Le groupe Nasdaq veut offrir plus de marge de manœuvre aux investisseurs qui tradent Bitcoin sur les marchés régulés. Après le succès de l’ETF spot Bitcoin (IBIT) de BlackRock, les limites actuelles sur les options commencent à bloquer les gros acteurs institutionnels.
Nasdaq ISE veut quadrupler les limites sur les options IBIT
La bourse américaine Nasdaq, via son International Securities Exchange (ISE), a déposé auprès de la SEC un projet de règle pour quadrupler les limites sur les options IBIT.
L’idée est de faire passer le plafond de position et d’exercice de 250 000 à 1 000 000 de contrats sur le même côté du marché.
LATEST: Nasdaq ISE has asked the SEC to increase the position and exercise limits for options on BlackRock’s iShares Bitcoin Trust ETF, requesting each limit be increased 300% from 250,000 contracts to 1 million. pic.twitter.com/cgvh2dfEiR
— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) November 27, 2025
Les équipes d’ISE jugent que le plafond actuel est devenu trop restrictif, notamment au vu du succès de l’ETF de Blackrock. Il empêche entre autres les teneurs de marché (market makers) et les fonds qui utilisent IBIT d’agir avec agilité.
Le texte souligne que cette limite est réservée aux sous jacents les plus échangés, comme certains ETF actions. IBIT aurait donc, sur les dérivés, le même statut que des produits déjà considérés comme systémiques par de nombreux gérants.
Augmenter le plafond pour fluidifier le trading
L’exchange met en avant plusieurs arguments. IBIT affiche un encours massif et des volumes quotidiens très élevés, tant sur le spot que sur les options. Les teneurs de marché se retrouvent vite à l’étroit avec la limite actuelle. Les firmes de trading de couverture et certains fonds macro doivent fragmenter leurs positions entre plusieurs entités ou plateformes.
Cela rajoute énormément de frictions, de risques et donc bride la demande réelle. Des seuils plus élevés leur permettraient de centraliser le risque, d’améliorer les cotation et de proposer des structures plus fines aux clients.
L’idée est d’aligner IBIT sur le traitement déjà réservé à certains grands ETF actions et matières premières. Reste à convaincre la SEC que cette marge de manœuvre supplémentaire ne crée pas un terrain favorable à la manipulation du Bitcoin…
Sur le fond, ce débat dépasse largement le cadre technique des règles d’options. Pour de nombreux investisseurs professionnels, IBIT est devenu le phare de l’exposition régulée à Bitcoin. Des limites plus élevées changent la taille des stratégies possibles, ce qui impacte forcément les volumes.
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Les cryptoactifs représentent un investissement risqué.
Un signal fort pour l’adoption institutionnelle de Bitcoin
La demande est là, et ce n’est pas JPMorgan qui dira le contraire. Cela permettrait des allocations plus ambitieuses, tout en restant dans les clous des politiques de risque internes. Elles facilitent aussi l’usage d’IBIT comme instrument de couverture pour des positions spot ou des produits structurés liés à Bitcoin.
Cette évolution renforce la proposition de valeur de Bitcoin. Il n’est plus seulement un actif spéculatif traité sur des plateformes opaques et hors-la-loi. Il devient un actif sous jacent de choix, sur lequel on structure options, notes et portefeuilles comme sur un ETF actions ou or.
Nasdaq ISE Pushes for Higher IBIT Option Limits
Nasdaq ISE has moved to raise the position limits for IBIT options to one million contracts.
The exchange says current demand has outgrown the existing cap.
It also argues that larger limits will not create disruptive pressure on… pic.twitter.com/4X8ecim4Uu
— Apollo (@ApollonVisual) November 27, 2025
Les risques restent néanmoins bien présents, malgré la régulation d’un tel produit. De plus grandes limites peuvent amplifier la violence de certains mouvements en cas de débouclage massif de positions. Mais les partisans de la réforme estiment qu’une bourse américaine transparente gèrera mieux ces risques ainsi.
Si la SEC valide la demande de Nasdaq ISE, d’autres ETF Bitcoin pourraient réclamer un traitement similaire. Des émetteurs d’ETF Ethereum ou d’autres grandes cryptos suivraient sans doute. Chaque étape de ce type rapproche un peu plus les actifs numériques d’une intégration complète au cœur de la finance traditionnelle.
Cet article ne représente en aucun cas un conseil en investissement. Les informations fournies ici ne doivent pas être utilisées comme base pour prendre des décisions financières. Les investissements en crypto-monnaie comportent des risques et peuvent entraîner des pertes importantes. Il convient d’investir uniquement ce que vous pouvez vous permettre de perdre et d’effectuer vos propres recherches avant de prendre toute décision d’investissement.
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