Strive Asset Management a déposé une demande concernant un ETF Bitcoin Bond. Il permettra de s’exposer aux titres convertibles de plus en plus émis en ce moment.
Un nouvel ETF sur fond d’obligations convertibles
Strive Asset Management qui est fondé et géré par un allié de Trump, Vivek Ramaswamy, propose un nouvel ETF. Le Strive Bitcoin Bond ETF qui offrirait la possibilité de s’exposer aux titres d’obligations convertibles comme ceux de Microstrategy.
Pour rappel, un ETF, c’est un produit structuré financier qui permet une exposition à un sous-jacent. Par exemple, les ETF Bitcoin spot permettent d’investir sur le Bitcoin sans jamais avoir à y toucher directement. Des ETF qui par ailleurs connaissent un franc succès depuis bientôt 1 an.
Cet ETF vise donc à gérer activement les investissements dans les obligations Bitcoin. Grâce aux options ou des swaps, selon le dépôt du dossier hier, son fonctionnement est complexe, mais ce n’est pas important.
Cette initiative repose sur l’approche spéculative révolutionnaire de Microstrategy en matière de trésorerie. Depuis 2020, la société a investi environ 27 milliards de dollars dans Bitcoin.
Comment ont-ils fait ? Grâce à ce que l’on appelle des obligations convertibles. Ces obligations fonctionnent comme des titres de dettes avec intérêts. Sauf que leur particularité réside dans le fait qu’elles sont convertibles en action Microstrategy au prix équivalent du jour de l’émission de la dette. Ce qui veut dire que le jour de l’expiration de ces obligations, vous aurez le choix entre, recevoir vos intérêts ou recevoir une action qui entre temps aura gagné ou perdu de la valeur.
Pour le moment, la stratégie est gagnante et copiée. L’action Microstrategy a explosé depuis le début de son exposition, ce qui fait un deal gagnant-gagnant-gagnant entre Microstrategy, les créanciers, et le Bitcoin qui se voit soutenu avec des milliards. La seule action qui fait mieux aux États-Unis, c’est Nvidia grâce au développement de l’IA.
Un choix gagnant et inspirant pour Strive
Le succès de Microstrategy dans cette entreprise d’achat contre de la dette a provoqué une vague d’adoption chez ses semblables. Nous pouvons faire un bilan en cette fin d’année, le trésor combiné des entreprises qui convertissent leur trésorerie s’élève à 56 milliards de dollars. Selon bitcointreasuries.net. D’ailleurs, ce calcul exclu les sociétés privées qui avec elles, le résultat grimpe à plus de 90 milliards. Une tendance croissante qui suggère que l’institutionnalisation grandissante de Bitcoin se trouve encore renforcée avec ce nouvel ETF.
Le moment choisi est d’un timing remarquable. La réglementation américaine en proie à de grands changements avec l’arrivée de Trump. Les positions pro-cryptos du prochain président élu Donald Trump ravivent l’optimisme du secteur crypto et des institutions qui rentre dans la course.
Les nominations clés annoncées comme Paul Atkins, un pro crypto à la SEC. L’ancien cadre de PayPal, David Sacks comme “tsar des cryptos” à la maison blanche. Des nominations qui suggèrent que c’est le moment d’innover et d’entreprendre dans le secteur.
Une opportunité que l’allié de Trump, Vivek Ramaswamy, a très bien perçu.
Par ailleurs, il existe des douzaines de dossiers d’ETF concernant les altcoins encore dépourvus de ces produits, SOL, LTC et XRP en tête. Ces changements récents pourraient accélérer leur adoption.
Vision stratégique de Vivek Ramaswamy
Alors que Ramaswany était un détracteur de Trump pendant les primaires, le voilà allié. Aujourd’hui les deux s’entendent parfaitement et leur vision capitaliste de l’économie s’alignent. La participation au côté d’Elon Musk dans le Departement Of Government Efficiency qui vise à concentrer les dépenses pour favoriser la croissance dans les secteurs clé, notamment la crypto, montre le fauteuil dans lequel il est. On pourrait même penser aux conflit d’intérêt à ce niveau-là.
Les experts de l’industrie des ETF voient le nouvel ETF de Strive comme un tournant. Dans les investissements liés au Bitcoin, c’est une nouvelle étape cruciale pour offrir l’accès au potentiel de croissance de Bitcoin, comme le dit Nate Geraci suite à son premier tweet sur le sujet.
Strive files for “Bitcoin Bond” ETF…
Would seek exposure to convertible securities issued by MicroStrategy. pic.twitter.com/ybJjbVFWUN
— Nate Geraci (@NateGeraci) December 26, 2024
Alors que Bitcoin continue de mûrir en tant que classe d’actif, ce nouvel ETF pourrait jouer un rôle central dans la diversification des institutions qui souhaitent s’exposer au Bitcoin. C’est un moyen qui permet une couche de protection, car en faisant cela, il offre aux institutions l’opportunité de s’exposer à des entreprises exposées au Bitcoin et non directement sur celui-ci. Diversification et risque réduit, de quoi séduire beaucoup de monde.
Encore une fois, son timing et ses nouvelles positions semblent faire de Vivek un fin stratège, ou un initié suivant l’angle avec lequel nous l’observons…
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Romaric Saint Aubert
Journaliste
