Les frais d’ETH et les revenus des mineurs BTC aux plus bas, quelles conséquences ?

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Le prix des frais de transactions sur Ethereum et les revenus des mineurs Bitcoin atteignent un plus bas. Quelles conséquences ?

Les frais d’ETH aux plus bas

Le réseau Ethereum propose actuellement des frais de transactions au plus bas depuis 2020 avec un prix médian de 4,69 gwei. Le prix médian est même retombé jusqu’à 2,1 durant le week-end. Par exemple, il y a un an, avant la mise à jour Dencun introduisant les blobs, les prix médians étaient aux alentours de 15 gwei.

Le jour avant la mise à jour Dencun, le gwei était de plus de 90. La première conséquence de cette chute constante des frais depuis Dencun est que le jeton Ethereum est devenu inflationniste. Avec le nombre de jetons brûlés en forte décroissance : 

“La nouvelle offre d’ETH croît désormais au rythme quotidien le plus rapide depuis TheMerge, alors que les frais brûlés ont chuté à la suite de la mise à niveau de Dencun”, ont écrit les analystes de la société d’analyse blockchain CryptoQuant dans un rapport.

D’un point de vue plus global, cela indique également que les L2 peuvent être déployées et proposer des coûts de transactions plus faibles. Ce qui en résulterait en un écosystème de L2 plus sain. Et surtout avec une perspective plus durable.

Toutefois, la recrudescence des nouveaux L2 ne fait que diluer cet écosystème, le diviser pour le rendre instable financièrement : 

“Les couches 2 sur Ethereum ont fait des progrès significatifs au cours des dernières. années. Malgré cela, les jetons L2 ont été globalement assez terribles en tant qu’investissements liquides par rapport à l’ETH.

Il y a deux ans, les seuls L2 répertoriés étaient Optimisme et Polygon. Ceux-ci représentaient 8% de l’ETH. Aujourd’hui, Arbitrum, Starkware et zkSync rejoignent tous les rangs L2. Ils représentent désormais 9% des ETH.

Chaque nouveau jeton L2 arrivant sur le marché a effectivement dilué la valorisation de ceux précédemment répertoriés.”déclare James Ho sur X.

En effet, au cours des 12 derniers mois, l’ETH a pris 105% avec le leader optimism qui a pris 77% et MATIC -3%. Une performance qui montre donc une transition compliquée pour le réseau L2. Alors que la mise à jour était sensée s’axer justement sur le développement de cet écosystème des L2. 

Toutefois, James Ho, co-fondateur de Modular Capital, indique que sur le long terme, cela pourrait permettre à générer beaucoup de frais de transactions annuels. Permettant ainsi au jeton ETH de redevenir déflationniste et de retrouver un écosystème plus sain : 

“Les L2 ci-dessus génèrent entre 20 et 30 millions de dollars de frais mensuels. Depuis EIP-4844, les frais ont diminué et totalisent dorénavant 3 à 4 millions de dollars/mois. Cela représente des frais annuels de 40 à 50 millions de dollars

Les blobs sont très bon marché maintenant. La plupart de ces revenus vont donc au résultat net

À long terme, les L2 pourraient générer des revenus d’honoraires substantiels. Les L2 génèrent 150 millions de dollars de frais annuels (y compris Base, Blast, Scroll). Cela peut croître de manière significative avec l’activité L2.” déclare James.

Les revenus des mineurs au plus bas

Comme expliqué précédemment, les mineurs Bitcoin capitulent alors que la compétition et la diminution de ces revenus les poussent vers la revente, au pire, l’interruption.

Une machine S21 qui est parmi les plus efficaces (99,94% d’efficacité sur les 30 derniers jours) au Paraguay indique un revenu journalier de 0,00014834 BTC (environ 8,34 dollars au cours actuel). Depuis le halving, ces revenus avaient toujours été supérieurs à 0,00015, indiquant une perte de revenus croissante.

Selon Ali_Charts, “Bitcoin connaît un ralentissement de l’activité on-chain liée aux exchanges”. Ce qui, en somme, indique donc un intérêt extrêmement bas pour le Bitcoin et donc moins de revenus pour les mineurs. En effet, les revenus des mineurs sont composés à plus de 10% en frais de transactions.

Sources : Dune, X.

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