Le week-end devait marquer un simple calme de fin de mois pour le Bitcoin (BTC). Il s’est transformé en chute éclair et en avalanche de liquidations. Beaucoup de traders à effet de levier se sont retrouvés hors-jeu en quelques heures seulement.
Une purge de levier qui frappe surtout les positions longues
Dimanche soir, le cours a glissé depuis une zone de consolidation autour de 91 000 dollars. En trois heures, le prix a plongé vers 86 000 et 86 500 dollars selon les plateformes. Ainsi, la baisse a frôlé les 5%, effaçant d’un coup la petite reprise des derniers jours. Dans son sillage, l’ether est retombé près de 2820 dollars, tandis que Solana, XRP, BNB et d’autres grandes capitalisations ont cédé entre 4% et 7%.
BREAKING: Bitcoin falls -$4,000 in 2 hours as mass liquidations return.
$400 million worth of levered longs have been liquidated over the last 60 minutes. pic.twitter.com/qKB7MYJapu
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) December 1, 2025
De ce fait, la capitalisation totale du marché crypto a perdu environ 144 milliards de dollars sur la soirée. Le mouvement a renvoyé Bitcoin vers les niveaux observés lors du creux de novembre. Cependant, le choc vient surtout de la violence du mouvement, concentré sur une poignée d’heures peu liquides.
Derrière ce « Sunday slam », les chiffres des dérivés parlent d’eux-mêmes. Sur 24 heures, les plateformes ont enregistré plus de 500 millions de dollars de positions forcées. Ainsi, le total approche 646 millions de dollars de liquidations sur la séquence complète, toutes cryptos confondues.
Presque 90% de ces positions étaient longues. En effet, de nombreux traders pariaient sur une poursuite du rebond après la première bougie hebdomadaire verte depuis plusieurs semaines. Plus de 180 000 comptes ont été touchés, selon les agrégateurs de données. De plus, les plus gros dégats se sont concentrés sur Bitcoin et ETH.
Concrètement, une liquidation survient quand la marge d’un trader ne suffit plus à absorber les pertes. L’exchange ferme alors la position pour éviter un solde négatif. Par conséquent, plus le levier est élevé, plus la zone de liquidation se rapproche du prix d’entrée. Un mouvement modeste peut donc déclencher une vague de ventes automatiques.
C’est ce qui s’est produit dimanche soir. Le prix a cassé un niveau clé, ce qui a enclenché une première série de ventes forcées. Ensuite, ces ventes ont fait baisser le marché encore un peu plus, ce qui a entraîné une seconde vague de liquidations, puis une troisième. Ainsi, l’effet boule de neige a été typique d’un marché surchargé en paris haussiers.
Entre pression macro, hack DeFi et pari sur la Fed
Ce mouvement ne vient pas seulement des positions à effet de levier. Sur le front monétaire, les marchés tablent toujours sur une baisse de 25 points de base de la Fed en décembre. Les probabilités dépassent 80% sur les outils de suivi de futures. Cependant, plusieurs analystes estiment que ce scénario est déjà intégré dans le prix depuis le rallye de septembre et d’octobre. Par conséquent, une simple baisse de taux pourrait ne pas suffire à relancer une tendance haussière durable sans flux importants vers les ETFs.
Or, les sorties des ETF Bitcoin au mois de novembre ont atteint plusieurs milliards de dollars. En conséquence, la demande institutionnelle apparaît en retrait, ce qui fragilise le support des prix. Des gérants parlent désormais d’une « spirale de désendettement » plutôt que d’un début de marché haussier structuré.
L’actualité DeFi a ajouté une couche d’inquiétude. Dimanche, le protocole Yearn a subi un hack sur son pool yETH, avec des millions de dollars drainés avant d’être envoyés vers un mixeur on-chain. Aussi, certains craignent que ce type d’attaque pousse les gros déposants à retirer leurs fonds de plusieurs protocoles à la fois, provoquant des déséquilibres temporaires de liquidité.
Les niveaux techniques restent, dans ce contexte, les repères principaux des traders. Autour de 87 000 dollars, beaucoup voyaient une zone charnière, « la ligne dans le sable ». Ainsi, un maintien au-dessus pourrait ouvrir la voie à un rebond graduel vers 95 000 et 100 000 dollars en cas de discours accommodant de la banque centrale américaine. En revanche, une cassure claire renforcerait le scénario d’un retour vers 80 400 dollars, avec un possible balayage de liquidité plus bas encore.
Au final, ce « Sunday slam » rappelle une réalité simple. Dans un marché encore dominé par le levier, un mélange de macro-tension suffit parfois à déclencher un mini-krach, même sans nouvelle majeure évidente.
Source : TradingView
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