Les sénateurs Lummis et Gallego contre une grâce présidentielle pour SBF

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Il n’est plus possible de traiter la politique crypto américaine comme un bloc monolithique où la bienveillance de Washington envers le secteur numérique se traduit mécaniquement en clémence pour tous ses acteurs – y compris les plus condamnés. La prise de position conjointe des sénateurs Cynthia Lummis et Ruben Gallego contre une éventuelle grâce présidentielle accordée à Sam Bankman-Fried fracture cette lecture simpliste avec une brutalité analytique remarquable : deux élus de partis adverses, habituellement en désaccord sur presque tout, convergent pour envoyer un message univoque à la Maison-Blanche. Ce signal n’est pas anecdotique. Il est structural.

Dans une déclaration bipartisane rendue publique ces derniers jours – impliquant Cynthia Lummis (républicaine du Wyoming, l’une des sénatrices les plus pro-crypto du Congrès) et Ruben Gallego (démocrate de l’Arizona, lui-même engagé sur les dossiers de régulation des actifs numériques) ainsi qu’un troisième sénateur – les élus américains ont explicitement appelé le président Donald Trump à ne pas accorder de grâce au fondateur de FTX, condamné en novembre 2023 à 25 ans de prison pour sept chefs de fraude et complot, une peine prononcée le 28 mars 2024 par le juge Lewis Kaplan, et dont la demande formelle de clémence présidentielle a été déposée auprès du Bureau des grâces du Département de Justice en 2026 – demande à laquelle la Maison-Blanche a déjà répondu négativement selon un haut responsable de l’administration, confirmant que Trump n’accordera pas de grâce à SBF, même dans le contexte d’un usage actif du pouvoir de clémence présidentielle pour d’autres figures controversées du secteur crypto. S’agit-il d’un simple acte de bonne gouvernance politique – ou assistons-nous à la construction d’une ligne de démarcation permanente entre la crypto tolérée par Washington et la fraude crypto que Washington entend punir sans remise de peine ?

Anatomie du signal – ce que l’opposition bipartisane de Lummis et Gallego à la grâce de SBF révèle sur la mécanique de distinction politique entre innovation crypto et fraude crypto, les implications constitutionnelles d’un pardon pour un condamné de cette envergure, les enjeux réputationnels de long terme pour l’industrie dans son ensemble, et le carburant que cette affaire fournit au momentum législatif sur la réglementation des marchés numériques

Premier vecteur – Le signal bipartisan : quand Lummis et Gallego parlent d’une même voix, c’est que la ligne rouge est tracée

La rareté de l’événement mérite d’être soulignée avant toute analyse. Cynthia Lummis est l’une des défenseuses les plus connues du Bitcoin et des actifs numériques au Sénat américain – elle porte le CLARITY Act, un texte de référence visant à clarifier les compétences entre la SEC et la CFTC sur les marchés crypto, et elle incarne une vision républicaine où la régulation claire est au service de l’innovation. Ruben Gallego, démocrate, partage avec elle un intérêt commun pour la réglementation des actifs numériques et ils ont déjà collaboré sur des propositions d’éthique visant à limiter la spéculation des élus et de leurs proches sur les crypto-monnaies pendant leur mandat.

Que ces deux sénateurs – séparés par la quasi-totalité de leurs positions politiques – se retrouvent sur la même ligne concernant SBF n’est pas le fruit du hasard. C’est la conséquence d’une évaluation partagée : accorder une grâce à l’architecte de l’une des plus grandes fraudes financières de l’histoire récente constituerait un signal catastrophique, non seulement pour la crédibilité judiciaire américaine, mais pour la légitimité même du secteur que Lummis défend depuis des années. L’opposition de Gallego renforce d’autant plus ce signal qu’elle provient d’un camp politique qui n’a historiquement pas été le plus bienveillant envers les crypto-monnaies – son engagement ici transcende les clivages partisans habituels.

Nous sommes sur le fil du rasoir : la variable déterminante est la capacité de Washington à maintenir cette distinction entre l’innovation crypto qu’il entend soutenir et la fraude crypto qu’il entend condamner sans exception – une distinction qui n’est crédible que si elle résiste aux pressions politiques et aux lobbies.

Deuxième vecteur – Les implications constitutionnelles et judiciaires : que signifie une grâce pour un condamné à 25 ans, et pourquoi la demande de SBF est structurellement différente

La demande de clémence de Sam Bankman-Fried présente une particularité notable qui la distingue des pardons accordés par Trump à d’autres figures de la crypto. Selon les informations issues du Bureau des grâces du Département de Justice, la requête de SBF vise une forme de clémence « une fois sa peine purgée » – ce qui indique qu’il ne conteste plus frontalement le verdict de 2023, mais cherche à alléger les conséquences pénales de long terme : conditions de libération conditionnelle éventuelle, statut fédéral, restrictions postérieures à la détention. Ce n’est pas une demande d’effacement de condamnation. C’est une demande de réduction des séquelles structurelles d’une peine massive.

Cette nuance a des implications constitutionnelles importantes. Le pouvoir de grâce présidentiel est quasi-absolu pour les infractions fédérales – Trump peut techniquement accorder une commutation ou un pardon à SBF sans recours judiciaire possible. C’est précisément pourquoi l’opposition sénatoriale, qui n’a aucune force contraignante directe, fonctionne comme un signal politique plutôt que comme un mécanisme de blocage : les sénateurs ne peuvent pas empêcher le président d’agir, mais ils peuvent rendre le coût politique d’une telle décision prohibitif. La réponse déjà négative d’un haut responsable de la Maison-Blanche – confirmant que Trump n’accordera pas de grâce à SBF – suggère que ce calcul politique a déjà été intégré.

Nous sommes sur le fil du rasoir : la variable déterminante est la question de savoir si la décision de la Maison-Blanche restera stable dans le temps, ou si une pression extérieure – lobbying, virage politique, reconfiguration des alliances – pourrait la faire évoluer, renvoyant alors la balle dans le camp des sénateurs dont la déclaration n’a pas de force juridique.

Troisième vecteur – Le traitement différencié : SBF exclu du « paquet » de clémence crypto de Trump, alors que Ross Ulbricht, CZ et les fondateurs de BitMEX ont bénéficié d’une indulgence présidentielle

L’un des aspects les plus révélateurs de cette affaire est le contraste saisissant entre le traitement réservé à SBF et celui accordé à d’autres figures controversées du secteur. Ross Ulbricht, fondateur de Silk Road, a bénéficié d’une grâce de Trump en 2025. Les cofondateurs de BitMEX ont vu leur situation judiciaire allégée. Changpeng Zhao, fondateur de Binance, condamné pour des violations des lois anti-blanchiment, a lui aussi bénéficié d’une certaine bienveillance. SBF, lui, est explicitement exclu de ce mouvement de clémence crypto – et la Maison-Blanche elle-même le justifie implicitement par la gravité de la fraude FTX.

Cette discrimination n’est pas anodine. Elle construit une taxonomie politique de la crypto-délinquance : d’un côté, les violations procédurales, les infractions aux règles anti-blanchiment, les opérations sur des marchés mal réglementés – potentiellement pardonables, présentables comme des erreurs de navigateurs dans un espace juridique flou. De l’autre : la fraude délibérée contre des clients, le détournement de fonds de dépôt, la tromperie systémique à grande échelle – imperdonnable, y compris dans un contexte politique où Trump a démontré une générosité inhabituellement large avec son pouvoir de grâce. Ce n’est pas que SBF est un criminel parmi d’autres – c’est qu’il est présenté comme étant dans une catégorie à part, celle de la trahison structurelle de la confiance des investisseurs.

Nous sommes sur le fil du rasoir : la variable déterminante est la pérennité de cette taxonomie – si la frontière entre « fraude pardonnable » et « fraude impardonnable » reste stable ou si elle se déplace au gré des reconfigurations politiques et des pressions sectorielles.

Quatrième vecteur – Les enjeux réputationnels pour l’industrie crypto : pourquoi une grâce pour SBF aurait été un désastre, et pourquoi son absence est une victoire ambiguë

L’industrie crypto américaine traverse une période de repositionnement historique. Après des années de confrontation avec les régulateurs – SEC, CFTC, Département de Justice – le secteur bénéficie depuis 2024-2025 d’un contexte politique nettement plus favorable, avec une administration Trump ouverte aux actifs numériques et un Congrès en cours de construction d’un cadre législatif. Dans ce contexte, une grâce pour SBF aurait constitué une catastrophe réputationnelle d’une ampleur difficile à surestimer : elle aurait été interprétée, à l’international comme aux États-Unis, comme la preuve que le secteur crypto bénéficie d’une impunité structurelle pour ses acteurs les plus frauduleux – une lecture qui aurait immédiatement alimenté les partisans d’une réglementation punitive, renforcé les positions des régulateurs européens les plus restrictifs, et fragilisé chaque argument pro-crypto dans chaque débat parlementaire mondial.

Mais l’absence de grâce n’est pas non plus une victoire sans nuance pour l’industrie. Elle rappelle que FTX et SBF restent des plaies ouvertes dans la mémoire collective des investisseurs retail – des centaines de milliers de personnes qui ont perdu leurs économies dans l’effondrement de novembre 2022. Tant que la condamnation de SBF n’a pas été suivie par une réforme structurelle visible de la régulation des exchanges crypto, la cicatrice reste à vif. Les sénateurs Lummis et Gallego le savent : leur opposition à la grâce n’est pas seulement un acte de justice, c’est aussi une manœuvre de réassurance envers les investisseurs particuliers que leurs projets de loi entendent protéger.

Nous sommes sur le fil du rasoir : la variable déterminante est la capacité du secteur crypto à transformer la fermeté judiciaire sur le cas SBF en argument constructif pour sa propre réforme – en montrant que l’industrie elle-même soutient l’application rigoureuse des règles contre ses éléments les plus frauduleux, plutôt qu’en subissant passivement une condamnation comme coût de l’image.

Cinquième vecteur – Le carburant législatif : comment l’affaire SBF alimente le momentum réglementaire porté par Lummis, Gallego et leurs alliés bipartisans

Il serait naïf de lire la déclaration des sénateurs uniquement comme un acte de principe moral. Elle s’inscrit dans une stratégie législative cohérente. Cynthia Lummis utilise depuis des mois l’effondrement de FTX comme illustration centrale de ses arguments en faveur d’un cadre réglementaire clair pour les marchés crypto américains – en soulignant qu’une régulation mal définie, des compétences fragmentées entre la SEC et la CFTC, et une absence de standards uniformes pour les exchanges ont permis à FTX de croître sans contrôle suffisant. Le CLARITY Act, qu’elle porte au Sénat, tente précisément de corriger ces lacunes structurelles.

Dans ce cadre, s’opposer à la grâce de SBF n’est pas un geste isolé – c’est une démonstration politique que la réforme réglementaire qu’elle promeut est sérieuse, fondée sur des principes et non sur des accommodements sectoriels. Si Lummis avait gardé le silence sur la grâce, ou pire, s’y était montrée favorable, sa crédibilité comme régulatrice crypto de bonne foi aurait été immédiatement compromise. En s’y opposant fermement – et en le faisant en coalition bipartisane avec Gallego, dont la légitimité démocrate donne du poids à la démarche – elle consolide sa position de législatrice qui soutient l’innovation sans tolérer l’impunité. Ce positionnement est précisément ce dont le CLARITY Act a besoin pour avancer dans un contexte sénatorial encore marqué par les séquelles de FTX.

Nous sommes sur le fil du rasoir : la variable déterminante est la traduction effective de cette posture bipartisane en votes législatifs concrets – si l’opposition conjointe à la grâce de SBF préfigure une capacité de Lummis et Gallego à construire des majorités bipartisanes sur la réglementation crypto, ou si elle reste un geste symbolique sans suite législative tangible.

Signal sectoriel : quand deux sénateurs de bords opposés s’unissent pour bloquer la grâce d’un fraudeur crypto condamné à 25 ans, c’est toute la cartographie des acteurs légitimes et illégitimes de l’écosystème numérique américain qui se redessine – les gagnants étant les opérateurs en conformité et les partisans d’une régulation claire, tandis que les perdants sont ceux qui misaient sur une bienveillance présidentielle sans discernement

L’ironie est mordante : le secteur crypto a longtemps plaidé pour une reconnaissance politique à Washington – et il l’a obtenue, au prix d’une sélection impitoyable entre ses acteurs légitimes et ses fraudeurs. La bienveillance de Trump envers les crypto-monnaies n’est pas une amnistie générale. C’est une distinction chirurgicale qui récompense ceux qui jouent selon les règles – ou qui violent des règles encore mal définies – et qui abandonne sans pitié ceux qui ont trahi explicitement la confiance de leurs utilisateurs.

Les gagnants structurels :

• Les exchanges centralisés régulés – Coinbase, Kraken et leurs équivalents opérant sous supervision américaine, dont la crédibilité est renforcée à chaque fois que la justice maintient sa sévérité envers FTX
• Les sénateurs pro-régulation bipartisans – Lummis et Gallego consolident leur positionnement comme architectes crédibles d’un cadre réglementaire sérieux, dont l’agenda législatif gagne en légitimité
• Les investisseurs institutionnels – fonds, ETF, gestionnaires d’actifs qui ont besoin d’un environnement juridique stable où la fraude est punissable et punie, sans exception
• Les victimes de FTX – dont la procédure de remboursement partielle en cours s’appuie sur la rigueur du cadre judiciaire que la non-grâce de SBF préserve

Les perdants structurels :

• Sam Bankman-Fried lui-même – dont la demande de clémence se heurte à un mur politique bipartisan et à une Maison-Blanche qui a signalé un refus clair
• Les partisans d’une grâce crypto généralisée – ceux qui espéraient que la bienveillance de Trump envers le secteur serait sans discrimination
• Les acteurs crypto opérant dans des zones grises réglementaires – dont le cas SBF, maintenu comme exemple judiciaire sans amnistie, rappelle que les zones grises ne protègent pas indéfiniment contre la responsabilité pénale

Nous sommes sur le fil du rasoir : la variable déterminante est la stabilité de la position de la Maison-Blanche face aux éventuelles pressions futures – et la capacité du Congrès à transformer cette ligne politique en architecture législative durable.

Deux lectures qui s’affrontent : l’opposition bipartisane à la grâce de SBF est la preuve que Washington a tiré les leçons de FTX et construit une politique crypto mature et discriminante – ou n’est qu’un calcul électoral de court terme sans lendemain réglementaire cohérent

Lecture A – Washington construit une politique crypto mature, discriminante et structurellement cohérente (Probabilité estimée : 55 %)

Dans ce scénario, la déclaration de Lummis et Gallego marque un tournant durable : les élus américains – y compris les plus pro-crypto – intègrent définitivement que la crédibilité de leur soutien au secteur est conditionnée à une tolérance zéro pour les fraudes avérées. La non-grâce de SBF devient un précédent politique stabilisateur, qui permet de séparer le débat sur la régulation (traité de manière progressive et bipartisane via le CLARITY Act et des textes connexes) du débat sur la clémence judiciaire pour les criminels condamnés (fermé une fois pour toutes). Dans ce cas, le momentum législatif que portent Lummis, Gallego et leurs alliés s’en trouve renforcé : ils peuvent présenter leur agenda réglementaire comme celui d’un secteur qui applique ses propres standards, y compris contre ses anciennes figures dominantes.

Les conditions de réalisation de ce scénario incluent : le maintien de la position de la Maison-Blanche sur la non-grâce, l’avancement concret du CLARITY Act ou d’un texte équivalent au Sénat, et l’absence de rebondissement judiciaire ou politique majeur dans l’affaire SBF qui rouvrirait le dossier. Les implications de marché sont positives pour les acteurs institutionnels et les exchanges régulés : un environnement juridique où la fraude est punie et la régulation avance crée les conditions d’une adoption institutionnelle approfondie.

Lecture B – L’opposition bipartisane est un geste tactique de court terme, et l’absence de suivi législatif la vide de sa substance (Probabilité estimée : 45 %)

Dans ce scénario alternatif, la déclaration de Lummis et Gallego est essentiellement symbolique – un positionnement politique qui leur permet de se montrer sérieux sur la fraude crypto sans prendre le risque politique de défendre une position pro-SBF impopulaire. Mais si le CLARITY Act continue de stagner, si les textes de structure de marché crypto restent bloqués par des désaccords procéduraux, et si la réglementation effective des exchanges américains ne progresse pas, alors l’opposition à la grâce de SBF n’aura pas produit le cadre que les investisseurs retail attendent. L’affaire FTX restera une plaie ouverte sans traitement institutionnel, et le signal envoyé par les sénateurs s’estompera dans le bruit politique des prochains cycles électoraux.

Les conditions de réalisation de ce scénario incluent : l’enlisement des projets de loi crypto au Sénat, une fragmentation de la coalition bipartisane sur des questions connexes, et une Maison-Blanche qui, malgré sa position actuelle, ne fait pas de la régulation crypto une priorité législative effective. Les implications de marché sont mixtes à négatives pour les investisseurs retail : sans cadre réglementaire clair, les conditions qui ont permis l’émergence de FTX restent partiellement en place.

Ce que l’opposition de Lummis et Gallego à la grâce de SBF change concrètement pour les investisseurs retail, les opérateurs d’exchanges, les législateurs pro-crypto et les observateurs internationaux du marché américain

• Les investisseurs particuliers – La confirmation que la non-grâce de SBF est une position bipartisane et non un accident politique offre une réassurance limitée mais réelle : les mécanismes de sanction judiciaire fonctionnent pour les fraudes de grande ampleur. Pratiquement, cela ne suffit pas à compenser l’absence d’un fonds de garantie des dépôts crypto – les investisseurs retail doivent continuer à prioriser les exchanges régulés et à ne pas exposer des sommes qu’ils ne peuvent pas se permettre de perdre.
• Les opérateurs d’exchanges et de plateformes crypto américaines – Le maintien de la sévérité judiciaire sur le cas SBF renforce l’impératif de conformité : dans un environnement où la fraude est poursuivie sans remise de peine, l’investissement dans la conformité réglementaire n’est pas optionnel. Les plateformes qui ont négligé leurs standards de ségrégation des fonds clients doivent traiter ce signal comme une urgence opérationnelle, pas comme une variable d’ajustement.
• Les législateurs et lobbyistes pro-crypto – La position de Lummis et Gallego leur fournit un argument rhétorique puissant : le secteur crypto peut soutenir une réglementation rigoureuse et rejeter l’impunité pour ses propres fraudeurs. Cette posture doit être intégrée explicitement dans les arguments en faveur du CLARITY Act et des textes de structure de marché, pour répondre aux opposants qui associent systématiquement la crypto à la fraude.
• Les observateurs et régulateurs internationaux – La démonstration bipartisane américaine que la grâce d’un fraudeur crypto n’est pas politiquement viable envoie un signal aux régulateurs européens, asiatiques et du Golfe : les États-Unis ne sont pas en train de créer un sanctuaire pour les acteurs crypto frauduleux. Ce signal peut modérer certaines des positions les plus restrictives des régulateurs étrangers, qui craignaient une course vers le bas réglementaire américaine.

Une mise en garde de prudence s’impose néanmoins : la déclaration des sénateurs n’a aucune force contraignante, et le pouvoir de grâce présidentiel reste constitutionnellement absolu. Les investisseurs et opérateurs ne doivent pas interpréter ce signal politique comme une garantie juridique de quelque nature que ce soit.

Les signaux clés à surveiller pour évaluer si l’opposition bipartisane à la grâce de SBF produit un effet structurel durable sur la politique crypto américaine – ou reste un geste sans lendemain réglementaire

• La décision finale officielle de la Maison-Blanche sur la demande de clémence de SBF (Bureau des grâces du DoJ, déclarations de l’administration) – Signal haussier pour la crédibilité réglementaire si la Maison-Blanche maintient son refus explicitement et publiquement ; signal baissier si la position évolue ou reste dans une ambiguïté que des pressions ultérieures pourraient exploiter.
• L’avancement du CLARITY Act et des textes de structure de marché crypto au Sénat (votes en commission, calendrier législatif) – Signal haussier si les débats au Sénat sur le CLARITY Act progressent avec un soutien bipartisan incluant des alliés de Gallego côté démocrate ; signal baissier si le texte stagne ou est fragmenté en propositions concurrentes sans majorité.
• Les éventuels recours judiciaires restants de la défense de SBF (dossiers des tribunaux fédéraux) – Signal haussier pour la stabilité judiciaire si les appels sont rejetés ou abandonnés, consolidant la condamnation comme fait accompli irréversible ; signal baissier si un recours inattendu rouvre le débat sur la procédure ou les charges.
• La réaction des autres sénateurs – notamment ceux qui ont reçu des contributions de campagne liées à FTX avant son effondrement (déclarations publiques, votes) – Signal haussier si la coalition bipartisane s’élargit ; signal baissier si des voix influentes commencent à plaider pour une reconsidération de la demande de clémence.
• L’évolution de la position des associations sectorielles crypto américaines (Blockchain Association, Coin Center) – Signal haussier si ces organisations soutiennent explicitement la non-grâce comme compatible avec leur agenda de légitimation ; signal baissier si un silence gêné ou une ambiguïté tactique suggère des divisions internes sur la question.

Perspectives prospectives : entre une consolidation durable de la ligne de démarcation entre crypto légitime et fraude crypto impunie, et un glissement progressif vers une bienveillance politique sans discrimination, les trois trajectoires qui conditionneront la crédibilité réglementaire américaine dans le secteur des actifs numériques d’ici 2027

Trajectoire A – La ligne tient : SBF reste condamné, le cadre législatif avance, et Washington établit un précédent de tolérance zéro pour la fraude crypto (Probabilité estimée : 50 %)

Dans cette trajectoire, la position bipartisane de Lummis et Gallego se révèle fondatrice. La non-grâce de SBF est maintenue jusqu’à la fin du mandat de Trump, le CLARITY Act ou un texte équivalent est adopté avec un soutien suffisant, et l’industrie crypto américaine entre dans une phase de légitimation institutionnelle accrue – ETF supplémentaires, adoption corporate, intégration dans les systèmes de retraite dans certains États. La condamnation de SBF devient le symbole d’un avant/après : l’époque des exchanges non régulés où la fraude restait impunie appartient au passé. Les investisseurs retail bénéficient d’un environnement moins risqué sur les grandes plateformes, même si les marchés DeFi et les actifs de long tail restent largement non régulés.

Trajectoire B – Stagnation législative : la non-grâce de SBF est maintenue, mais le cadre réglementaire n’avance pas, laissant le secteur dans une zone grise persistante (Probabilité estimée : 35 %)

Dans cette trajectoire intermédiaire, Washington évite l’erreur majeure (la grâce) mais ne produit pas non plus la réforme structurelle nécessaire. Le CLARITY Act reste bloqué dans des désaccords procéduraux et des luttes de compétence entre agences. Les exchanges opèrent dans un cadre juridique ambigu qui favorise les acteurs les mieux capitalisés – capables d’absorber les coûts de conformité avec plusieurs régulateurs simultanément – au détriment des compétiteurs de taille moyenne. Les investisseurs retail bénéficient d’une justice qui a condamné SBF, mais pas encore d’une architecture de protection systémique. La prochaine FTX reste théoriquement possible dans cet environnement.

Trajectoire C – Revirements : une pression politique inattendue rouvre le débat sur la grâce, fragilisant la position bipartisane et le signal envoyé au marché (Probabilité estimée : 15 %)

Dans ce scénario à faible probabilité mais à fort impact, une recomposition politique – changement de priorités de la Maison-Blanche, pression de donateurs influents, rebondissement judiciaire – remet en question la position actuelle. Si la grâce venait à être reconsidérée sérieusement, les répercussions réputationnelles pour le secteur crypto américain seraient immédiates et sévères : sell-off des actifs associés au marché américain, activation des argumentaires anti-crypto en Europe et en Asie, fragilisation de l’ensemble de l’agenda législatif pro-crypto au Congrès. Ce scénario reste peu probable compte tenu des signaux actuels – mais la nature du pouvoir de grâce présidentiel, constitutionnellement sans recours, signifie qu’il ne peut jamais être exclu à 100 %.

La trajectoire la plus probable reste A ou B – la question n’est pas tant de savoir si SBF sera gracié (la réponse semble clairement non), mais si l’énergie politique bipartisane démontrée dans cette affaire se transforme en architecture législative durable ou s’évapore dans les priorités concurrentes de l’agenda sénatorial américain.

Quelle que soit l’issue des prochains mois sur la demande de clémence formelle de Sam Bankman-Fried, sur les votes en commission du CLARITY Act, et sur la capacité des sénateurs Lummis et Gallego à transformer leur coalition bipartisane ponctuelle en majorité législative durable, une vérité s’impose avec une clarté implacable : le moment où il était possible de croire que la bienveillance politique américaine envers les crypto-monnaies constituerait un parapluie universel couvrant indistinctement les innovateurs légitimes et les fraudeurs condamnés est définitivement révolu – et c’est précisément cette distinction, maintenue par des élus de bords opposés avec une cohérence remarquable, qui constitue le fondement le plus solide – et le seul véritablement durable – sur lequel une industrie des actifs numériques crédible, institutionnellement reconnue et structurellement protectrice des investisseurs particuliers pourra être construite aux États-Unis.

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