Canary Capital se prépare à frapper un grand coup sur le marché des ETF crypto. L’émetteur a déposé cette semaine les derniers amendements pour deux fonds adossés aux tokens Litecoin (LTC) et Hedera (HBAR). Une fois acceptés, « LTCC » pour le Canary Litecoin ETF et « HBR » pour le Canary HBAR ETF devraient voir le jour, rejoignant Bitcoin et Ethereum.
ETF Litecoin et HBAR, une simple question de temps ?
D’après plusieurs analystes spécialisés en la matière, ce genre d’amendements spécifiques sont ceux qui s’opèrent dans la dernière ligne droite, juste avant le feu vert du régulateur. Mais un grain de sable pourrait retarder leur mise en route : la fermeture du gouvernement américain. En effet cette fermeture administrative restreint l’activité de la SEC au strict minimum des affaires courantes. Ainsi que le calendrier d’approbation reste suspendu à la reprise normale des services publics.
Eric Balchunas, analyste et expert des ETF chez Bloomberg, a noté sur X que l’ajout des frais de gestion (0,95%) et des tickers (LTCC et HBR) sont typiquement les dernières mises à jour avant l’officialisation. Son collègue James Seyffart partage la même lecture : « nous sommes presque sur la ligne d’arrivée ». Autrement dit, le contenu des dossiers paraît finalisé, et la suite de la procédure devrait être une formalité.
INTERESTING: Canary just filed S-1 amendment for Litecoin and HBAR spot ETFs and they include the fees (95bps each) and the tickers (LTCC and HBR). which is typically the last thing updated bf go-time. With shutdown tho who knows but these docs look pretty finalized to me. pic.twitter.com/xSahgxzhtl
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) October 7, 2025
Cette séquence rappelle à quel point les délais réglementaires des produits crypto restent sensibles aux aléas politiques à Washington. L’autre point intéressant concerne la tarification des frais de gestion : 0,95 %. Ce taux est particulièrement élevé lorsqu’on le compare à ce qui se fait pour d’autres actifs. Ils sont bien au-dessus des ETF Bitcoin spot, dont la moyenne oscille entre 0,15% et 0,25%.
Si BTC est devenu la coqueluche des investisseurs institutionnels, l’ETF Bitcoin Hyper n’est pas encore à l’ordre du jour. Pour autant, le layer 2 dédié à Bitcoin est déjà disponible à l’achat.
Les crypto-actifs représentent un investissement risqué.
Impact potentiel : flux, prix et redéfinition du marché
Cette bonne nouvelle pour les investisseurs déjà exposés aux deux cryptomonnaies vient sous plusieurs formes. Comme nous l’avons vu pour Bitcoin et Ethereum, les ETF changent radicalement la donne et modifie le paysage en profondeur :
- Prix et volatilité : Si ces ETF sont approuvés, cela pourrait générer une pression acheteuse sans précédent pour LTC et HBAR. À court terme, cela tend à comprimer l’écart de prix entre spot et dérivés et soutenir les prix. Une volatilité accrue autour des premières journées de cotation est quasiment inévitable.
- Liquidité onchain : plus d’argent dans la machine signifie plus de liquidités et donc de meilleurs prix d’exécution, en resserrant les spreads sur les plateformes régulées et en améliorant la profondeur sur les exchanges crypto via l’arbitrage. Autre aspect non négligeable pour les prix, davantage d’actifs immobilisés onchain par des acteurs institutionnels peut réduire l’offre en circulation et amplifier la rareté des jetons disponibles à l’échange.
- Rotation sectorielle : grâce au feu vert de la SEC, ces produits deviennent « faciles » à acheter et surtout à conseiller au sein des fonds multi-actifs. Cela élargirait le panier disponible à l’achat, pouvant amener une rotation vers les altcoins les plus capitalisés, par effet de ricochet.
- Concurrence & frais. Des frais initiaux très élevés seront rapidement amenés à être remis en cause si des concurrents entrent dans la danse.
My take on the 95bp fee. It's pricey vs spot btc, but pretty normal to see higher fees for areas that are new to being ETF-ed and increasingly niche. That said, if there's flows other issuers will no doubt come and Terrordome that sht with cheaper products.
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) October 7, 2025
Malgré tout, Eric Balchunas relativise toutefois ce chiffre en rappelant que ces classes d’actifs nouvelles ou « de niche » affichent souvent des frais supérieurs au démarrage. D’autant plus que Canary serait la première entreprise à proposer ces produits.
Tout investisseur souhaitant s’y exposer devrait passer par ces ETF, et cet avantage “monopolistique” leur permet de pratiquer des frais élevés. L’arrivée progressive de la concurrence forcera Canary à s’adapter car en toute vraisemblance, les prochains émetteurs viendraient « casser ces prix ». Cette dynamique a notamment été observée sur les ETF au comptant Bitcoin.
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