SBI Crypto, le pool de minage opéré par le conglomérat financier japonais SBI Group, cessera définitivement ses activités le 31 juillet 2026, forçant les mineurs affiliés à rediriger leur puissance de calcul avant cette échéance. Le pool représente environ 2 % du hashrate total du réseau Bitcoin, selon les données de Hashrateindex.
Un pool lancé en 2021, fragilisé par cinq ans de pression sectorielle
Ouvert au public en 2021 dans le cadre d’un partenariat stratégique avec la société allemande Northern Data AG, le pool de SBI Crypto avait été lancé avec le soutien d’environ 1,1 EH/s de puissance de hachage propre au groupe. À son lancement, le pool figurait entre la 9e et la 11e place mondiale, positionnant SBI comme un acteur institutionnel de référence dans le minage Bitcoin.
La trajectoire du pool s’est progressivement dégradée sous l’effet de plusieurs chocs successifs. En 2022, SBI Holdings a confirmé l’arrêt de ses opérations de minage en Russie – notamment en Sibérie – en réponse aux sanctions internationales liées à l’invasion de l’Ukraine, entraînant une chute d’environ 40 % de sa puissance de hachage déclarée entre février et août de cette année, selon les rapports financiers du groupe. La stratégie crypto globale de SBI Holdings au Japon, qui couvre également des activités d’échange et de garde institutionnelle, n’a pas suffi à compenser l’érosion des marges sur le minage.
Le groupe n’a fourni aucune explication officielle dans son annonce de fermeture. Il a simplement indiqué que « le pool fonctionnera normalement jusqu’à la date de fermeture » et a invité les clients à « continuer de miner avec le pool jusqu’au délai de coupure afin que les parts éligibles soient incluses dans le calcul du dernier paiement ».
Un contexte industriel sous tension : marges en chute, hashrate en recul, hack à 21 millions de dollars
La fermeture de SBI Crypto intervient dans un secteur du minage sous pression généralisée. Le prix du Bitcoin a reculé de 50 % sur un an depuis son sommet historique atteint à l’automne dernier, comprimant mécaniquement les revenus par térahash. Le hashrate global du réseau, après avoir atteint un pic en octobre, s’est lui aussi contracté, plusieurs opérateurs ayant choisi de rediriger leurs infrastructures vers des activités d’intelligence artificielle jugées plus rentables.
Le dossier sécuritaire de SBI Crypto alourdit le tableau. L’enquêteur blockchain ZachXBT a identifié des indices concordant avec les méthodes des groupes de hackers soutenus par l’État nord-coréen dans un hack ayant visé SBI Crypto l’année dernière, pour un montant estimé à 21 millions de dollars. L’annonce de fermeture ne mentionne pas cet incident parmi les raisons invoquées. Cet épisode rappelle les risques auxquels sont exposées les infrastructures de minage institutionnelles, dans un contexte où, comme le montrent les opérations de régulation du minage en Asie, la surveillance des acteurs du secteur s’intensifie à l’échelle régionale.
Sur le plan concurrentiel, la concentration du hashrate mondial autour de quelques pools dominants – Foundry USA et Antpool dépassant à eux seuls 50 % du hashrate mondial – rend la disparition d’un pool moyen comme celui de SBI particulièrement symbolique d’une recomposition structurelle du secteur.
Redistribution de 2% du hashrate : une variable à surveiller pour la décentralisation du réseau
La question centrale posée par cette fermeture est la destination de ces 2 % de hashrate. Si la majorité des mineurs affiliés migrent vers les pools dominants déjà en place, la concentration du réseau Bitcoin s’accentuera davantage, alimentant des inquiétudes récurrentes sur la résilience à long terme de son architecture décentralisée. Une analyse des signaux on-chain et de la distribution du hashrate Bitcoin permettra de mesurer concrètement cet impact dans les semaines suivant la fermeture.
Les prochains rapports trimestriels de CoinShares et de Hashrateindex devraient quantifier la redistribution effective des parts de marché entre les grands pools, et permettre d’évaluer si la fermeture de SBI Crypto marque simplement une capitulation de plus parmi les acteurs institutionnels de taille moyenne, ou si elle précède d’autres sorties comparables dans les mois à venir.
Les mineurs encore actifs sur le pool ont jusqu’au 31 juillet 2026 pour rediriger leur hashrate. Les parts soumises après cette date ne seront pas prises en compte dans le dernier calcul de paiement.
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