Depuis le début de 2025, le marché des crypto-monnaies a connu un bel élan avec plusieurs tokens qui ont atteint de nouveaux sommets. Mais en dépit de sa croissance exponentielle, le Bitcoin reste coincé sous les 112 000 $ et évolue désormais autour de 105 000 $.
Cette consolidation coïncide avec un climat géopolitique chargé, où Trump relance les tensions commerciales à coups de droits de douane. Faut-il y voir la principale raison qui empêche le marché crypto de réellement décoller ?
Une politique commerciale instable qui entretient l’incertitude sur les marchés
Le 2 juin, Trump a posé un ultimatum. En effet, tous les pays partenaires doivent soumettre leur offre finale d’accord commercial avant mercredi, faute de quoi ils subiront de nouveaux droits de douane.
L’effet a été immédiat. Le S&P 500 a lâché 0,8 % en pré-ouverture de marché, tandis que le BTC a reculé légèrement. L’ETH a glissé vers 2 450 $, et les actions comme Coinbase ou MicroStrategy ont décroché. Il est clair que la volatilité enregistrée sur le marché n’est pas isolée.
En effet, les annonces de Trump déclenchent des réactions en chaîne sur les marchés financiers, souvent pendant les heures critiques du trading US, ce qui aggrave les mouvements.
La corrélation actions cryptos se renforce à chaque sortie musclée de l’administration, créant un climat où le moindre tweet fait sauter les stops. Pas étonnant que les institutionnels réduisent leur exposition. Le risque politique est devenu une variable de marché à part entière.
Les droits de douane comme catalyseur secondaire de la volatilité crypto
Vers la fin du mois de mai, Trump avait annoncé l’imposition de 50 % de droits de douane sur les produits venant de l’UE. Il a fini par suspendre cette mesure deux jours plus tard.
https://twitter.com/MilkRoadDaily/status/1929540357135761905
Mais le mal était fait, puisque selon les analyses de Milk Road, les volumes d’échange sur BTC et ETH ont bondi, les altcoins ont suivi avec plus de volatilité, et les liquidations longues ont dépassé les 45 millions de dollars.
Néanmoins, ces mouvements restent techniques, sans vrai fond macro derrière. Une fois l’effet de panique ou d’euphorie passé, les prix retombent dans leur range. Le marché est tendu, ultra-réactif, mais pas structuré pour partir en tendance.
Aussi, les droits de douane déclenchent des mouvements violents, mais ne sont pas le moteur principal. Sans changement de contexte global ou signal clair côté régulation, cela reste du bruit dans un marché déjà nerveux.
Le rôle clé du sentiment macroéconomique et institutionnel
Le 3 juin, soit 24 heures après son ultimatum, Trump affirme que “l’économie américaine est en plein essor grâce aux droits de douane”. Derrière cette déclaration, les marchés montent : S&P +0,8 %, BTC +2,1 %, afflux de capitaux dans le GBTC, et hausse nette des volumes sur Coinbase.
https://twitter.com/rovercrc/status/1929767664177610969
De ce fait, les signaux sont clairs et indiquent que lorsque le sentiment est bon sur les marchés US, les cryptos suivent. Les adresses actives repartent à la hausse, les flux institutionnels reviennent.
Mais cette dynamique reste fragile. À la moindre tension ou changement de ton, les capitaux bougeront encore de leurs wallet crypto. Ce n’est pas la politique tarifaire en elle-même qui dicte le tempo, c’est la manière dont elle affecte le risque perçu par les grands porteurs.
Et en ce moment, personne n’a envie de prendre des positions longues sur plusieurs semaines avec un président qui peut retourner la table d’un jour à l’autre.
Une pause tarifaire ou une nouvelle escalade
Le 2 juin, les États-Unis ont annoncé le prolongement de la suspension des droits de douane sur certains produits chinois jusqu’au 31 août. Cette décision a eu un effet calmant sur le marché. Mais rien ne part vraiment à la hausse. Le Bitcoin reste enfermé dans sa fourchette actuelle autour de 105 000 $. Les traders se contentent de scalper les mouvements sans conviction.
Les altcoins réagissent mieux, mais sans suivi. Le fond du problème reste le même. Il n’y a pas de visibilité claire, ni sur la politique US, ni sur les perspectives économiques mondiales.
Finalement, Les droits de douane de Trump créent du désordre, mais ils ne suffisent pas à eux seuls à bloquer le marché. Ce qui manque, c’est un vrai catalyseur, comme quelque chose de solide, durable, capable de faire basculer le marché vers une nouvelle phase haussière.
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Emmanuel Mounier
Expert en crypto-monnaie
