Alors que le marché du Bitcoin essaye tant bien que mal de maintenir une certaine stabilité, plusieurs options de liquidation arrivent à échéance en masse. La volatilité revient au galop et personne ne sait encore si elle promet une inversion de tendance ou s’il s’agit d’un prélude à un nouveau push.
Quand l’expiration massive d’options pousse les prix dans une zone de tension
Ce vendredi, 16,5 milliards de dollars d’options Bitcoin expirent. C’est un chiffre énorme, même pour un marché habitué à la volatilité. Et Deribit rafle la mise avec plus des trois quarts du volume global, loin devant CME et Binance.
🚨 Q1 Options Expiry Alert 🚨
Tomorrow is not just any Friday, it’s one of the biggest expiries of the year.
Over $14.3B in BTC and ETH options are set to expire at 08:00 UTC.$BTC: Notional: $12.17B | Put/Call: 0.48 | Max Pain: $85K$ETH: Notional: $2.15B | Put/Call: 0.39 |… pic.twitter.com/7hE2CO15E9— Deribit (@DeribitOfficial) March 27, 2025
En effet, environ 10,5 milliards sont des calls, donc des paris sur une hausse du prix, contre 6 milliards en puts.
À première vue, cela donne l’impression d’un marché confiant, mais quand on regarde où sont placés ces calls, le tableau change. Une bonne partie vise les 92 000 $ ou plus, ce qui nécessite un rebond rapide de plus de 6 % pour espérer un quelconque gain.
Or, le BTC se traîne autour des 85 100 $, juste au-dessus du point de douleur maximal, ce fameux seuil de prix où la majorité des options expirent sans valeur.
En ce moment, ce point est estimé à 85 000 $. Si le BTC reste en dessous de 84 000 $, les vendeurs à découvert verrouillent un net avantage.
Entre 85 000 et 88 000 $, c’est plus neutre, mais les haussiers ont encore un petit espoir. Ce déséquilibre entre les attentes haussières et la réalité du marché crée une pression technique qui empêche toute véritable impulsion.
Pour beaucoup, l’enjeu immédiat n’est plus de faire des profits, mais de limiter les pertes, en ajustant leur exposition via un Bitcoin wallet ou des stratégies plus défensives.
L’impact de la géopolitique et des politiques monétaires sur les actifs à risque
Le Bitcoin reste étroitement lié au comportement des marchés traditionnels. Depuis début mars, sa corrélation avec le S&P 500 a dépassé les 70 %, ce qui montre que malgré son image d’actif alternatif, il réagit encore comme une valeur spéculative.
Les tensions commerciales déclenchées par les nouvelles taxes américaines, notamment celles annoncées par Trump sur les voitures étrangères, ont ravivé les craintes d’un conflit économique plus large.
Le Canada a déjà menacé de répliquer, et dans ce genre de contexte, les investisseurs cherchent à réduire leur exposition aux actifs risqués.
Analyse technique : Consolidation ou début d’une tendance baissière
Actuellement, le BTC évolue dans une zone étroite entre 84 000 et 89 800 $, sans vrai mouvement directionnel depuis plusieurs jours. Il est coincé entre ses moyennes mobiles de 50 et 200 jours, ce qui traduit un marché en pleine hésitation.
Tant qu’aucune cassure claire n’apparaît, les traders restent en mode observation. Le RSI flotte autour de 50, le MACD ne donne rien de lisible, et la volatilité implicite baisse légèrement, signe que les acteurs attendent un événement avant de s’engager franchement.
Le risque, c’est la formation d’une croix de la mort si les EMA se croisent à la baisse, ce qui pourrait renforcer le scénario baissier. Les niveaux à surveiller restent 88 400 $ comme résistance immédiate, et 77 000 $ comme support potentiellement solide.
Pendant cette phase molle, certains investisseurs se replient sur diverses crypto-monnaies à fort potentiel, moins corrélées au BTC, avec des dynamiques internes qui peuvent résister aux hésitations du marché.
Vers un rebond en avril ? Le marché oscille entre espoir et prudence
Un rebond reste possible, mais il ne tiendra que si le BTC parvient à franchir franchement les 90 000 $. Ce seuil psychologique pourrait activer un nouvel élan haussier, surtout si les ETF Bitcoin au comptant reprennent du volume.
Certains signaux fondamentaux sont encourageants, notamment l’arrivée de nouveaux acteurs institutionnels comme Metaplanet ou Semler Scientific qui ont récemment renforcé leur exposition au BTC.
Côté macro, un affaiblissement du dollar et un assouplissement des conditions monétaires pourraient aussi jouer en faveur du marché. Des analystes comme Jamie Coutts projettent même un retour vers les 100 000 $ ou plus d’ici à l’été, si les conditions s’alignent.
When looking at this recent move in the DXY through a historical lens, its challenging to be anything but bullish. I ran a signal screen for 3-day negative moves of more than -2% & -2.5% and found they have all occurred at Bitcoin bear market troughs (inflection points) or… pic.twitter.com/Lc6izl5U2A
— Jamie Coutts CMT (@Jamie1Coutts) March 6, 2025
Mais à court terme, le Bull Score de CryptoQuant reste très bas, à 20. Ce niveau reflète un marché fragile, avec peu d’élan acheteur.
Finalement, sans catalyseur clair, on reste dans une configuration où la moindre mauvaise nouvelle peut faire basculer le prix. Le marché oscille entre attente et méfiance, sans vraie direction pour l’instant.
Source : CoinMarketCap
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Emmanuel Mounier
Expert en crypto-monnaie
