers une dynamique d’expansion que de cession de ses activités à un autre acteur majeur de l’industrie. Pour rappel, c’est à ce jour le deuxième plus gros émetteur de stablecoin du marché, derrière l’USDT, avec une capitalisation de marché supérieure à 60 milliards de dollars. L’offre de Ripple est en quelque sorte invraisemblable. Est-ce une opération marketing pour faire parler de son stablecoin RLUSD et le jeton XRP ?
Véritable machine à cash de l’industrie, les émetteurs de stablecoins disposent d’un positionnement intéressant sur ce marché et connaissent une véritable explosion. Ce qui change la donne, c’est le soutien à l’échelle fédérale de l’entreprise, l’USDC devenant un acteur institutionnel de premier plan. Par exemple, un partenariat est en place avec Mastercard, Circle jouant un rôle indispensable dans le déploiement d’une architecture de paiement en stablecoins de bout en bout.
Une proposition refusée : coup dur pour RLUSD et XRP ?
Le refus de l’offre est sans aucun doute un coup dur pour Ripple. Avec le déploiement de l’infrastructure CPN du côté de Cirle, c’est un positionnement concurrentiel qui s’opère et, en conséquent, le début d’un bras de fer entre Ripple et Circle pour l’obtention de parts de marché dans les paiements internationaux en temps réel.
Pour le RLUSD, la capitalisation de marché est inférieure à 300 millions de dollars. Acquérir l’USDC est l’occasion, pour Ripple, de parvenir à l’absorption d’une partie de la concurrence, gagner en légitimité et renforcer son positionnement sur le marché des stablecoins. À ce jour, le marché des stablecoins s’élève à plus de 240 milliards de dollars. Connaissant une explosion ces deux dernières années avec l’arrivée des institutionnels, cela devrait suivre la même dynamique dans le futur.
D’autant plus, l’objectif sous-jacent d’une telle acquisition est une exposition accentuée du jeton XRP. En effet, aujourd’hui à la quatrième place sur le marché, derrière Tether, avec une capitalisation s’approchant des 130 milliards de dollars, cela permettrait d’accentuer les liens dans le commerce international avec un RLUSD qui gagnerait en force et en légitimité. Ainsi, avec le refus de l’offre, il conviendra de surveiller attentivement le positionnement de Ripple dans le scénario d’une seconde offre.
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Emmanuel Mounier
Expert en crypto-monnaie
