L’affaire prend des allures de scandale budgétaire. Selon les données publiées par Arkham Intelligence, les autorités allemandes auraient manqué la saisie d’un stock colossal de 45 000 bitcoins liés au site pirate Movie2K, soit l’équivalent de 5 milliards de dollars au cours actuel.
Cette révélation s’ajoute à une décision déjà critiquée : la revente précipitée, en 2024, de près de 50 000 BTC à un prix bien inférieur à celui que le marché affiche aujourd’hui. Au total, l’État fédéral se retrouve accusé d’avoir dilapidé un double trésor numérique.
Une saisie incomplète qui coûte cher
Fin janvier 2024, la police criminelle de Saxe annonçait en grande pompe avoir mis la main sur 50 000 BTC, soit à l’époque 2,17 milliards de dollars. En effet, cette saisie, menée avec le soutien du FBI et du BKA, constituait la plus importante opération de ce type en Europe. Le transfert volontaire des fonds par un inculpé laissait croire à une victoire judiciaire sans précédent.
Mais l’illusion n’a pas duré. Arkham Intelligence, spécialiste de l’analyse on-chain, a révélé début septembre qu’un cluster distinct de 45 000 BTC, associé à Movie2K, dormait encore sur plus d’une centaine de portefeuilles. Des fonds identifiés depuis 2019, jamais récupérés par les autorités. En clair, Berlin aurait saisi à peine la moitié de ce qui était en jeu.
À 110 000 dollars l’unité, ce « manque à saisir » représente environ 5 milliards de dollars. Une omission qui, pour les finances publiques, équivaut au budget annuel de la recherche scientifique du pays.
Une revente précipitée qui amplifie la perte
L’autre erreur est déjà documentée. En juillet 2024, le gouvernement fédéral décidait de liquider les 49 858 BTC récupérés, ce qui avait généré environ 2,89 milliards de dollars. Initialement, le prix moyen de vente, 57 900 dollars, paraissait correct au regard de la volatilité de l’actif.
Or, le marché a rapidement démenti cette prudence. En novembre 2024, le Bitcoin franchissait les 90 000 dollars. Et en août 2025, il évoluait au-delà de 110 000 dollars, notamment grâce à l’appétit institutionnel et l’adoption croissante d’ETF spot en Europe.
Qu’est-ce que cela suppose ? Eh bien, si Berlin avait conservé ses jetons, la valeur atteindrait aujourd’hui près de 6,1 milliards de dollars, soit un manque à gagner d’au moins 3,2 milliards. Additionnée à l’oubli des 45 000 BTC, la facture grimpe au-delà de 8 milliards de dollars de pertes potentielles.
Un contraste avec les stratégies internationales
À bien des égards, la gestion allemande contraste avec les choix d’autres États. Les États-Unis, par exemple, détiennent encore plus de 215 000 BTC issus de saisies judiciaires. Plutôt que de tout liquider rapidement, Washington procède par ventes fractionnées, ce qui limite l’impact sur le marché et laisse la possibilité de profiter de hausses futures.
À l’opposé, des pays comme le Salvador ou le Bhoutan assument une stratégie de long terme : ils affichent une doctrine de HODL. Le président Nayib Bukele vante régulièrement cette formule comme un pari sur la souveraineté financière. Certes risquée, elle évite toutefois le reproche majeur qui frappe Berlin : avoir « bradé » ses réserves à contretemps.
L’Allemagne apparaît ici comme l’exemple type d’un État occidental qui cherche à solder rapidement des dossiers judiciaires, au détriment d’une réflexion patrimoniale plus large.
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